先物取引所は、 先物証拠金率を決定し設定します。 時には、仲介会社は、リスクエクスポージャーを低下させるために、最低為替差益率に余分なプレミアムを追加します。
マージンは、市場のボラティリティのリスクに基づいて設定されています。 先物市場において、市場のボラティリティまたは価格変動がより高くなると、マージン率が上昇する。 株式を取引する場合、先物市場よりもマージンが単純です。 株式市場により、参加者は最大50％のマージンを取引することができます。 したがって、50,000ドルで最大10万ドル相当の株式を売買することができます。
将来の契約のためのマージン率
先物契約の世界では、利ざや率ははるかに低い。 一般的な先物契約では、利ざや率は契約価値全体の5％から15％の間で変動します。 例えば、 小麦先物契約の買い手は、1,700ドルの差し引きをしなければならないかもしれません。 合計契約額が32,500ドル（$ 6.50 x 5,000ブッシェル）であると仮定すると、先物証拠金は契約価値の約5％に相当する。 初期先物証拠金は、 先物契約の売買ポジションを開くために必要な金額です。
当初の証拠金は原証拠金であり、元の取引が行われたときに掲示された金額です。
証拠金管理
マージン・メンテナンスは、先物ポジションの損失により、マージンを当初または当初のマージンレベルに戻すために、より多くの資金を割り当てる必要がある場合に必要な金額です。 たとえば、 トウモロコシ先物契約のマージンが1,000ドル、メンテナンスマージンが700ドルの場合などです。
トウモロコシ先物取引の購入には、最初のマージンで1,000ドルが必要です。 トウモロコシの価格が7セント（350ドル）を下回る場合は、レベルを初期レベルに戻すために350ドルのマージンを追加する必要があります。
マージンコール - アカウントの価値がメンテナンスレベルを下回ると、マージンコールがトリガーされます。 たとえば、初期マージンが10,000ドル、メンテナンスマージンが7,000ドルの5つの先物契約を保有しています。 口座の価値が6,500ドルに下がった場合、マージン・コールでは口座を最初のマージン・レベルに戻すためにさらに3,500ドルが必要になります。 ポジションを閉鎖または清算すると、証拠金請求の必要性がなくなります。
先物証拠金の計算方法
取引所は、SPANと呼ばれるプログラムを使用して先物証拠金率を計算します。 このプログラムは、多くの変数を測定して、各先物市場における初期および維持利益の最終数値に到達します。 最も重要な変数は、各先物市場のボラティリティです。 取引所は市場条件に基づいてマージン要件を調整する。
先物のマージンには多くの利点があります
マージンは、市場参加者が交換清算機関に通知する誠実な預金です。 あなたが取引している契約の完全な価値については、マージンを前払いと考えてください。
証拠金は、取引所がすべての売り手の買い手および先物契約のすべての買い手の売り手になることを可能にする。
マージンには市場参加者にとって2つの利点があります。 匿名性を保証しています（取引所は常に取引相手です）。取引からカウンターパーティの信用リスクを排除します。 交換はCFTCによって規制されており、すべての義務を満たすために多くの資金を手に入れています。 これらの資金は、市場参加者が収集したマージンから生じる。
マージンは総契約額のわずかな割合に過ぎないため、先物市場には多大な影響力があります。 例を見てみましょう：
- 1270年にCOMEX金の未来の契約を1つ買う
- 各契約は100オンスの金
- 初期マージン= $ 4400
- COMEXの金の未来を1275年に売る
- 利益 - $ 5 /オンス/契約あたり500ドル
- あなたが実際の金を買って、0.3937％の利益（$ 5 / $ 1,270）に等しい5ドルの利益を出したならば、
- しかし、金先物契約を購入したため、利益は貿易マージンの額または4,400ドルで計算され、利益は11.36％の利益（$ 500 / $ 4,400）になります。
- 先物市場での利益率は高いが、報酬の可能性がある場合は常にリスクがあることを忘れないでください。 あなたが1オンス金先物のポジションで5ドルを失った場合、あなたの損失は11.36％にも等しくなります。
エクスチェンジはマージン水準を設定し、市場のボラティリティが変化したときに常にマージン水準を見直します。マージンはいつでも増減できます。 FCMは、顧客のリスクと一瞬の告知で顧客に連絡する能力に基づいて交換レベルより高いマージンを要求することが許可されています。
マージンとは市場参加者が自信をもって取引することができるという点で先物市場を結びつける接着剤であり、他者が常にすべての義務を負うことになります。