2004年に金ETF（Symbol GLD）を導入する前に、商品投資と市場への参加は、先物オプション市場の物理的先物を通じた市場参加者のみが利用できました。 ETFとETNは、従来の株式仲介勘定を通じて商品投資と取引を可能にした。
ルックバック
1999年末の主要商品の多くの価格を見ると、この分野で発生した大規模な価格上昇を示しています。 金の価格は、2000年の取引の最初の日にオンス当たり283ドルでした。 2011年の銀価格は5.355ドルで、2011年には1オンスあたり50ドル近くまで上昇した。 銅は新千年紀をポンド当たり85.45セントで開き、2011年には4.60ドル以上に取引した。原油は25.20ドルからトウモロコシは2012年にブッシェルあたり2.045ドルからほぼ8.50ドルまで爆発し、2000年以降に原材料市場での価格上昇の多くの例があります。
中国とドルは雄牛を終わらせる
2011年と2012年には、ほとんどの商品価格が高値に達し、それに続く年間で、彼らは低めに修正されました。 一部の原材料価格は2000年の水準にまで下がった。 いくつかの重要な要素が原材料市場における強気相場を終わらせました。 おそらく最も重要な理由は、中国の景気減速です。
人口13億人以上の国家である中国は、世界人口の17.5％以上を占めています。 GNPの規模が世界第2位の経済に成長したことで、中国の2桁台の成長率は維持が困難になった。 中国が成長するにつれて、原材料の需要が増加した。 国は何年もインフラ整備に費やし、多くの商品を購入し、備蓄する必要がありました。 中国は過去数十年間に商品の世界で基本的な方程式の需要側となった。 オーストラリア、カナダ、 ブラジル 、ロシアなどの収益のための商品生産に依存している国々は、収益が増加し、コモディティ価格の強気相場の結果として通貨が上昇しています。 中国の景気減速により、商品需要が減少した。 クマ市場期の原材料価格と並んで、 コモディティ生産国の通貨は下落した。
同時に、商品は完璧な弱気の嵐を経験した。 世界の準備通貨である米ドルは原材料市場の価格設定メカニズムです。 ドルとコモディティ価格の間には歴史的な逆の関係がある。 2014年5月に始まったドルの急騰は、2015年3月までに米ドルが27％以上上昇することをもたらしました。
強いドルはコモディティ価格の下落をもたらし、コモディティがドル安に転じたが、必ずしも世界の他の通貨で動いていないため、価格圧力に加えている。 一方、経済の弱さは中国に限られていませんでした。 多くのアジア諸国は、アジア最大の経済成長を遂げました。 中国が景気を冷やしたため、 他のアジア人はインフルエンザにかかった。 ヨーロッパ経済はまた、欧州経済の残りの部分を犠牲にした救済措置を必要とした南欧諸国の失業率の低下と経済状況の悪化の影響を受けました。 欧州経済へのもうひとつの打撃は、中東とアフリカの難民の危機であり、大陸を越えて広がる人々の巨大な流入をもたらしました。 人道危機により、ヨーロッパはさらに希薄化し、経済的圧力を受けました。
2015年と2016年には、ヨーロッパのテロ事件の増加も景気の低迷につながった。
複数年の最低
2011年から2016年初めの間に、多くの商品価格は何年にもわたっていないレベルにまで下がった。 2014年6月に1バレル当たり100ドルを超えて取引されていた原油は、2016年2月中旬に26.05ドルの低水準まで下がった。銅は1.95ドル/完全な栽培条件がクマを悪化させたため、2012年から2015年の間に世界中のドルと穀物の穀物生産が急増したため、農産物の価格は石のように下落した商品価格の市場。
世界中の弱い経済状況が商品価格の下落の重要な原因でした。 中央銀行は、2008年の世界的な金融危機に続き、金利を引き下げ、支出と借入を促進し貯蓄を抑制するための政策を導入した。 この「刺激」は、低金利が原材料価格にとって本質的に強気であるため、2008年および2011年の商品価格の最終的な上昇を引き起こした。 世界の低金利は、商品在庫の資金調達や運搬費用が少なくて済むことを意味します。 低金利では商品在庫を運ぶのが安くなり、セクターへの支援を提供した。 しかし、ドルの強さと頑固な経済情勢の継続は、2013年から2016年初めの低金利に打ち勝った。
新年 - 異なる商品市場
2015年後半と2016年初めには、世界中の低金利が引き続き維持されました。 ヨーロッパや日本では、金利がマイナスに転じました。これは、銀行にお金を貯めるのに費用がかかります。 同時に、米ドルの上昇は、2016年の最初の月には揺らぎ始めました。ドルが下落するにつれ、多くの商品価格の反発が生じました。 金の価格は2016年に門から上がった。 今年の第1四半期には16％以上を評価し、4月と5月の利益に加算しました。 原油は2月11日の最低水準から、2016年4月末現在、1バレルあたり47ドル近くまで上昇し、10週間でほぼ80％の増加となった。 銅およびその他の卑金属価格は、より高い水準に上昇した。 4月下旬には、新しい作物年の天候不安と米国通貨の不安の組み合わせにより、穀物価格もさらに上昇し始めました。 商品市場における関心と行動の増加の別の兆候として、バルト乾燥指数は、2016年2月11日の290の常時最低水準から700を超える水準まで上昇し、2016年5月6日現在で631となり、117％ 。 原材料を輸送する船舶の需要と供給率が2ヶ月間で著しく上昇したことにより、世界の乾式バルク商品の出荷が増加しました。
コモディティは非常に不安定で循環的な資産です。 各商品には特定の需要と供給のファンダメンタルズがあります。 農産物は天候に大きく依存している。 世界中の経済成長は金属価格に影響を与えます。 貴金属は、市場における恐怖と不確実性のバロメーターです。 成長と地政学的力学はエネルギー価格に影響を与える。 しかし、彼らはすべて共通して一つのことがあります。 荒野市場では、商品は生産者が生産量を増やし、在庫が増加し、需要が減少する価格に引き上げられる傾向があります。 逆に、弱気市場では、生産が減速し、在庫が縮小し、需要が増加する価格に転落する傾向があります。 これらのルールは、商品経済学の大きなサイクルを単純化したものです。 2016年上半期には、約5年間の弱気相場の下で商品市場の兆候が見られています。
商品について覚えておかなければならないことは、原材料の需要が常に増えていることです。 それは、究極的には、需要は地球上の人々の数の関数であるからです。 1959年には、世界に30億人未満の人々がいました。 2016年にはその数は73億を超えました。 商品は有限の資源です。 生産は高い価格でしか拡大できません。 それは、地球の地殻から原材料を抽出する能力、または肥沃な土壌でそれらを生育させる能力が価格に依存するからです。 より高い価格では、より高いコストの生産が実行可能であるが、より安い価格でこの生産は経済的になる。 これが原油価格がバレル当たり100ドル超から30ドル以下に下落した原因です。世界は石油供給が激しくなり、需要は価格を検証しませんでした。
コモディティ価格は2011年から2012年にかけて高値で後退した。 2016年には、人口統計、天候、通貨、その他の経済的圧力が集まって価格が安定するにつれて、後退が終わる可能性があるという兆候があります。 棚卸資産が減少し始めると、数ヶ月または数年間も価格が低水準に留まる可能性がありますが、原材料市場では新たな雄牛市場が発生する可能性があります。
新しい雄牛の発生 - 価格の先行き不安
金利は世界的に低水準または負のままであり、これはコモディティ部門にとってプラスです。 世界各国の経済を刺激するため、中央銀行は金利を人為的に低水準に押し上げた。 低金利の危険性はインフレの反発である。 低金利は印刷通貨と同等です。 通貨が安くなると、低金利の環境では、より硬い資産や商品を購入するために多くの通貨が必要になります。
商品のボラティリティーや価格変動は、他の資産市場よりもはるかに高い傾向にあります。 したがって、コモディティ部門の動きが活発になっていることは、経済成長が高まる可能性があることを示すものであり、コモディティが金利環境を反映し始めると、インフレ率は急速に上昇する可能性がある。 中央銀行と金融当局は、インフレ圧力に対抗するために金利を引き上げなければならない立場にいることがあり、これは原材料価格に悪影響を与える。 将来の潜在的な可能性は、さらに大きな価格ボラティリティをもたらします。
2016年5月上旬には、長期間の市場価格の下落を受けてコモディティがカムバックしているという兆候が見られています。 それは誤ったスタートかもしれないが、これらの市場のボラティリティを考えると、 商品の世界では多くの行動が先行する可能性が高い。 あなたのシートベルトを留めておきなさい; 商品市場は常に野生のものです。