あなたがそれらを解釈する方法を知らない限り、過去の返品は欺瞞的である可能性があります。 ほとんどの投資リターンは、年間リターンまたは年間平均リターンの形で記載されています。
たとえば、昨年の投資では1年間の収益率が9％だったとすると、通常は1月1日に投資し、12月31日に投資を売却した場合、9％の収益を得ました。
10年以上の年間収益率が8％であるということは、1月1日に投資し、10年後の12月31日に投資を売却すれば、年間8％の収益を得たことを意味します。
しかし、その10年間、投資は1年で20％、もう1年は10％減った可能性があります。 10年間を平均した場合、「平均年換算」の収益率は8％になります。
平均的なリターンを使用する危険性
この平均的なリターンは、あなたが旅行に行き、平均して50mphということに似ています。 あなたは、あなたが実際には毎時50マイルを走らなかったことを知っています。 時々あなたはずっと速く旅していました。 あなたがはるかに遅く旅行している他の回。
ナシム・タレブ（Nassim Taleb）は、彼の著書「The Black Swan （Penguin、2008）」の中で、「平均で4フィートあれば川を渡らないでください」というセクションを持っています。 ほとんどの財政予測は平均を使用しています。 あなたの投資が平均収益を達成するという保証はありません。
ボラティリティは平均からのリターンの変動です。 たとえば、1926年から2015年の間に、S＆P 500指数で測定された過去の株式市場リターンは 、年平均10％でした。
しかし、その平均は、43.3％（1931年）から54％（1933年）にかけての年、さらには2008年のように近年では37％、2009年には26.5％*増加しました。
この平均からのリターンの変動は、 シーケンスリスクとして現れます 。 予想される平均収益率に基づいて1つの結果を予測することができますが、発生した実際の収益率のボラティリティのために全く異なる結果を経験します。
ローリング・リターンにより包括的なビューを提供
ローリングリターンは、投資リターンを見るためのより現実的な方法を提供します。 10月のローリングリターンは、1月から始まるだけでなく、2月1日、3月1日、4月1日などの10年間を見て、あなたが経験した最高の10年と最悪の10年を表示します。
10年間の年間平均収益率が8％であったのと同じ投資額では、10年のローリング収益率が16％、10年のローリング収益率が-3％と最悪の場合があります。 退職している場合は、退職した10年に応じて、ポートフォリオの年間利益は16％、年間損失は3％になる可能性があります。 ローリングリターンは、あなたが投資されている特定の10年間に応じて、あなたのお金に実際に何が起こるかをより現実的に知ることができます。
ローリングリターンを使用すると、長い旅行で気象条件によっては平均45マイル、平均65マイルになるかもしれません。
私は過去のローリング・リターンを様々な株価指数と債券指数でグラフ化し、最悪の時と比べて最良の時系列がどのように異なるかを示しています。 すべての長期投資家は、退職所得計画に返還予想を設定する前にローリング・リターンを見るべきである。
あなたがオンラインの退職電卓を使用し、現実の利益よりもはるかに高い収益を得ることができると仮定すると、退職所得が危険にさらされる可能性があります。 最悪の場合に計画して、平均以上の結果が得られる場合にのみ機能する計画を持つよりも優れたものにすることが最善です。 あなたは、退職時に最良の天気しか保証されていません。
> * Dimensional Fund Advisors、 Matrix Book 2016 pのソースを返します。 14-15。