ダウ・ジョーンズ工業平均の誕生
ダウ・ジョーンズ・インダストリアル・アベレージは、ダウ・ジョーンズ・アンド・カンパニーの創設者の一人、チャールズ・ダウ氏によって創設された。
その前身は1885年2月16日にチャールズが最初に選んだ12の株式のうち、元々2つの産業会社と10の鉄道からなる株式を発行したときに生まれました。 数年以内に、彼は20の株式にリストを拡大しました。
4年後、チャールズは産業企業が急速に鉄道より重要になっていることを認識しました。 彼は元の指数を調整し（ウォールストリートでは、このプロセスは「再構成」と呼ばれています）、ダウ・ジョーンズ・レール平均と改名しました（1970年代、航空貨物の導入をカバーするダウ・ジョーンズ輸送平均他の輸送手段）。 その後、12社からなる株式インデックスを新設し、ダウ・ジョーンズ・インダストリアル・アベレージまたはDJIAと略した。 これらの新しい指数の報告された数字を計算するプロセスは同じでした：彼は、選択した会社の株価をその時の指数の会社数で割って、結果を公表しました。
最初に発表されたダウ・ジョーンズ工業平均の数字は40.94だった。 簡単に言えば、ダウ氏が選んだ12株の平均株価は40.94ドルだったということです。
オリジナル12株
ダウ・ジョーンズ・インダストリアル・アベレージの元の12の株式は、ほぼ完全に商品ベースの企業で構成され、以下の通りであった。
- アメリカンコットンオイル
- アメリカンシュガー
- アメリカンタバコ
- シカゴガス
- 蒸留と牛の授乳
- ゼネラルエレクトリック
- Laclede Gas
- ナショナルリード
- 北米
- テネシー石炭と鉄
- US Leather Pfd。
- USラバー
当時、これらは大きく、利益があり、非常に尊敬された企業でした。 最終的にはダウ・ジョーンズ工業株の平均値で置き換えられましたが、長期的な株価の著者であるジェレミー・シーゲル教授によれば、株主のための繁栄した先物を持っていました。 例外は、シエルが1950年代に清算されたと指摘している米国のレザー社でした。 "株主はKeta Oil＆Gasの株式1株に1株を加えて1株を受け取った。 以前買収した会社。 しかし、1955年、後に米国当局を逃れてブラジルに逃げたローウェル・ビレルは、Ketaの資産を奪った。 1909年に米国で7番目の企業であったUSレザーの株式は価値がなくなってしまった」「エンロンは近代的な発明だと思った！
時間の経過とともに変化
1916年に、ダウ・ジョーンズ工業平均は、20の株式（「構成要素」として知られる）を含むように更新されました。 1928年までに、DJIAは30の株式に拡大されました。これは今日も引き続きルールになっています。
ウォールストリートジャーナルの編集者は、どの企業がダウ・ジョーンズ工業平均に含まれているかを決定している。
包括の規則はなく、米国における経済活動の重要な部分を占める大規模かつ尊重された実質的な企業を必要とする一連の幅広いガイドラインだけである。
今日はどこに立つ
ダウ・ジョーンズ・インダストリアル・アベレージは、信用危機と2007年〜2009年の「 大後退 」の結果、企業が失敗したり、合併したり、単に指数から落ちたりするなど、大きな変化を遂げました。 2009年6月現在、現在の30ダウのコンポーネントは次のとおりです。
- 3Mカンパニー
- アルコア
- American Express
- AT＆T
- アメリカ銀行
- ボーイング
- キャタピラー
- シェブロン社
- シスコ
- デュポン
- エクソンモービル
- ゼネラルエレクトリック
- ヒューレットパッカード社
- インテルコーポレーション
- IBM
- ジョンソン＆ジョンソン
- JPモルガン・チェース
- クラフトフーズ
- マクドナルド
- メルク社
- マイクロソフト
- ファイザー
- コカコーラ
- ホームデポ
- プロクター・アンド・ギャンブル
- トラベラー
- ユナイテッドテクノロジーズ
- ベライゾン
- ウォルマート
- ウォルト・ディズニー
批判
この計算の実際の効果は、100ドルの株価を持つ株式は、20ドルの株価でDJIAに5倍の影響を及ぼす（大丈夫ではありませんが、アイデアを得ることができます）。 10倍の時価総額 ！ だからこそバークシャー・ハサウェイのような会社は、ダウに追加することができませんでした。何故ならば、これは数式の修正なしでは、即座にインデックス全体を表すためです。
この欠陥は、企業が株式分割および名目株価を修正したその他の取引を発表したときにすぐに明らかになりました。 彼らの株を手頃な価格にするために成長している会社は、2-1で分割して株式残高を倍増させるかもしれない。 したがって、80ドルの株式は40ドルに落ちるが、2倍の発行済株式が存在することになる。 ダウ・ジョーンズ・インダストリアル・アベレージの当初の計算では、この無意味な美容上の変化は、株式の価値が上がったとしてもDJIAが落ちる結果となりました！
これを補うために、DJIAのディバイサーは企業イベントや取引のために頻繁に変更されます。 要するに、 株式分割の場合、分割前と分割後の両方でダウ・ジョーンズ工業株価の価値が計算されます。 分割後の除数は、株価の変化により分割が発生していないかのように、全体指数の変化率が同じになるように変更されています。
ウォールストリートジャーナルによると、現在の除数は0.132319125である。 ダウ・ジョーンズ工業株平均は、ダウ・ストックスの1ドルの動きが7.56ポイントの動きとなることを意味する。
構造的に、批評家は、企業の全体的な規模を無視し、 株式買い戻しや発行によって変更できる無意味な名目価値に焦点を当てて、asinineの慣行に反すると主張する。 そのため、時価総額を調整するS＆P500を代わりに使用するプロのマネー・マネジャーを見つけることがよくあります。