投資における10-Kとその重要性の理解
Form 10-Kは、上場企業が法的に証券取引委員会に送付することが義務付けられている年次報告書です。 Form 10-Kには、投資家が会社の株式を売買したり、会社の社債に投資したりする前に、知りたいと思っていたビジネスのほとんどが含まれています。 これらの文書は一般に公開されており、ワシントンDCで物理的にアクセスすることができます
既存の投資家や潜在的な投資家のために簡単に利用できるようにしたい無数のウェブサイトからオンラインでダウンロードすることができます。
Form 10-Kについて考える最良の方法は、政府が財務、リスク、機会、および現在の業務について説明している所有者/潜在的所有者、あなたのために準備することを政府に要求する文書と考えることです。 それは多くの人々の目が釉薬をかき立てるぎこちない細部に満ちている。 残念ながら、単純化する方法はありません。 少数の10-K書類を読んだら、通常は同じパターンに従うので、より多くの人が見ることができるようになります。
投資家がフォーム10-Kで請求する可能性のあるアイテム
政府がフォーム10-Kに特定の情報を含める必要があるため、どの会社の10-Kを読んでも、それらには同じアイテムが多数含まれています。 それらのうちのいくつかを見てみましょう。最初のSEC提出を試みる前に、より快適に感じることができます。
- Form 10-K申請書には、会社の業務の説明、収益の仕組み、および現在稼働している市場が含まれます。 この説明では、ビジネスを理解することができます。 あなたは、あなたが見つけるもののいくつかに驚くでしょう。 1990年代の最大の投資の1つは、カンザスシティの鉄道の小さな子会社として始まったジャヌスというミューチュアルファンド会社でした。 鉄道のフォーム10-Kを読んで、この小さなマネーマネジメント部門がすばらしくやっていたことを知った株主は、ほんの数年後に引退するのに十分なお金を作りました。
- Form 10-K申請書は、現在の訴訟を含む、当社が直面するリスクの開示を提供する。 私のキャリアを通して、私は実際には他の点では非常に健全に見えた企業を実際に遭遇しましたが、リスク開示を通じて読書をした後、会社全体を倒そうとする係属中の訴訟のために破産の悲劇に直面していました。 有名なケースには、何十年も前に建設にのみ関連していた企業が訴えられ、清算や再編成を余儀なくされ、事業とその株主を拭き取った数年前のアスベスト試験が含まれます。 リスクの開示は、あなたが軽く見て行きたいセクションではありません。 実際に、あなたは間違いなく時間をかけて読んで、深く理解したいと思うでしょう。 現行の会計規則は、経営陣が特定のリスクの潜在的な損害を正確に予測できない場合には、準備金を一切控除する必要がないため、エクスポージャーが財務諸表に表示されないように記載されている。
- Form 10-K申請書には、 損益計算書や貸借対照表などの財務諸表が含まれ、会社がどれくらいの金額、債務水準およびその他の重要なデータを表示するかを示します。 財務諸表は、Form 10-K申告書の中で最も重要な部分です。なぜなら、それらは一緒になって、企業の財務に関して何が起こっているかを見ることができるからです。 これらの財務諸表を読むプロセスはそれほど難しいことではありませんが、10-Kを読んでいるときに探しておくべき落とし穴がたくさんあります。 ここでの議論は、この記事の範囲をはるかに超えていますが、「 レッスン3の投資 - 貸借対照表の読み方と投資レッスン4 - 損益計算書」を読んだら、 理解を深めるための詳細な記事と分析を見つけることができますこれらの重要な財務諸表のうち、
- Form 10-K提出書類には、貸借対照表上の債務として計上されていないが実際の義務であるオペレーティング・リースの総額が記載されています 。 会計規則のために貸借対照表に現れない会社を破産させることができる多くの形の債務がありますが、法律では、支払はForm 10-K申告書に開示する必要があります。 このコンセプトをより理解しやすくするために、地元のショッピングモールで小さな衣料品店を所有しており、負債がなかったとします。 あなたは、月額家賃$ 10,000を必要とするモールのオーナーにリース契約を結んでいます。 GAAP規則（財務の開示方法を決定するガイドライン）によれば、貸借対照表に借金がほとんどまたは全くない場合がありますが、 収入が減少し、小切手を家主に送ることをやめると、あなたの店頭からあなたを蹴り飛ばし、不足しているリース料のためにあなたの会社を破産させます。 これらの債務は、様式10-Kのどこかに開示されており、しばしば「オペレーティング・リース」、「固定支払」または「最低現金支払期日」の項に記載されている。 それを見つける。 それを読んで。 それを知っている。
- Form 10-K申請書には、企業の会計方針と実務における見本が含まれています 。 洗濯機メーカーで在庫を購入しようと考えているとします。 突然、数千のモデルが修理を超えて破壊されているため、同社は全国的な見出しのニュースを作ります。 同社は顧客からの返還を求めていますか？ Form 10-K提出書類では、企業は、販売または製造する製品の保証方針および保証費用を開示しなければなりません。
- Form 10-K申請書には、最高経営責任者（CEO）の署名付きの書簡と、その本が正確であることを宣誓したCFOが含まれています。 これらの手紙は、WorldcomとEnronがヘッドラインを支配していたドットコムバストに続く会計詐欺の要件となりました。 これらは、政府がフォーム10-Kまたはその他の必要な開示を意図的に改ざんした幹部を起訴する方法です。
- Form 10-K申請書には、当社の独立監査人からの手紙が含まれています。 この手紙には、財務記録の証明の範囲と明らかになった重大な欠陥の詳細が記載されていなければなりません。 監査人が会社が差し迫った死亡事態に直面する可能性があると判断した場合、監査人は会社の「継続的な懸念として継続する」能力またはその派生の可能性に関する質問を参照することがあります。 これらの言葉やそれに類するフレーズに遭遇した場合、警報音が鳴っているはずです。
あなたは、産業と部門別のフォーム10-K申告で特定のパターンを通知します
特定の業種や業種を対象とした独自のコンピテンシーサークルを展開する際には、分析対象の企業の10-K書類に固有の特有のものがあることに気付くでしょう。
たとえば、銀行の株式に投資している場合は、フォーム10-Kの提出書類のページの後のページを金融機関の貸出金庫に掲載して、貸し出した金の地理的な内訳を詳述するのが一般的です。 （住宅ローン、中小企業、不動産開発、自動車、 学生ローンなど）、ローンに発生した加重平均利子収入、それが行っている不履行経験これらの貸付金および将来の貸出問題に対処するために収入を控えている留保金を備えています。
投資分析に10-Kフォームを使用する
一言で言えば、上記の箇条書きは10Kの重要な部分です。 1つを読むことを学ぶことは、水泳のようなものです。 ある時点で、あなたはプールにジャンプして濡れなければなりません。 すぐにオリンピックの質の高いダイビングをやりはじめたり、マイケル・フェルプスより速く泳ぐ必要はありませんので、直ちに進歩した年金会計のようなものを扱うセクションに入るという圧力は感じません。 代わりに、ページをめくって、あなたが理解していることを読んでください。 あなたの知識のレンガをレンガで構築して、これを続けてください。 投資の学習はプロセスであり、誰もがどこかで始まります。 たとえその数字が何を意味するのか全く分からなかった時がありました。 あなたはこれを学ぶことができ、あなたが仕事をして喜んでいるなら、これを学ぶでしょう。
追加情報
フォーム10-Qファイリングは、フォーム10-Kファイリングのより小さいバージョンです。 Form 10-Q申請は、各事業四半期の終わりにSECに提出されます。 詳細については、新しい投資家のために私の財務諸表をチェックしてください。