最近の規制法への前書き
立法者は、銀行や市場参加者が経済におけるシステミックリスクを防止するための一連の規則や規制を作り出そうとしたため、米国と欧州の規制環境の高まりは危機への反応でした。 システミックリスクは、システムの1つの機関、グループ、またはコンポーネントの障害ではなく、金融システム全体または市場の崩壊のリスクです。 住宅と欧州のソブリン債務危機立法者の後、エコノミストと規制当局は、あまりにも大きな失敗の問題に取り組むようになった。 多くの人々は、銀行やその他の関連金融機関が大きすぎたり、金融システムの不可欠な部分を占めたりして、米国や世界経済においてドミノ効果を生み出すと主張しています。 2008年の事件の後、米国政府と世界の他の国々は、世界有数の機関の一部を救済した。
TARPまたはTroubled Asset Relief Programは、銀行や他の機関を支援するために最高7000億ドルの支出を認可した米国政府のプログラムでした。 政府は、米国財務省が倒産の可能性を避けるために有毒な債務や「不具合資産」を購入することを可能にするため、この法律を策定した。
TARPは、財務省が債務の購入の最後を売却した2014年に終了した一時的な修正であった。
ドッドフランク
バラク・オバマ大統領は、2010年にドッド・フランクのウォール街改革と消費者保護法を法律に署名しました。この法律は、米国における規制環境のトータル・オーバーホールをもたらし、金融市場および商品市場およびその参加者に対して、 。 この規制の使命は、財政上の安全対策と資本規制を制度に組み込むことによって、あまりにも大きく失敗することでした。 この法律は、市場の透明性向上のために、貸借対照表の報告およびストレステストの要件を高めた。 さらに、消費者を虐待的な金融サービス慣行から守ることを目的とした法律。 この法案の支持者は、財政的災害を防ぐために、政府が金融機関を監視し管理する必要があると主張している。 この法律は、証券取引委員会（SEC）や商品先物取引委員会（CFTC）などの既存の政府機関による市場の規制監督を拡大し、市場を規制する他の新しい機関を創設した。
法律の反対者は、この法律が官僚制のウェブを作成し、金融機関が問題に陥った場合、政府はそれを失敗させるべきだと主張する。
ドッド・フランク法は、銀行の監視、報告要件、コンプライアンス費用の増加が貸出慣行を制限しているため、支援しようとしている人々を傷つける環境を作り出したと多くの人が考えています。
商品ビジネスにおける銀行
2008年の新たな規制の時代は、コモディティ事業に直接的な影響を与えました。 第1に、2つのカウンターパート間の金融決済のために固定価格を固定価格で交換する商品交換または金融取引は、先物市場で運用されるような決済機関を経由しなければならない。 スワップは、取引相手のそれぞれが相手のパフォーマンスのリスクを負う店頭市場において、伝統的に2者、買い手、売り手の間の派生取引である。 しかし、ドッド・フランク法の下では、 CMEやICEのような米国の先物取引所の監視機関である規制機関CFTCの管轄下でスワップが行われました。
この法律はまた、市場の透明性を高め、システミックリスクを軽減するために、先物市場における報告要件の高まりや新たな制限を求めている。
1999年にGlass-Steagallが廃止され、商業銀行業務と投資銀行業務が分離されたことにより、米国の多くの銀行が直接商品業務に携わるようになりました。 銀行が原料部門への融資活動を増やすにつれて、多くはコモディティ生産とインフラストラクチャーにおける持分を取得した。 銀行および金融機関は、エネルギーパイプライン、コモディティ処理および貯蔵施設、およびその他の原材料事業における所有者または株式パートナーとなった。 さらに、金融機関は、物理的および派生的手段を用いて顧客にサービスを提供するトレーディングデスクを設置し、商品市場における独占的地位になるとリスクを負った。 銀行がこれらの事業に参入したとき、米国および欧州の多くの伝統的商業商業事業は、膨大な財務能力を備えた金融機関と競争することができなかった。 同時に、商品ビジネスの経験豊富なトレーダーとロジスティックススタッフは、商業会社から、原料市場の専門技術を持つ人材を惹きつけるために雇われた銀行に移った。 多くの意味で、コモディティ事業は銀行部門の領域となり、マーチャント事業は高度に専門化されたか、または市場から出た。
銀行は2004年頃から強気相場が始まったことから、コモディティ事業では有益な期間を享受しました。多くの商品の価格が過去最高値まで上昇し、中国の二桁台の成長がインフラ建設と備蓄原材料の融資などが含まれます。 新しい生産プロジェクトは、この分野における銀行の専門知識の必要性を高めた。
しかし、規制環境が変化した2008年の金融危機の後、金融機関は議会や規制当局の精査を受けた。 コモディティは、株式、債券、通貨よりも不安定な資産である傾向があります。 したがって規制当局と議員は、金融機関が原材料事業に留まるために資本を増やす必要があると主張した。 銀行は、 物流 、インフラストラクチャー、プロプライエタリな取引活動など、消費者から消費者に至るまで、商品に強いサプライチェーンを構築していました。 金融セクターの規制当局や批判者の多くは、銀行が大幅にコモディティ事業に携わるべきではないと主張した。 資本賦課とコンプライアンス費用が増加し、規制当局や議会の激しい勢いで組織が陥ったため、多くの企業が撤退した。 彼らはスイスやアジアのような規制面から友好的な管轄区域では主に米国外の他の会社に利益を売却した。
商品商人ビジネスは他の法域に移行
Dodd-Frankおよび米国および欧州連合（EU）内での規制改革により、世界的な物資事業がスイスおよびアジアに移住しました。 スイスでは、規制と税率がより有利です。 アジアでは、中国は引き続き商品の基本方程式の需要側である。 13億7千万人を超える人々が中国を世界の主要な原料消費国としてきました。
2000年に銀行が商品ビジネスに参入する前に、世界中の原材料需要に対応している米国には多くの商業ビジネスがあった。 しかし、脳機能と銀行の支配力の組み合わせが財務的能力になったとき、商業ビジネスは停止した。 2010年以降に銀行が市場を離れるにつれて、多くの事業が米国の海岸を出発した。一例として、JPモルガンは国際商品事業の巨大企業となっていた。 2014年には、スイスのジュネーブに本拠を置く商社であるMercuriaに商品取引部門を売却しました。 同年、ゴールドマン・サックスは金属倉庫事業をスイスのプライベート・エクイティ・グループであるルーベン・ブラザーズに売却しました。
2016年の選挙
米国の規制強化は、バラク・オバマ大統領の政権下で発生した。 しかし、2017年の初めに、国の第45代大統領は、より規制の少ないプラットフォームで動いているドナルド・J・トランプになるでしょう。 トランプ候補は、新しい規制のたびに2つの既存の規則を廃止すると米国国民に語った。 ドッド・フランク法は、キャンペーン中の候補者の批判の標的となった。 議会の両議院議員と同じ議会議長を務めていることから、米国の金融業界だけでなく、他の多くの企業の規制環境も劇的に変化する可能性が高い。
2017年以降の潜在的規制の変化
ドッド・フランク法の一部は、今後数カ月および数年にわたって生存する可能性が高いが、他のものはそうしないであろう。 スワップ取引の清算は、規制当局が金融市場の安定性を改善するための領域であり続ける可能性が高い。 しかし、2010年の法律が大幅に簡素化され、ビジネスと経済成長を阻害した多くの官僚的要件を取り除くことにより、ビジネスと金融機関の支援に重点を置く可能性がある。 規制当局と議員のためのトリックは、規制がビジネスと経済成長をサポートすると同時に、消費者と市場を操作とシステムリスクから保護するという適切なバランスを取ることです。
2010年のドッド・フランク法と米国沿岸からのコモディティ事業の撤退は、積極的ではなく積極的な規制へのアプローチでした。 トランプ大統領は、2016年のキャンペーン中に、規制をビジネス支援のために変更することをアメリカ人に約束しました。 したがって、ワシントンDCの規制環境の大きな変化が鮮明になっています。