ミューチュアルファンドがどのように構造化されているかを見てみましょう
ミューチュアルファンドは、株式や債券などの他の資産に投資する、プールされた信託基金または法人の一種です（細目を理解したい場合は、「 How Are Mutual Funds Structured」を読んで詳細を知ることができます ）。 しかし、 株式 、 債券 、 REITなどの多くの証券は、市場が開かれた日中取引されます。 賢明な投資家は、基盤となるポートフォリオの変化をまだ反映していないミューチュアルファンドの株式を売買することによって、これを利用して不公平な利益を得ることができます。
急速なマーケットトレーダーから投資家を守るため、ミューチュアルファンドの株式は1日に1回しか取引されません。 これにより、このような状況が回避されます。 東部標準時間午後4時30分に、ミューチュアルファンドの基礎的なポジションの価値は、株式市場の終値および他の取引所の価格に基づいて会計会社によって合計され、すべてのミューチュアルファンドの保有価値を決定するために使用される。
不完全売却株式などのミューチュアル・ファンドの債務または負債は、しばしば呼ばれるように純資産価額（NAV）を計算するために差し引かれます。 証券取引所は、この新しいNAVを反映するために、ミューチュアルファンドの株価を更新する。
純資産価額または純資産価額は、ファンド所有者の基礎となる投資の終値に基づいて、実際には純資産または簿価 （資産 - 負債）です。
投資家が各取引日の終わりに株式を売買することができる価格です。 ミューチュアルファンドNAVは組込みキャピタルゲインを反映していません。つまり、間違った状況では、株式の損失を経験したとしても、他人の税金を支払う必要があります。
ミューチュアルファンド株式を購入または売却するために発注した注文は集計され、午後4時30分（EST）に決済されます。 たとえば、 インデックスファンドの 1,000株を午前11時32分に売却すると、その株式のために受け取る予定の価格は分かりません。または、午後4時30分までにNAVが計算されるまで。 これは、取引日中に伝統的なミューチュアルファンドの価格を見たことがない理由です。
伝統的なミューチュアルファンドや為替トレーディングファンドやETFとは対照的に、1日を通じて取引され、その結果、株価はプレミアム、パリティ、またはNAVの割引になる可能性があります。 これは、ファンド自体の基礎となる有価証券の価値よりも多かれ少なかれ支払う可能性があることを意味します。 歴史的に、クローズド・エンドのファンドは、純資産価値に対して、割引で、場合によっては大幅な割引で取引されています。
どのような純資産価値があなたに伝えられないか
純資産価値は、時には、より古いミューチュアルファンドまたはインデックスファンドに蓄積された、時には重要な未実現キャピタルゲインエクスポージャーを考慮していない。
純資産価値は、基礎をなす持株の実際の本源的価値が合理的であるか否かをあなたに伝えることはできません。 例えば、ドットコムブームの際には、純資産価値でファンドを購入していて、倒産予定の企業にとっては恥ずかしい価格収益率を支払っていた可能性があります。
残高は、税金、投資、または金融サービスとアドバイスを提供しません。 情報は、投資目的、リスク許容度、または特定の投資家の財務状況を考慮せずに提示されており、すべての投資家にとって適切ではない可能性があります。 過去の業績は、将来の業績を示すものではありません。 投資には、プリンシパルの損失を含むリスクが伴います。