米国連邦準備理事会（FRB）が金利を引き上げたのは何年も前のことでした。 2008年の住宅危機とその後の世界的な経済問題により、米国中央銀行は6年間の金利引き下げと量的緩和政策を開始した。 2015年に米国経済が改善した一方で、世界経済の回復につながった。 欧州の寛大な経済状況により、欧州中央銀行は2015年初頭に量的緩和プログラムを開始した。
米国の金利は安値でゼロ％まで下がったが、欧州諸国の金利は一部の国でマイナスに転じ、2017年初頭に残った.2017年の初めに、米国連邦準備理事会はFRBの金利を2倍最初の率は長年にわたって上昇しています。 さらに、米国の中央銀行は、2017年に少なくとも2つ以上の金利引き上げが予想されるように市場を導いた。
中国では、7％の成長率を達成しようと奮闘している中国の景気減速により、中国の中央銀行は金利を引き下げたが、これまでの水準には達していない。 ロシアでは、米国と西欧の制裁と原材料価格の低迷が相まって、ロシア経済が弱体化した。 ブラジル、オーストラリア、カナダなどのコモディティ生産国では、低価格により収益が減少し、2015年に通貨が急落しました。しかし、2015年後半から2016年初めにかけての商品価格の上昇は、商品に敏感な多くの通貨の反発を引き起こしました。
原材料価格がピークに達した2011年に始まった商品市況の弱気市場は、世界経済に対する多くの経済的圧力の結果であった。 中国が減速するにつれて、商品需要は減少した。 中国は人口と成長のおかげで、世界の最も重要な国であり、原材料の需要について言及しています。
さらに、米ドルは世界の準備通貨であり、したがって、それはほとんどの原材料のための価格決定メカニズムである。 米国の中程度の成長は、2014年5月からドルの強化を開始しました.2015年の3月までに、ドルは27％上昇しました。 2016年後半には、ドルは2017年の最初の月の間に修正する前に、2002年以来の最高水準にまで上昇しました。
米国の金利上昇の見通しは、ドルが他の競争通貨よりも高い利回りを持つことを意味する。 米国経済の穏やかな成長と相まって、より高い米国の金利はドルを支持している。 米国の中央銀行は、2015年12月に25ベーシスポイントの2倍の利上げで始まった緊縮サイクルにあった。 連邦準備理事会（FRB）は、市場に2017年の追加短期金利上昇の可能性を警告している。
ドルの上昇は、原材料価格では概ね弱気です。 金利の上昇も商品のマイナス要因です。 金利が上昇すると、商品のロングポジションや在庫を運ぶために費やす費用が増えます。 したがって、原材料の消費者および購入者は、在庫を保持する可能性が低くなります。 2008年から2011年の間に商品価格が上昇した理由の1つは、米国の低金利だった。
これはドルの価値を押し下げ、中央銀行が経済を刺激しようとすると資金調達率が急落する原因となった。
米国のコモディティ価格が上昇している現在、コモディティ価格には下振れ圧力がかかります。 2016年の早い時期に、銅は1ポンド当たり1.9355ドルの安値に取引された後、今年後半に回収されました。 しかし、2008年の銅価格は1.25ドルをわずかに下回り、2000年の価格は1ポンド当たり85セントでした。 2015年12月、 金は1オンス当たり1045.40ドルにトレードされた2010年2月以来の最低価格に落ちました。 2008年の金の高値は1035ドルと2000年のちょうど下でした。 黄金の価格は1オンス当たり300ドル以下だった。しかし、金は2015年12月の最低水準を維持した後、数ヶ月間で著しい上昇を記録した。原油価格は、2014年6月の1バレル当たり107ドルを超え、2月の26.05ドル2016年
2008年の原油は、32.48ドル、2000年には最低水準まで低下した。 価格は1バレル当たり25ドル以下でした。 2017年初頭、石油価格は2016年2月の最低水準の2倍になった。 2015年後半から2016年初めにかけての金利上昇は印象的な価格上昇を脅かす可能性がありますが、金利はコモディティ価格の抵抗が最も少ない経路を決定する多くの要素の1つに過ぎません。
時間の経過とともに商品価格が上昇または下降する多くの問題があります。 世界で最も人口の多い国である中国の景気減速は、需要に影響を与える可能性があります。 米国の金利上昇は、ドルを高めて商品価格に圧力をかける傾向があります。 コモディティの資金調達コストが高いほどドル建てでは原材料の弱気な兆候となる可能性がある。 しかし、米国や世界経済のインフレ圧力の高まりにより金利が上昇している場合、商品価格は金利とともに上昇する可能性があります。 したがって、物価が上昇すると商品に弱気の影響を与えることができる実質金利の水準であり、インフレは原材料にとって非常に強気なシグナルとなる可能性があります。
上昇する金利は商品価格で弱気になる可能性があるが、この不安定な資産クラスの価格に対する抵抗が最も少ない道のりには他にも多くの考慮事項がある。