なぜ連邦準備制度がインフレを懸念しているのか
PCEPIはインフレを警告し、減少はデフレを示す。 PCE価格指数、PCEPI、PCEデフレーターとも呼ばれます。
コアPCEインフレ
PCEの物価指数はまた、 コアインフレを測定する。 揮発性の 油、ガス 、 食品価格は除きます。 2018年2月、コア価格は前年同期比で1.6％上昇しました 。
商品市場は原油価格を決定し、それがガス価格と食料価格に影響を与えます。 トレーダーらは、石油の供給や需要の変化が予想されるとき、石油価格を推測している。 ドルの強さも原油価格に影響を与える。 コアPCEの価格指数は、そのボラティリティを排除し、実質インフレを正確に把握します。 それはすべての種類のインフレについて報告します。
計算方法
経済分析局 （ Bureau of Economic Analysis）は、毎月PCE物価指数を推計している。 それは四半期の国内総生産報告書を作成するのと同じデータを使用します。 しかし、このレポートは生産量を測定し、PCE物価指数は消費者の購入量を測定します。 BEAはGDPレポートをPCEの価格指数にどのように変換しますか？
第一に、BEAはサプライヤーからのGDPデータに基づいてどれくらい消費されているかを推定します。
これには、製造業者の出荷、公益事業の収入、サービス受領書、証券仲介手数料などが含まれます。 次に、 インポートを追加します。 その後、輸出と在庫の変化を減じて、国内消費に利用できる金額を決定する。 BEAは国内の購入者に結果を割り当てます。
これは、取引元データ、国勢調査データ、世帯所得調査に基づいています。
最後のステップは、依然として生産者価格である価格を、消費者が支払った最終価格に変換することを含む。 BEAは、 消費者物価指数に基づいて価格を決定しています 。 PCE価格指数には、他の価格源からの見積りが含まれています。 これは、利益率、税金、輸送費のコストを追加します。 それはもう少し広範囲に基づいています。 BEAには、国勢調査局の経済センサス、国際取引口座、および様々な政府機関のデータが含まれています。 例えば、農場で栽培され食べられる食品の価格はUSDAに由来します。 中古車とトラックのディーラーのマージンは、ナショナル・オート・ディーラー協会から直接取られます。
GDPレポートは四半期であり、PCEの価格指数は毎月推計されるため、BEAは格差を埋めるためにさらに推計する必要があります。 毎月の小売売上レポートを使用してこれを行います。 また、BEAは、10年ごとに米国人口センサスのデータを使用してすべての計算を更新します。 （出典：「方法論論文」、NIPAハンドブック：米国国民所得と商品勘定の概念と方法、第5章：個人消費支出、経済分析局）
PCE価格指数とCPI
PCE物価指数は、あまり知られていないインフレ指標です。 より多くの人々が消費者物価指数に精通しています。 違いは何ですか？ PCE指数は、GDP報告書と企業のデータを使用しています。 CPIは、労働統計局が作成した世帯調査に基づいています。 それは14,500家族と頻繁に彼らが23,000の企業を調査します。 BLSは、8万消費財の価格を収集します。 CPIには消費税が含まれますが、所得税は含まれません。 CPI調査の詳細については、BLSのウェブサイトをご覧ください。
PCE価格指数は、CPIとは異なる種類の商品やサービスに関するデータを収集します。 例えば、PCEの価格指数は、雇用者主導の健康保険メディケアとメディケイドによって支払われる医療サービスをカウントします。 CPIは消費者が直接支払った医療サービスのみをカウントします。
第2に、PCE価格指数とCPIは、価格変動を計算するために異なる種類の数式を使用する。 CPI式は、ガソリン価格の大幅な変動を報告する可能性が高い。 PCE計算は、これらの価格変動を円滑にします。 そのため、PCEはCPIよりも揮発性が低くなります。 （出典：Jill Mislinski、「インフレの2つの尺度：新しい更新」アドバイザー・パースペクティブズ、2016年8月29日）
連邦準備制度理事会のインフレ指標
2012年1月、 連邦準備制度理事会は毎月のFOMC会議で、主要なPCE物価指数をインフレの主要指標として使用すると述べた。 中核インフレ率が長期的にFRBの2％目標インフレ率を上回っている場合、FRBはインフレ防止のための行動を取る。 その最初の防衛ラインは給餌金利を引き上げているが、 他にも多くのツールがある 。 食料、石油、ガスの価格は、特に春と夏に急激に上昇するため、連邦準備制度理事会（FRB）は中核インフレ率を使用しており、FRBのツールは行動するのに時間がかかります。
なぜコアPCE価格指数が再定義されたのか
2009年7月、BEAは、コアPCE価格指数に含まれていたものを再定義しました。 現在、レストランの食事やペットフードの価格が含まれています。 これらは依然として食料品であるにもかかわらず、BEAは、 食糧サービスの下でレストランの食事を変更し、 ペットの下でペット フードを再分類しました。 BEAは、レストランの食事とペットフードの価格は、食料品店の食料価格よりも変動が少ないと考えています。 これは特に、遠距離で運ばれなければならない新鮮な野菜に当てはまり、石油やガスの価格によって変化します。 ペットフードとレストランの価格の変化する価格は、依然として根本的なインフレ傾向を反映しています。
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