平均価格収益による株式市場の評価
S＆P 500指数の過去平均P / Eを解釈する方法
これは短期的な株式市場の変動を予測する一貫して正確な手段ではありませんが、S＆P 500指数の単純に「P / E」とも呼ばれる価格収益率は、以下を決定するための一般的な指標として使用できます。株式は買い過ぎまたは売り過ぎになる可能性があります。
参考までに、1870年以降の株式の平均P / Eレシオは約15.00でした。 これは、S＆P 500インデックスの大型株の平均価格を取って、その平均価格で割ると、ほとんどの投資家が「市場」と呼ぶP / Eを得ることになります。 このP / Eが15.00を大幅に上回る場合、株価がある時点で下落すると予想し、P / Eが低い場合には、価格が上昇すると予想できます。
P / Eの借用：なぜそれが虚偽の指標になるのか
今やいくつかの見通しについては、株式の評価は15.00 P / E平均からはるかに離れて変動する可能性がある。 実際、P / Eはしばしば経済的現実に遅れている。 たとえば、advisorperspectives.comによると、「Tech Bubbleの数ヵ月前の1999年には、従来のP / Eレシオは34を記録しました。市場が2年ぶりに47に近づきました。 利益は価格よりも早く落ちた。
P / Eは比率（価格を収益で除算）です。 したがって、収益（分母）が価格（分子）よりも速く落ちると、P / Eは桁違いに高くなる可能性があり、したがってP / Eを一貫性のない、または遅れた指標にする可能性があります。
要約すると、S＆P 500インデックスの15.00を超えるP / Eは、売りシグナルを示すものではなく、その過去平均より下のP / Eも売りシグナルを示すものではありません。
しかし、慎重な投資家は、S＆PのP / Eを株式市場の多くの健康指標の1つとして利用することができます。 従来のP / Eは、末尾の12か月または「TTM」を振り返り、過去が将来の業績を保証するものではないことを認識しています。
基本的な分析の観点からは、株価は将来に対する期待を反映しているだけでなく、資産としての株式の需要も反映しています。 例えば、2010年初めには債券利回りが低下し、 米国債はゼロ利回りに近づき、所得を求めていた投資家は配当支払株式と配当金ミューチュアルファンドを購入し始めた。
さらに、ダウ・ジョーンズ工業株価指数（Dow Jones Industrial Average）などの指数価格が2013年初めに記録的な水準に達したとしても、S＆P 500 P / Eはまだ、あなたはそれを推測した、15.00の歴史的平均。 株価は2014年に上昇を続け、2015年末までにS＆P 500 P / Eは21.00をほぼ上回りました。
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