トランプの貿易政策が国際投資家に与える影響
この記事では、ドナルド・トランプ大統領の貿易政策が国内外の金融市場にどのように影響し、投資家がポートフォリオをどのようにポジショニングできるかを見ていきます。
トランプの世界貿易への影響
トランプ大統領は、北米自由貿易協定（NAFTA）などの国際貿易協定や、 中国などの国々による米国への外国直接投資を批判してきた。
自由貿易協定の廃止は、潜在的にプラスの短期的な影響を及ぼし、米国に長期的に悪影響を与える可能性があると広く見られている。 短期的な便益はより多くの国内雇用に現れるが、長期的に見ると、国際経済研究所は、貿易自由化が、過去50年間に典型的なアメリカの家庭に年平均9,000ドル価格。
彼らの経済が米国に実質的に依存していると、他の国々は、さらに深刻なマイナスの影響を受ける可能性がある。 例えば、メキシコの経済は、輸出がほぼ3,600億ドルで、米国に行く人の80％以上が輸出しています。 米国との貿易の減少は、 国内総生産 （「GDP」）の成長を大幅に減少させる可能性がある。 より高い関税はまた、米国市場に大きく輸出する中国のような国を傷つける可能性がある。
貿易赤字の縮小はまた、米国への外国直接投資を減らし、外国の国内経済への投資を促進する可能性がある。 結局のところ、米国が輸出以上に輸入して貿易赤字を計上した場合、世界の残りの国々は財政赤字のために財務省債などの米国資産に投資しているということです。
FDIの減少は米国の資産価格を低下させる可能性があるが、資本流入の増加により外国資産クラスを潜在的に強化する可能性がある。
国際投資家への影響
トランプ大統領の貿易政策は、対象となる国や地域によって、国際投資家にさまざまな影響を与える可能性があります。
驚くべきことではないが、米国との貿易度が高い国は、短期的に、おそらく長期的に最も苦しむ可能性がある。 メキシコ 、カナダ、中国、日本、ドイツは貿易相手国のトップに位置する国ですが、メキシコと中国は米国との貿易依存度が最も高い国です。両国は米国との主要輸出市場輸出はGDPのかなりの部分を占めている。
短期的な米国経済の強化は、中国のような貿易相手国にも圧力をかける可能性がある。 例えば、連邦準備制度理事会の最近の利上げは、狭い金利差が人民元を下げ、資本流出を引き起こす可能性があるため、中国の監督当局にも同じことを促した。 中国の金利引き上げは経済成長にマイナスの影響を与えるが、資本流出を阻止する。
最後に、米国経済の強化は、ドル建ての債務者に金利上昇の恩恵を受けるため、近いうちに新興市場を傷つける可能性がある。
遅い米国の貿易にさらされている新興市場は、トランプの貿易政策から二重の脅威に直面する可能性がある。
国際ポートフォリオのヘッジ
投資家が長期的にトランプ大統領の貿易政策の潜在的な影響に対してポートフォリオをヘッジできる方法はたくさんあります。 パッシブ投資家は、既存の配分を堅持し、時間の経過とともに単純に変動を待つことを検討したいかもしれないが、積極的な投資家はリスクを制限するよう行動することを望むかもしれない。 これは、退職に近づき安定性を求める投資家にとって特に重要なことです。
第1のステップは、不利な貿易政策や米国の金利上昇によって脅かされる可能性のある市場へのエクスポージャーを減らすことである。 メキシコやその他の新興市場は、おそらくこれらのタイプの状況の最良の例ですが、これらの市場が米国の株式評価に大きな割引をもたらすことは注目に値します。
投資家は、エクスポージャーをどれくらい削減するかを評価する際に、これらの割引を考慮する必要があります。
第2のステップは、株式オプションまたはその他の商品を使用して、短期的なボラティリティをヘッジすることです。 例えば、投資家は、潜在的な上昇を犠牲にせずに下値を制限するために、新興市場指標ファンドのプットオプションを購入することを検討したいかもしれません。
ボトムライン
トランプ大統領の貿易政策は、様々な形で国際投資家に影響を与える可能性がありますが、 積極的な投資家はエクスポージャーを減らすか、エクイティ・オプションを使用するだけで、 どちらの場合でも、これらの措置は、自由貿易協定の問題または世界市場に影響を与える他の経済的要因に起因するボラティリティを軽減するのに役立ちます。