損益計算書の分析
EBITDAは、債務、 税金 、または減価償却 費を支払う必要がない場合、会社がどれだけの金額を投資家に出すかを投資家に伝えます。 EBITDAは、多くの投資家が誤って想定していたフリーキャッシュフローではなく、当初は1980年代に貪欲の時代を象徴するレバレッジドバイアウトの狂乱の時に現れた、企業の財務実績の指標となるよう意図されています。
測定は非常に人気が高くなり、多くの企業が年次報告書の最初の5ページ以内に増加したEBITDAのグラフおよびグラフを誇っています。 これが素晴らしいと思う投資家は、飛躍的に成長しているように見えるため、ビジネスに興奮しています。
その素晴らしさの中で、ウォール街は残念なことに方程式の1つの部分を忘れていた：常識。 企業は利息、税金、減価償却費、償却費を支払わなければならない。 これらの費用は、存在しないように扱うことは、目を閉じたときに誰も見ることができないと考えている5歳の人の考え方と同じである - IRS、銀行、貸し手会社へのお金はゲームをすることには興味がありません。 手形が期限到来すると、これらの事業体は彼らに借金が欲しいと望み、支払われなければ会社を破産させることができます。
まだ納得していない？ このシナリオを描写する
20,000台半ばの男が、毎年3万ドルの収入を得て、地元の銀行に入り、新しいトップクラスのBMWのローンを獲得します。
毎年、彼は税金を8,100ドル支払って、毎月の小切手を$ 2,500から$ 1,825に減らします（簡略化のため、給与控除を無視しましょう）。彼は現在、月に1,100ドルの住宅ローンの支払いを受けており、月に200ドルの学生ローンの支払いをしています。 これらの費用のすべてを支払った後、彼は生きるために$ 525を持っています。
ローンオフィサーは数字を切り詰めて、月額約750ドルを自動車に支払う予定です。 男は彼のペンを取り出して書類に署名する。 ローンオファーは、彼の情報を見直した後、混乱して見えます。 彼女は、「あなたは支払いと税金を払って月額$ 525を払うだけです。あなたはこのローンを買う余裕がありません。支払いに余裕がないだけでなく、あなたは何も生きることができません。 男は混乱しているように見えますが、私は支払いと税金の前に月額2500ドルを払っています。
誤解を見ますか？ 私たちの例の紳士はローンを無視するかもしれませんが、彼の債権者は確かにそうしません。 実際、役員はおそらく彼を笑っているだろう。 悲しいことに、これはまさに企業がEBITDA番号を投資家に提示することによって実現していることです。
真実は事実上すべての場合において、EBITDAは完全に、完全に、まったく役に立たないということです。 これは、投資家に何かを増やして報告することによって、失敗を矯正するためにお金を稼ぐことができない企業にとって単純な方法です。 伝統的な利益のメトリックが得られなかったとき、彼らは彼らを成功させるようにした新しいものを作った。
会計とビジネスの世界では、EBITDAは論争の火災です。 それを徹底的に防衛する人もいますし、手紙の発音に時間がかからないことを示唆することさえあなたを嘲笑しようとします。
多くの場合、これらの人々は非常に知的であり、運転され、専門的であるように見えます。 400年前、地球上の最も明るい人たちは、世界は平らだと考えました。心配しないでください。 笑顔で感謝の祈りを言います。市場で利益を上げる機会を私たちに与えるこのような愚かさがあるからです。
*月額$ 2,500の税金 - $ 625の税金 - $ 1,100の住宅ローンの支払い - $ 200の学生ローンの支払い= $ 525無料の現金。