日本の人口問題が深刻化し、国際投資家がポートフォリオを保護するために何ができるのかを見てみましょう。
減少する人口
公式の国勢調査データによると、2010年から2015年の間に、日本の人口は約100万人減少している。 出生と死亡率は長い間、減少を予測してきたが、2015年の国勢調査データは公式記録で減少が初めて捕らえられた。 この減少は、先進国が人口の減少（移民の不足を理由に）が持続的かつ逆転しにくいことを初めて記録したことにもなる。
人口の減少は、経済にとって2つの問題を提起している。
- 小規模労働力 。 2015年には、全人口の約3分の1が65歳以上であり、その数は2050年までに40％に増加すると予想されている。21世紀公共政策研究所は、GDPが3分の1インドの規模は2050年には中国の6分の1です。
- 公共支出の拡大 日本の財政は、医療費や年金費用の増加に立ち向かわなければならないため、人口の高齢化に伴い苦しむ可能性がある。 これらのコストが増加すると、 GDP比は2050年には416％、2011年には656％に増加する可能性があります。
日本は若い就業年齢の市民を引き込むために移民規制を緩和することでこの状況を改善することができるが、現在の気候では政治的に人気のない動きになるだろう。 カップルに子どもを育てるために追加の措置を取ることもできますが、やはりこれらの変更を実施する政治的意思はほとんどありません。 そして、これらの傾向が確保されるかどうか、あるいはそれらが「新しい正常」を表しているかどうかは不確実です。
ポートフォリオの位置づけ
日本の人口統計学的問題は、多くの国際投資家がこの国へのエクスポージャーを減らすようになった。 時価総額加重指数は、定義上、日本に大きな重みを与えなければならないが、自国のポートフォリオを構築する積極的に管理された資金は、その国へのエクスポージャーを自由に減らすことができる。 このアプローチは、数百万ドルのポートフォリオを持つ機関投資家にとって理にかなっているかもしれませんが、個人投資家は厳しい時期に調整することがあります。
日本へのエクスポージャーを減らそうとする個人投資家には、いくつかの選択肢があります。 第一に、エクスポージャーなしで幅広い国際ETFを見つけるのは難しいかもしれないが、エクスポージャーを伴ったエクスチェンジ・ファンド （ETF）の購入を避けることができる。
経験豊富な投資家にとって、プットオプションは、 リスクを相殺するためのヘッジとして日本のエクイティETFに使用することができます。 最後に、代替的な加重メカニズムを使用するETFも考慮に入れることができます。
これらのリスクの中には、時間の経過とともに自己訂正するものもあることは注目に値する。 日本経済が縮小するにつれて、時価総額で加重された国際ETFの割合はますます低くなると考えられます。 投資家は時間が経つにつれて衰退する可能性がありますが、安価な受動的に管理されたインデックスファンドを使用することの他の利点は、その国が現在ポートフォリオの10％未満を占めていることを考えると、
ボトムライン
日本は世界でも最大の経済圏の一つですが、人口の高齢化は長期的なリスクをもたらすものです。 国の経済は、経済的な成果の低下と負債の増加という危険な組み合わせに悩まされる可能性がある。
国際投資家は、日本のエクスポージャーをほとんど使わずに独自のポートフォリオを構築し、日本株式インデックスにオプションを購入し、代替的な加重メカニズムを使用するETFを調べることによって、これらのリスクをヘッジすることができます。