CEFとミューチュアルファンドの違い
クローズドエンド・ファンド（CEF）とミューチュアル・ファンドの類似点にもかかわらず、彼らには明確な違いがあり、それぞれ独自の目的と構造を持っています。
CEFの購入と販売
CEFは証券取引所や店頭で株式のように売買されますが、オープンエンドのミューチュアルファンドはファンド会社や証券会社に直接売買されます。
この点で、CEFは為替取引ファンド（ETF）に類似しています。 CEFのための取引のコストは、株式取引のコストに似ています。 ファンドを管理するためにファンド会社に支払う内部管理手数料もあります。
CEFのために気づくべきもう1つの費用は、入札願いの広がりです。 あなたがCEFを購入するための注文をし、同時にファンドを売却する注文をした場合、両方の価格は異なるでしょう。 言い換えれば、CEFを購入するためのコストと、CEFを販売するために得られる価格は異なります。 例えば、$ 9.90の入札価格で販売し、$ 10の価格で購入します。 この$ 0.10の違いは、ビッド・アスク・スプレッド（bid-ask spread）と呼ばれ、取引所やカウンターで取引するコストとみなされます。
ブローカーを通じてCEFとミューチュアルファンドの両方を購入することができます。 ブローカーは、CEFの場合は証券取引所で取引を行い、ミューチュアルファンドの場合はファンド会社と取引を処理します。
純資産価額とCEFの価格
ファンドの価格とCEFの純資産価値 （NAV）を混同することは容易である。 混乱を避けるため、CEFの保有価値（株式、債券、現金など）から負債を差し引いた値を投資家が保有するファンドシェアの総数で割ったものとしてNAVを考えることができます。
したがって、ミューチュアルファンドとは異なり、CEFのNAVは、ファンドのシェアに支払う価格ではありません。
CEFはしばしばNAVに対して割引で購入または売却される。 言い換えれば、CEFが$ 0,000の負債と100,000株の合計価値を持つ100,000株を所有している場合、ファンドのNAVは$ 10です。 しかし、投資家はポートフォリオ・マネジャーが株式を選択する能力を評価しないかもしれないので、ファンドの1株当たり9ドルを支払う意思があるだけかもしれない。 したがって、このファンドはNAVに対して10％の割引で取引されます。
なぜファンド企業はCEFの構造を選択するのですか？
ファンド会社がファンドをオープンエンドのミューチュアルファンドではなくむしろCEFとして構成することを決定する理由は数多くあります（またその逆もあります）。 ファンド会社は、CEFを通じてより良いサービスを提供できる特定のニッチを持っている可能性があります。 例えば、ファンド会社が取引が容易ではない証券を保有するファンド（証券取引所で取引されることはめったにない非常に小さな会社の株式など）を管理したい場合、CEFを形成する可能性があります。 これは、投資家がファンドの株式を売却したい場合、ファンドマネージャーが特定の証券を売却することを強制されないためです。 再び、ETFのように、CEFはオープンエンドのミューチュアルファンドのような基礎証券を保有していません。
CEFはあなたにとって賢明な投資選択ですか？
ここで重要なのは、CEFは、私たちのほとんどが理解している毎日のオープンエンドのミューチュアルファンドと比較して、戦略と複雑さの層が追加されたニッチな投資であるということです。
いつものように、株式を購入する前に投資を理解することが重要です。 あなたの決定に自信がない場合は、おそらく投資するのは良い考えではありません。