あなたが他の投資家に株式を投資するために現金を支払う方法
オープン・プット・オプションを販売する多くのオプション取引戦略の1つは、適切な市場条件で実行されると、 株価の下落を利用するために取引した可能性のある取引を行うことによって高い利益を生み出すことができます。 市場では保証はありませんが、この戦略は、非常に不安定な市場での未収持分に対する利益のある収益をあなたに報酬として与えることができます。 経験豊富な投資家の場合、このプロセスにより、さまざまな年次報告書、10-K、その他のSEC提出書類を何年も勉強して、さまざまなビジネスについて既に得た知識を活用することができます。
比較のため：普通株式購入
過去のある時点で、ブランド認知度が高く、かなり単純なビジネスモデルを使用しているため、Tiffany＆Co. 株式を購入したかったとしましょう。 しかし、現在の市場が高いボラティリティを経験しており、長期間にわたり株価が下落していたことから、どのように進めていくのか分かりませんでした。
例えば、2008年10月14日の市場閉鎖時点で、ティファニー・アンド・カンパニーの株式は29.09ドルで、ウォールストリートのクラッシュ前の57.32ドルから高値に下がった。 投資家は、小売業の環境が崩れ、ハイエンドのジュエリーが最初のものの1つになるとパニックになりました。消費者は高価な腕時計、ダイヤモンドリング、彼らの住宅ローンを支払うことさえできる。
ティファニー・アンド・カンパニーで長い間株式を所有したいと考えていて、そのような機会を待っていたとします。 持続的なダウン市場では、株価は20,30,501％以上低下する可能性がありますが、今後10〜20年間はティファニー株の所有権から利益を得たいと考えています。 実際に株を買わずに現在の状況を利用する方法があり、あなたの ポートフォリオに 素晴らしいリターン を生み出すこともできます。
1つのシナリオでは、株式を完全に購入し、現金を支払って、 配当を再投資してアカウントに座らせることができます。 時間の経過と共に、平均株式市場リターンの過去200年間の歴史によれば、基礎を成すビジネスの業績に匹敵する収益率を経験する必要があります。 したがって、ティファニーの株式を1,000株購入する場合は、自分のお金の29,090ドルに手数料として10ドルを払い、2008年10月14日に29,100ドルを、2008年10月14日に29.09ドルの市場価格を購入する。
代替戦略：ティファニー＆カンパニーにオープンプットオプションを売却する
オプション戦略を使用する、より興味深く、おそらくより収益性の高いシナリオでは、資本を稼働させることもできます。 特別な種類のストックオプションを使用することで、ティファニー・アンド・カンパニーの株価の潜在的なクラッシュについてパニックになっている他の投資家のために、「保険証書」を作成し販売するのと同じようなものを作成することができます。
プットオプションと呼ばれるオプションの1つは、オプションの売り手に、オプションの売り手に所定の価格、通常は現在の市場価格よりも高い価格を、所定の日まで売り込む権利をオプション買い手に与える。 「売る」とは、 プットオプションを短く売っていることを意味します。 短期的な概念を説明するために、株式を短期間で売却する場合は、これをブローカーから借りて、それを所有せずに別の投資家に売却することを意味します。 戦略が機能するためには、より高い価格でそれを売却し、その後、市場がダウンしたと仮定して、 ブローカーからより低い価格で後で株式を購入し、利益を維持する必要があります。 プットオプションをオープンして売ったり、ショートも全く同じように動作します。
オプションの買い手は決して株式を売る権利を行使する義務がありませんが、株価が下落し続ける場合、オプションは投資家に設定された価格で売る能力を提供します。
これは、投資家が過度の価値を失う前に、株式ポジションから抜け出すことによって投資家を保護します。
たとえば、オプションの売り手が1株あたり$ 20.00に落ちればティファニーの株式を購入することに同意した場合、投資家は1株あたり5.80ドルの "保険料"を支払う意思があったとします。本契約を締結することにより、Tiffany＆Co.株式を100株保有するプット・オプション契約を売却または執行することにより、Tiffany株式を20.00ドルで購入する権利を別の投資家に売却することに同意しますこのプットオプションが有効期限切れとなった日に、取引の終了から現在までの間に行われます。
宝石店株式の価格の大幅下落から投資家を守るこの「保険証書」を書く代わりに、彼は1株あたり5.80ドルを支払う。この支払いは買い手が契約を履行しているかどうかにかかわらず永久にあなたのものとなる。言い換えれば、あなたは彼の株を買うように強制する。
シナリオの説明
あなたは株式を完全に買い取って株式に投資した29,100ドルを取って、代わりに別の投資家のための保険を書くことに同意したか、またはTiffany＆Co。の株式をトレーディングの有効期限のある金曜日は今日から1年、$ 20.00のストライキ価格で。 ストライキ価格は、オプションバイヤーがあなたに彼からストックを購入させることができる価格を表します。
・ブローカーに連絡し、20のプットオプション契約の取引を行います。 それぞれのプットオプション契約は100株の株式に対する「保険」を表しているため、20件の契約で合計2000株のTiffany＆Co.株式がカバーされています。
・取引が実行される瞬間に、ブローカー手数料を差し引いたオプションで現金11,600ドルを獲得します。 それは永遠にあなたのお金であり、それは他の投資家、またはオプションのバイヤーがティファニーの株価下落から彼を守るために支払ったプレミアムを表します。
・ティファニーの株価が、現在オプションと1年有効期限の間に20ドルを下回っている場合、プット・オプション契約により、1株当たり20ドルで合計$ 40,000を購入する必要が生じる場合があります。 また、あなたはすでに11,600ドルの保険料を受け取っています。 ティファニー・アンド・カンパニー普通株式に投資する予定の29,100ドルの現金に11,600ドルを追加して合計40,700ドルを追加することができます。 あなたが売却したプットオプションのために、あなたはプットオプションバイヤーに対する合計40,000ドルのコミットメントを得て、彼から受け取った現金11,600ドルを差し引きます。オプションが行使される。 とにかく、元々は、あなたはティファニー・アンド・ストックの1000株を29,100ドルで買うことになりました。この結果はあなたが大丈夫です。
あなたは直ちに40,700ドルを取って、それを米国財務省証券または同等の品質の現金同等物に投資して、低リスクの利息収入を生み出します。 この現金は、プット・オプション契約が満了するまで引当金として残る。
このシナリオでは、会社の株式は依然として強く、バイヤーは決して選択肢を行使せず、有効期限は前後します。 プットオプションの契約は満了している。 彼らはもはや存在しない。 あなたはバイヤーが "保険料"のためにあなたに支払ったお金を永遠に保ちます。そして本質的に、財務省の法案に別に28,400ドルを差し引く代わりに現金で11,600ドルを支払ったのです。 これは、プット・オプション契約の1年間の間、あなたの首都で素晴らしいリターンです。
買い手が自分の売り上げを行使すれば戦略が変わる
反対のシナリオでは、オプションバイヤーがTiffany＆Co.の株価下落を懸念し、オプションを実行すると、合計コストで20ドルでTiffany＆Co.株式を2,000株購入する必要があります40,000ドルの しかし、$ 11,600は、購入者が "保険"を書くために支払った保険料から来たもので、元の資本金はわずか28,400ドルだったことに注意してください。これは、各株式の実効コストベースが$ 14.20（$ 20ストライキ - $ 5.80プレミアム= 1株当たり純費用14.20ドル）。
もともと、ティファニー・アンド・カンパニーの株式1,000株を1株当たり29.10ドルで購入することを検討していたことを思い出してください。 あなたがそれをしていれば、今は株式に大きな未実現損失があります。 代わりに、オプションが行使されているため、1株あたり14.20ドルの純費用で2,000株を所有しています。 とにかく、10年または20年間それを保持することを計画していた株式を望んでいたので、あなたがオプションを書くことを選んだのではなく、Tiffany＆Co $ 29.10のコスト基準ではなく、$ 14.20のコスト基準で購入することができます。
リスクに関する成果と言葉
非常に起こりそうもない出来事では、会社は破産してしまいます。在庫を完全に買った場合と同じように失うでしょう。 その結果を除いて、買い手がオプションを行使すれば、減価償却基準で株式を取得し、財務省証券に投資している間に利息を稼ぐことができます。 このような優位性は非常に大きいです。利益のわずかな差でさえも、毎年3％増の投資家が平均して50年以上にわたって300彼と同時期に比べてより多くのお金。 投機的でリスクのないものではないが、市場のボラティリティが高まるなか、これらのタイプの取引は良好なリターンの可能性を提供する可能性がある。
リスクについて言えば、この戦略は、最も熟練した投資家にはお勧めできません。 オプションを売る方法を学ぶ売り手は、売却されたすべてのプットオプションが行使された場合に出くわす必要がある合計金額を認識せず、「保険料」支払いから口座に入金された大量の現金領収書に酔ってしまうことがあります。 十分な取引口座があれば、トレーダーとしてのあなたは、とにかく株を買うための十分なマージンクッションを持っているかもしれませんが、それは広範な市場恐慌の別のラウンドの場合に蒸発する可能性があります。 その場合、あなたは自分のブローカーが大規模な損失であなたの株を清算したことを知るためにログインし、あなたがそれについて何もすることができないあなたの純資産の巨大なパーセンテージを目撃することで、
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