店頭デリバティブ
これらのタイプのオプションは取引所に記載され、決済機関を通じて取引されます。 パニックに陥らないでください - それは上手く聞こえますが、そうではありません。
技術的な詳細に踏み込むことなく、効果的に意味することは、オプションの性能が交換機自体によって保証されることです。 各参加者には、潜在的なデフォルトをカバーするための手数料が課されます。 （以下の例を明確にするために、2009年6月にこの記事を最初に公開した時点での原価を維持しています）。つまり、購入する権利を与える10通貨契約を購入する場合2010年1月15日金曜日までの1週間あたり50.00ドルのコカ・コーラでは、1株あたり3.00ドル、または合計3,000ドル（各コールオプション契約は100株となるため、10契約×100株×3ドル= 3,000ドル）となります。
コークスが1株当たり60ドルになる場合、コールオプションを行使して利益を得ることができます - この場合、60.00ドルの販売価格 - 53.00ドルのコスト（株式は50.00ドル、オプションは3.00ドル）または1株当たり7.00ドルです。
したがって、コカ・コーラの株式の20％の上昇は、あなたの選択肢に対して133％の利益をもたらしました。 購入したオプションは誰かによって販売されなければなりませんでした。おそらく、購入書き込みトランザクションの一環として、対象となるコールを販売していた保守的な投資家でした。 彼らは株式を提供しなければならない。
カウンターパーティーと呼ばれる他の人ができない場合はどうなりますか？
もし彼らが死んだら？ 破産した？ クリアリングハウスが入り、契約を履行します。 本質的には、各自が交換所/決済機関との契約を結んでいました。 したがって、カウンターパーティのリスクは事実上ありません。
カスタマイズされたソリューションの店頭のオプション
上場取引所取引オプションの唯一の問題は、開発した投資戦略の適切なデリバティブが標準化された形で存在しない可能性があることです。 裕福な投資家の場合、富裕層の投資銀行と協力して、正確なニーズに合わせた店頭のオプションを構築することができますので、問題はありません。
店頭オプションと通常のストックオプションとの違い
本質的には、これは取引の両側の仕様に書かれた私的な契約です。 開示要件はありません。あなたは、店頭のオプションの条件が何であるかについて、あなたの想像力でのみ制限されています。 極端な例では、あなたと私は、今後36ヶ月間に日本沿岸で発見されたクジラの数に基づいて、純粋な24カラットの金のトロイオンス数を配送するように要求した店頭販売オプションを構築することができました。 率直に言って、それは非常にばかげた取引ですが、あなたはそのアイデアを得ます。
店頭のオプションの魅力は、プライベートで取引し、条件を交渉できることです。 あなたの店頭のオプション提案が彼らの側に大きなリスクをもたらしていると思わない人がいる場合は、絶対的な盗みを得ることができます。
店頭でのオプションにおけるカウンターパーティリスク
店頭での選択肢の問題は、取引所や決済機関の保護が不足していることです。 あなたは効果的に取引の終わりまで暮らすためにカウンターパーティーの約束に頼っています。 彼らが実行することができない場合、あなたは無益な約束を残しています。
リスクの高い資産や証券へのエクスポージャーをヘッジするために店頭オプションを使用していた場合、特に危険です。 リーマン・ブラザーズが失敗したときに世界の金融機関がパニックになった理由は、巨大な投資銀行であり、数えきれないほどのパーティーでした（なぜなら、これが起こると、それは「基礎リスク」として知られています。破産裁判所のブラックホールに入ったはずのカウンターオプション。）
金融規制当局は、「デイジーチェーン」のリスクと言います。 特定の事象や資産に対する機関の総エクスポージャーを決定することが事実上不可能になる前に、店頭デリバティブ取引は少数しかかかりません。 あなたのカウンターパーティーの1人が取引相手の不履行を起こして破産したために、あなたの会社が一掃される可能性のあるポジションにいる可能性があることを認識すると、問題はさらに複雑になります。 ウォーレン・バフェット（Walren Buffett）という有名な投資家が未確認のデリバティブを大量破壊兵器と呼んでいた理由です。