これは特に、特定のセクターや業界では当てはまりますが、必ずしもあなたが考えるかもしれない方法ではありません。
資産に何が戻ってくるのか、投資家が理解することが重要なのはなぜですか？
ROAは、 資産回転率が貸借対照表上の各資産の1ドル当たりの総売上高を投資家に伝えるのに対して、ROAは、資産の1ドルごとに企業が生成した税引後利益を投資家に指示します。 言い換えれば、ROAは、処分された資本すべて（短期および長期の借入金を加えた株主資本）に関連して企業の純利益を測定します。 したがって、資産収益率は、 株主還元の最も厳しいテストです。
企業に負債がない場合、資産収益率と株主資本利益率は同じになります。
2つの計算方法
ROAを計算するには2通りの方法があります
両方のメソッドを使用した計算例
方法1上記のように、方法1では、ROAを計算する前に、まず純利益率と資産回転率を計算する必要があります。 ほとんどの分析では、ROAに慣れるまでにこれらの数値を計算しています。 説明のために、この例ではJohnson Controlsをサンプルビジネスとして使用してプロセス全体を説明します。
この例では、2001年のJohnson Controls Form 10-Kのデータと以下の年次報告書を使用しています。 企業が何年にもわたりROAを測定し、変化を監視します。 時折、将来の繁栄の前兆となる可能性のある何かがビジネスで起こっていることや、来るべき運命のカッサンドラの警告を知らせることができます。
最初のステップは、純利益率を計算することです。 これを行うには、469,500,000ドル（ 純利益 ）を総収入18,427,200,000ドルで割ります。 あなたは0.025（または2.5％）を考え出します。
資産回転率を計算する必要があります。 あなたは2001年から9,911,500,000ドル、2000年からは9,428,000,000ドルの資産総額を平均し、勉強している1年間の平均資産額は9,669,750,000ドルです。 総収入18,427,200,000ドルを9,660,750,000ドルの平均資産で割る。 答えは1.90で、資産ターンの総数です。 これで、資産収益率を計算するための方程式の両方の要素が得られました。
0.025（純利益率）×1.90（資産回転）= 0.0475、または4.75パーセントの資産収益率
方法2 ROAを計算するための第2の方法ははるかに短い。 単純に、純利益を$ 466,500,000の期間の平均資産で除した$ 469,500,000を取ってください。
あなたは0.04859、または4.85パーセントで出てくるべきです。 ROAが2つの方程式のどちらを使用したかによってROAが異なる理由が不思議に思うかもしれません。 最初の、より長い選択肢は4.75％になり、2番目の選択肢は4.85％になりました。 違いは、計算の不正確さによるものです。 具体的には、小数点以下は切り捨てられました。 例えば、あなたが1.90の資産ターンを思いついたのは、現実には、資産ターンは1.905654231でした。 最初の例を使用する場合は、可能な限り小数点以下を実行することをお勧めします。
ジョンソンコントロールズのROA 4.75％は良いですか？ 少しの研究では、Johnson's industryの平均ROAは1.5％であることが示されています。 ジョンソンの経営陣は競合他社よりもはるかに優れた仕事をしているようだ。 これは投資家にとっては歓迎すべきニュースです。
ROAはビジネスが「良い」ものであることを正確に表していますか？
資産利益率も、ビジネスの資産規模を測定する確実な方法です。
資産の1ドル当たりの利益が低いほど、資産集約型のビジネスが多くなります。 資産の1ドル当たりの利益が高いほど、資産集約型のビジネスは少なくなります。 すべてのことが均等で、資産集約的なビジネスほど収益を生み出すためには、それに再投資する必要があります。 これは悪いことです。 企業のROAが20％であれば、資産1ドルあたり0.20ドルの利益を得ることになります。 原則として、5％未満のものは非常に資産集約的ですが、20％を超えるものは資産ライトです。
電気通信事業者、自動車メーカー、航空会社、鉄道会社などは非常に資産集約型であり、利益を生み出すためには大きくて高価な機械や設備が必要です。 一方、広告代理店やソフトウェア会社は、一般的に非常に資産価値があります。 ソフトウェアプログラムが開発されたらどうなるか考えてみてください。 ウェブサイトやアプリストアからダウンロードされます。 継続的な更新とは別に、後続の各ユニットは同等の労力を必要としません。 すなわち、ビジネスモデルはスケーラブルです。 対照的に、ウィジェットファクトリは、各ウィジェットを生成するために同じ量の作業を行わなければなりません。 その結果、単一の大ヒットは、短期間で比較的小さなソフトウェア会社をタイタンに変えることができます。
ジョンソンコントロールズ財務諸表の抜粋
| ジョンソンコントロールズ 2017年損益計算書抜粋 | |||
| 期間終了 | 2017年9月30日 | 2016年9月30日 | 2015年9月30日 |
| 総収入 | $ 18,427,200,000 | 17,154,600,000ドル | 16,139,400,000米ドル |
| 収入のコスト | $ 478,300,000 | $ 472,400,000 | $ 419,600,000 |
| 優先株式およびその他の調整 | （880万ドル） | （$ 9,800,000） | （$ 13,000,000） |
| 普通株式に係る当期純利益 | $ 469,500,000 | $ 462,600,000 | $ 406,600,000 |
| ジョンソンコントロールズ 2017バランスシートの抜粋 | |||
| 期間終了 | 2017年 | 2016年 | 2015年 |
| 長期資産 | |||
| 長期投資 | $ 300,500,000 | $ 254,700,000 | $ 254,700,000 |
| 不動産、プラントおよび設備 | 2,379,800,000ドル | 2,305,000,000ドル | $ 1,996,000,000 |
| のれん | 2,247,300,000ドル | 2,133,300,000ドル | $ 2,096,900,000 |
| 無形資産 | N / A | N / A | N / A |
| 償却累計額 | N / A | N / A | N / A |
| その他の資産 | $ 439,900,000 | $ 457,800,000 | $ 457,700,000 |
| 繰延長期資産負債 | N / A | N / A | N / A |
| 総資産 | $ 9,911,500,000 | $ 9,428,000,000 | $ 8,614,200,000ドル |
| 総株主持分 | $ 2,985,400,000 | 2,576,100,000ドル | 22億7000万ドル |
| 正味有形資産 | 738,100,000ドル | $ 442,800,000 | $ 173,100,000 |