金属価格は、メーカーやエンドユーザーにとって重要なだけでなく、経済や市場の状況を監視するためのツールとして長く使われてきました。 しかし、市場はどのように金属価格を決定していますか？
金属市場情報
個々の金属の価格は、商品の価格と同様、本質的に需要と供給によって決定されます。 しかし、金属の種類にかかわらず、供給（生産と在庫）と需要（消費）に関する情報が容易に入手可能で、正確かつ透明であると仮定すると、大きなミスになります。
現在の価格は、即時の需要と供給だけでなく、将来の需給の期待も考慮する。 一般的に、入手可能な情報が少ないほど、価格の変動は大きくなる。
大規模なサービス業界は、事実上すべての個々の金属に関する調査、報告、コンサルティングを中心に成長してきました。 無数のウェブサイトが金属価格の動きを報告している。
もちろん、この研究と報告の大部分は、 銅 、 ニッケル 、 亜鉛 、 鉛などの大規模な卑金属市場に焦点を当てています。 しかし、近年、希土類元素を含む少量の金属が注目されている。
価格決定の仕組みは、 ロンドンメタル・エクスチェンジ （LME）またはニューヨーク・マーカンタイル・コモディティ・エクスチェンジ（COMEX）のロンドンでも、買い手と売り手との間の基本的な現金交換にオンラインで取引される先進的なスポットと先物契約の範囲です。
ニッケルインゴットのようなより成熟した金属市場は、LMEのフロア取引のオープンコール制度や市場参加者がニッケルを期待していることを反映したオプションおよび先物契約など、より透明性の高い価格決定方法が特徴ですメタル価格は将来30〜120日になる。
LMEは、ニッケルおよび他の卑金属インベントリにデータを保管し公開することによって、バイヤーおよび投資家にある程度のリスク削減を提供します。
対照的に、世界的なテルル金属生産に関する統計は、来ることは困難であるだけでなく、信頼性が最低であると言えます。 これの主な理由の1つは、生産および在庫レベルに関する情報を公開することは、非公開企業であることが多い精製業者の利益にならないことです。
テルルと大部分の軽金属の需要市場は、それほど予測が難しく、太陽エネルギーや熱電子などのわずかなアプリケーションに依存しています。 グローバルテルル生産の総量は、取引の管理や電子取引やフォワード契約の開発からのエクスポージャーの可能性も制限します。 その結果、このマイナーメタルのバイヤーとセラーは、物理メタルの現金購入を交渉しなければなりません。
金属市場の分類
市場構造、価格認識手法、量産された量の違いにより、金属市場は5つのグループに分かれており、
1.ベースメタル：ベースメタルの世界市場は、あらゆる金属グループの中で最も発展していると考えられます。 実際、銅とスズの納入契約は19世紀にさかのぼります。 現在、世界中の取引デスクを持つ市場は、毎年何千億ドルもの取引を処理しています。
フォワードオプションとオプション契約は、電子取引だけでなく、より効率的な市場に貢献しています。 それは、バイヤーや売り手が特定の金属のために支払うものをより効果的に決定できるものです。
その結果、標準卑金属の入札価格とオファー価格の差は、通常、他の金属の場合よりもはるかに小さくなります。
銅の鉱石や粉末などの下流の金属価格、銅鉱石や濃縮物などの上流の原材料は、市場基準で決められた価格に基づいて売買することができます。
2.スチールおよびフェロ合金：確立されているが、 スチールの市場はベースメタルの市場ほど成熟していない。 これは主に、スチールは本質的に、取引可能ではない商品であるためです。 無数のエンドユーザーが必要とするさまざまなグレードと形状の差異により、例えば銅カソードが標準化されているような市場標準を確立することが困難になっています。
それにもかかわらず、LMEは2008年に9種類の鋼種ビレットに基づく契約を開始した。
ニューヨーク商業取引所（COMEX）は同年に熱間コイルの先物取引を開始し、上海先物取引所は2009年に中国の鉄筋とワイヤーの先物取引を開始した。
フェロマンガンやフェロシリコンのようなフェロアロイの市場は成熟しておらず、価格はバイヤーと売り手の間で直接決定されることが多い。
3.軽金属：インジウム、 ガリウム 、 ゲルマニウムなどの電子金属や、 タングステンやタンタルなどの耐火金属を含む軽金属の価格は、購入者と売り手の間でほぼ独占的に交渉されています。 市場参加者の数が少ないだけでなく、多くのマイナーメタルの進化するアプリケーションは、より高度な投資と価格決定ツールを開発することを困難にしています。
しかし、2008年にはコバルトとモリブデンの両方の金属契約がLMEで取引され、先進市場を持つ最初のマイナーメタルとなった。 理論的には、電子取引およびフロア取引、ならびに確立された在庫によってもたらされる透明性により、価格の変動性が低減され、より正確な価格実現が実現します。
4.プラチナ族金属（PGM） ： PGM精製業者および供給業者の数が極端に限られているため、これらの金属の価格は伝統的に主要生産者の営業所によって設定されています。 Anglo Platinum（世界最大のプラチナ生産者）の独占販売代理店であるJohnson Mattheyは、米国、香港、ロンドンのトレーディングデスクで毎日2回PGMの卸売価格を設定しています。
オスミウムのようないくつかの金属の価格は、主に限られた使用のためにほとんど変化が見られませんでしたが、産業と投資家の両方からの大きな需要を有するプラチナの価格は毎日変動します。
5.貴金属： プラチナ 、 パラジウムなどのPGMを除き、貴金属について言えば、 金と銀について議論しています。 何千年もの間、両方の金属は豊富な財産として使われてきましたが、驚くことではありません。
ロンドン地金市場協会（LBMA）は1919年以来稼働しており、金先物はCOMEXとユーロネクストで取引されていますが、金価格の最も一般的な基準です。 金銭の市場価格に基づいてデリバティブ、オプション、先物、為替ファンドなどを提供しています。
LBMAおよびCOMEXは、銀地金に対する様々な先物市場契約も提供しているが、金属価格は一般に金価格よりも変動性が高いと考えられている。 これは、流動性が若干低下し（買い手と売り手の減少）、銀の需要が銀の需要の約90％を占めるようになったためです。
金属市場価格対金属製品価格
エコノミスト、アナリスト、ジャーナリストは、大量の工業用または投資適格金属のマクロ市場価格に一般的により関心がありますが、メーカーやエンドユーザーは特定のグレード、形状、および金属の量に特有の価格が必要です。
これは、経済学者が銅の陰極のロンドン金属取引所（LME）価格を研究するかもしれないが、建設会社や電子機器メーカーは銅配線と銅粉の価格に基づいて予算を決めているということである。
疑わしいことに、取引可能な産業金属価格と川下の金属材料価格との間には直接の相関関係が存在しますが、2つは決して同じではありません（小麦粉の価格がパンのコストに影響するかもしれませんが、 付加価値の高いストリームが遠くに行くほど、労働力、エネルギー、輸送費などの要因が金属製品の価格に影響を与え始めます。