発散はどのように商品に影響を及ぼしますか？
一例として、2015年後半から2016年初めにガソリンと暖房油の価格が相違し 、原油価格が下落していることから、暖房油の在庫が豊富であることが示された。
同時に、石油製品の季節的に遅い時期にガソリンの需要が増加しました。在庫の在庫が一般的に低い時期です。 2つの石油製品の価格の相違の理由がありました。 冬の暖かいスタートは暖房油の需要を減少させ、ガソリンの最低価格は長年運転者からの需要を高めた。 2015年末には、NYMEX原油価格は暖房油が38％、ガソリンが14％減って30％を下回った。 これは商品の処理スプレッドとの相違の例です。
我々は2015年に、石油より幾分低いプロファイルを持つ商品において、別の相違を見た。 大豆の加工普及率は大幅に低下したが、2種類の大豆製品は価格が乖離した。 原材料の大豆は、2015年に前年度比で15％弱となった。 一方、大豆ミールの価格は27％以上下落した。
食事はしばしば動物飼料の重要な成分であり、他の用途もある。 大豆油は、食事と原材料大豆の両方の価格から2015年にわずか4.4％低下しました。大豆油は調理にとって重要であり、サラダドレッシングやマヨネーズのような多くの食糧は生の大豆の油を含んでいます。
原油の産物である暖かい油やガソリンのように、大豆ミールや大豆油は生の大豆の産物です。 精製油になると、原油の処理は接触分解装置の製油所で行われる。 したがって、亀裂という用語は、製品の中への油の処理のために広がっている。 大豆の世界では、農産物の加工は粉砕工場で行われ、食事と油は生豆の粉砕過程の産物である。
大豆商品の相違
2015年の初めに、大豆を食事と油に変えるための粉砕普及率はブッシェル当たり約9ドルで、年末にはブッシュスプレッドがブッシェルレベルで6ドルになった。 これは、 CMEの CBOT部門で取引される大豆および大豆製品の需要について、多くのことを示しています。 まず、2015年の大麦作物は、大豆と大豆製品の両方の在庫を増加させ、価格を下げる原因となっている。 第二に、大豆を大豆製品に加工する経済性が年々悪化していることがわかります。 クラッシュスプレッドの減少は、大豆の加工に携わる企業が2015年の初めよりもお金を節約したことを意味しました.2つの例は、アーチャーダニエルズミッドランド（ADM）とバンジーリミテッド（BG）です。
大豆ミールと大豆油価格の相違は、需要の重要な手掛かりとなる。 明らかに、大豆の石油需要は、年間を通じて食事のそれよりも健康的でした。 中国は、大規模な人口を抱えている大豆油の巨大な消費者が、消費する大豆油の価格を裏付け、将来大豆製品の在庫を構築しました。 全体的な圧倒的な広がりの価格が下がったにもかかわらず、生の大豆を大豆油に加工することは、食事処理がそれほど利益を上げることはできませんでした。 生のインプットのコストは、処理された結果の市場価格よりも低かった。 大豆油は、2015年に石油価格がわずか4.4％低下し、生豆の価格が14％を下回ったため、豆粉砕の利益率はさらに低下することはありませんでした。
さらに、長期的に見ると、大豆ミールと石油の価格は、昨年の動きで歴史的な基準に近いレベルに戻り、前年度の相違は長期的な相違を是正した2つの大豆製品の間。 2013年以来、大豆ミールの価格は大豆油を上回っています。 商品間の価格関係については、歴史的な視点が常に重要です。
処理の後、スプレッドと大豆粉砕の場合のような成分は、 商品の現在の状態に関する重要なリアルタイムの基本データをもたらす。 この情報は、大豆および大豆製品の名目上の価格を単独で見ることによっては利用できません。