マージン債務の仕組み
株式ブローカー、先物ブローカー、または商品ブローカーに証拠金口座を開設すると、ある時点でそれらから資金を借りたいと思うかもしれません。
これを行うには、マージンローンの担保として現金と証券を口座に誓約します。 証券を購入するために資金を借りれば、ブローカーはマージンローンを満たすために必要に応じて他の資産を売却することができます。これは発生する可能性のある災害です。
あなたの投資口座がマージンローンを満たすのに十分な価値を持っていない場合、あなたは合法的に残っている債務残高全体を思い付くことになります。 つまり、アカウントに入金した資金よりもはるかに多くを失う可能性があります。
比較的保守的な投資だと思っても、株式やその他の有価証券をマージンで購入することには大きな危険があります。 マージンを取引するたびに、マージンコールの可能性が導入されました。 具体的には、口座の債務に関連する所要自己資本が一定の限度を下回った場合にマージンコールが発生し、ブローカーは、追加資金の預金、清算債務の保有、またはそれらの組み合わせによって即時修正を要求する。
マージンコールを引き起こす要因
資産価格の変動や規制当局の変更により、お客様のアカウントがマージン債務に関する規制要件を下回っている可能性があります。 連邦準備制度の規制Tは、過度の過度のレバレッジと投機を避ける手段として、中央銀行が最低限の負債対資本要件を実施することを可能にする。
例えば、現在の規則では、ニューヨーク証券取引所の株式を扱う場合、借り手は購入時点で少なくとも50％の株式を保有していなければならず、常にその株式の25％以上の持分を維持しなければならないと規定しています。
たとえば、投資口座に100,000ドルがあれば、余裕で10万ドルを借りて、総資産を200,000ドルにして、半分が負債、半分が資本金とすることができます。 合算口座残高が33.33％減少して133,333ドルになるまで、マージンコールに直面することはないでしょう。その時点で、負債（$ 100,000）は総残高（$ 133,333）の75％になり、残高は33,333ドルになります。 特定のサイズ（$ 2,000）未満の口座の限度や、いわゆるペニー株の取引の場合など、マージン債務に関する追加の制限も存在します。
あなたの仲介業者があなたの口座の証拠金の方針を変更した場合は、証拠金の請求を受ける可能性があります。 リスクエクスポージャーが保証されていると考えられる場合、またはその他の理由のいずれかが公正でなければならないか、またはあなたの最善の利益に役立たなければならないと考えると、
例えば、多くの仲買会社は最低限の規制ルールよりもはるかに高いマージン維持要件を設定しています。
ブローカーは、返済できない借りたお金のために踏み込んだりたくないので、損失を吸収するためにエクイティクッションが大きくなればなるほど、彼らとオーナー、株主、および貸し手にとってより安全です。 現実的には、仲介手数料は仲介業者の裁量で存在し、通知を出すことなくいつでも返済を要求することができます。
あなたの口座が、証拠金管理のためのブローカー自身の社内ルールまたは連邦準備制度による最低限のガイドラインとして必要とされる必要な負債比率をもはや持たない状況が発生した場合、ブローカーはマージンコールを発行します。
マージンコールを受けると何が起こるか
マージンコールは、投資家や投機家がログインしてアカウントの残高を確認する際に、大規模なバナーや通知をウェブサイトに掲載することによって、最近発行されています。
一部のブローカーは、電子メール、電話、またはテキストメッセージによる通知を提供します。 ブローカーがあなたの財政状態を心配していない場合は、あなたの口座に新しい現金または有価証券を入金し、内部証拠金の債務ガイドラインまたは適用される規制のいずれかによって許容可能と見なされるレベルに資本価値を上げることができます。
それ以外の場合、仲介業者の代表者は、可能な限り多くの現金を引き上げるためにあなたの持ち株を売却することがあります。 ブローカーは、通常、自身の財政状態を保護することに関心があり、債務を回収するためにあなたを追いかけたくない。 その結果、お客様の口座契約に記載されているとおり、マージンコールを受けたり、マージン債務をカバーするためにアカウントの資産を流動化する前に相談する時間を追加する必要はありません。 ブローカーは、高い評価を得ている有価証券を売却することを決定し、大きな繰延税金負債を残し、あなたの希望とは異なる大規模なキャピタルゲイン費用を発生させることができます。
あなたのブローカーは、最悪の可能な瞬間に、過度に過小評価された株式や債券を売ることができます。 彼らは電話であなたに電話したり、最初に反応する機会を与えたりする必要もないので、資金が利用可能であってもその状況を修正する機会を得ることはできません。 あなたのアカウントを開いたときに、マージンコールの影響を明確に記したアカウント契約書に署名したので、その結果を生かす必要があります。
マージンコールを受けられない場合はどうなりますか？
マージンコールの深刻さは、特にあなたが支払う余裕がない債務につながる場合は、過小評価することはできません。 マージンコールに対応できず、その資産がすでに借方返済のために口座に残っている場合、残りの残高は現在デフォルトである無担保債務になります。 とりわけ、次のことが起こることは完全に可能です。
- 債務は信用機関に報告され、借入金はあなたのクレジットスコアに影響を与えるので困難です。 さらに、その存在により、他の貸し手は、自社の商品（例えば、クレジットカード会社が口座を閉鎖する）へのアクセスを遮断したり、課金されている金利を現在のより高いリスクへの相殺として引き上げたりする可能性があります。 財務状態の大幅な変化が生じた場合に満期が早まるビジネスローンやその他の債務がある場合、債務全体に負債が掛かることがあります。
- ユニバーサル不履行が引き起こされる可能性があり、許可されている管轄区域では、あなたの現在の性格が不十分であると考えられるため、自宅、車、またはその他のポリシーに対する保険料率が大幅に上昇する可能性があります。 さらに、一部の州では、企業がクレジット履歴を責任と能力の指標とみなすことができるため、新しい仕事を着陸させるのが難しい場合があります。
- ブローカーは法的費用を含む即時返済を要求する訴訟を起こします。 利用可能な救済策は、州の特定の法律に依存しますが、あなたに、賃金、資産、および借金を含む財務状況をすべて開示し、銀行口座やその他の個人的な財産を飾り付けまたは押収すること販売のために。
多くの場合、最良の選択肢は、車や家具などの他の資産を売却することを意味していても、数日以内に借金を払うことができます。 あるいは、倒産の弁護士とできるだけ早く協議することを選択することができます。 ファイリングが適切なコールである場合は、後で行うより早くそれを行うようアドバイスするかもしれません。
たとえば、 401（k） 、 403（b） 、 Roth IRA 、またはその他の退職プランの中で、債務者の手の届かないところにあることが多いため、倒産の痛みを受け入れ、金銭を保護する場合があります。 マージンコールを満たすためにこれらの口座を清算した場合、通常の税金に10％のペナルティ税が加算され 、その後破産が宣告されます。
マージンコールを回避する方法
マージンコールは、主に2つの方法で回避できます。
- あなたの仲介会社で「現金のみ」口座を開けてください。 もう少し不便であることを除けば、取得時に有価証券を現金で完全に支払わなければならないため、マージン債務を創出することはできません。 現金勘定の中でレバレッジを採用したい場合は、完全に支払われたストックオプションや3倍のレバレッジETFなどの投資で賭博をすることができます。 たとえば、株式を短絡する代わりに、株式のオプションを購入することができます。 プットオプションにはさまざまなリスクとトレードオフがありますが、失う可能性が最も高いのは、プットのコストに費やした額の100％です。
- FDIC被保険者の銀行口座または米国財務省の請求書では、理論的、最大損失を保有し、その金額を維持し、利子またはその他の偶発事象に対する10％または20％のクッションを取るだけです。 そうすれば、何がうまくいかなくても、最悪のシナリオの支払いをカバーすることができます。 しかし、ブローカーは十分に心配されている場合にはマージンコールを行うチャンスを与えないかもしれないし、連絡を受ける前にポジションを清算する可能性があることを覚えておいてください。
あなたは、プライベートバンクまたはフルサービスブローカーから、ディスカウント証券会社よりも若干優れた取扱いを受けることがわかります。 マージンコールがありましたが、それがあなたの純資産のわずかなパーセンテージであり、あなたの仲介ニーズに役立つプライベートバンクに投資または駐車された純資産のほとんどがあった場合、プライベートバンカーはあなたの持ち株を避ける方法を見つけるかもしれませんあなたに礼儀の電話をかけて売り切れたり、不便を感じたりすることがあります。
ブローカーはあなたに通知する必要はないので、決してそれらを引き受けることは想定していませんが、比較的控えめな金額で多くの金利を支払う裕福な顧客を失いたくない可能性があります。 ディスカウントブローカーからの礼儀の呼びかけを受けることはありません。あなた自身で働いている場合は特に注意してください。
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