あなたが想像することのできない場所からお金を稼ぐ
あなたがまだコピーを持っていない場合は、すぐに1つを取得してください（この記事を読み終えたら、もちろん！）。
彼の仕事の前提は簡単です：時間の経過とともに、余剰資金を所有者 - 株主 - に 現金配当 と株式買戻しの形で返却する企業は、余分な資金をすべてコア事業に戻して成長を賄うものを破滅させます。 投資家は急速に上昇する株価や時価総額の形で「行動」を探しているため、投資の総伸びに途中で所有者に支払った現金が含まれていなければならないことを忘れているため、 これは直感的ではないかもしれませんが、300ページの作業のあいだ、教授は、最も豊かで穏やかな道に沿って富の道があると確信する最も批判的な批評家を残す歴史的統計と研究を通してあなたを歩きます。
驚くべき統計
おそらく最も説得力のある事実：IBMは1950年から2003年の間に、1株当たり12.19％、1株当たり9.19％、1株当たり利益 10.94％、14.65％のセクター成長で収益を伸ばしました 。
同時に、スタンダード・オイル・オブ・ニュージャージー（現エクソンモービルの一部）は、1株当たり利益がわずか8.04％、1株当たり配当金は7.11％増、1株当たり利益は7.47％増、部門別の増収は14.22％ 。
これらの事実を知っていれば、どちらの会社のどちらを所有していますか？
答えはあなたを驚かせるかもしれません。 IBMに投資したわずか1000万ドルは961,000ドルにまで増加しましたが、Standard Oilに投資したのと同じ金額は1,260,000ドル（またはほぼ300,000,000ドル）でした。この期間、石油会社の株式は120倍に増加しました。コントラストは300倍、または1株当たり利益はほぼ3倍に増加しました。 業績の相違は、一見したところ無駄だった配当から来ています.IBMの株式1株当たり利益はずっと良いものの、スタンダード・オイルを購入し、現金配当を再投資した株主は、それらの元の量を倍にする。 これはベンジャミン・グラハムの主張によると、事業の業績は重要であるが、 価格はパラマウントであると主張する。
投資家リターンの基本原則
シーゲル氏が定義したもう一つの基本的な考え方は、投資家のリターンの基本原則と呼ばれるものです。すなわち、「株式の長期的な収益は実際の利益の伸びに左右されるのではなく、実際の利益の伸びと投資家にとってうまくいったのは、フィリップ・モリス（アルトリア・グループに改名された）のような企業がなぜそうしたのかを説明している（実際、タバコの巨人は1957年から2003年までの大規模な株式19.75％で配当を再投資し、$ 1,000の投資を$ 4,626,402に転換しました！
彼の議論への含意は膨大であり、何十年も前のベンジャミン・グラハムのものを反映しています。 本質的には、その成長がすでに株価に設定されている場合、20％で成長する企業を買収すれば、投資家にとっては問題にならない。 会社の業績が低下した場合（例えば、15％）、株式が打撃を受ける可能性がかなり高くなります。 一方、10％で成長していた企業を買ったが、市場が5％を予想した場合は、より良い結果が得られるはずです。 その日の終わりには、どれだけのお金があるか（ウォーレン・バフェットがかつて述べたように、あなたが購入できるハンバーガーの数）です。 多くの投資家は、富の方法は、最も急速に拡大する会社ではないことが多い最低価格で最大の収入を購入することであることを忘れています。
株式買戻しと現金配当
本書では、先週の記事「 現金配当と株式買戻し」で詳しく検討したこのトピックについても説明します。
終わりの思考
結局のところ、成功した投資のために何ができるかに興味があり、今年1冊の本を読む時間があれば、これは優れた選択です。