あなたのデューデリジェンスでのキャパシティ利用の使用
余剰容量とは何ですか？
余剰生産能力は、実際の生産量が経済に最適な生産量より少ない場合に発生します。 例えば、 経済が成長しているときに製造業は強い需要を見ているかもしれないが、需要が枯渇し始めると、苦しい調整プロセスが起こりうる。 製造会社は、従業員を即座に解雇したり、資本投資をシフトしたり、需要の低迷に対処できず、余剰能力を失い、過剰なオーバーヘッドを招いてしまいます。
経済における余剰キャパシティを測定する最も一般的な方法は、 キャパシティ利用率を調べることです。 キャパシティ利用率は、国が導入された生産能力をどの程度使用しているかを測定します。 メトリックはさまざまな方法で計算できますが、容量使用率は実際の出力と潜在的な出力の比です。 指標はしばしばプラントレベルで調査され、業界および経済によって平均パーセンテージとして表されます。
市場が拡大している場合、既存の資源を利用して工場ができるだけ多く生産するため、稼働率は上昇します。 需要が弱まると、工場の生産が減少するため、稼働率は低下します。 能力利用は生産効率の指標としても用いられ、慢性的な過剰生産能力は多くの資本主義国で一般的です。
購買力の不均一は、その可能性にもかかわらず、生産の約20％が生産され販売されないことを意味します。
市場サイクルの決定
ほとんどの投資家は、需給に直接関係しているため、 インフレ圧力の兆候が見られるように設備稼働率を監視しています。 米国では、82％から85％の間の設備稼働率は物価上昇につながる傾向があり、稼働率の低下はスタグフレーションやデフレにつながる傾向があります。 これらの数値は国によって異なる傾向があり、国際投資家は過去の設備稼働率をインフレ指標と比較すべきである。
投資家はインフレの上昇を先導する指標として強く活用しているため、設備稼働率の低下は債券利回りの方が良い。 インフレ率の上昇は、金利の上昇を補うために債券価格を引き下げ、債券利回りを引き上げる。 ストックはまた、生産者の利益の可能性と経済全体のインフレ率の上昇の可能性により、設備稼働率が高まることに対応して上昇する傾向があり、これは株価の上昇を招く。
経済的な上昇の間、過剰な生産能力とより高い稼働率はより大きな売上を支えるのに役立つかもしれませんが、潮が回るとき、悪影響は大きく増幅されます。
ほとんどの投資家は、景気の下落中の設備稼働率の影響を見ると、長い視点を取ります。 経済がわずか4分の1または半年で停滞した場合、資本支出の削減は、将来の価格決定力または実質的に低い収益をもたらす可能性は低い。
特定の産業を見る
余剰能力と能力の活用は、国の経済的健全性を分析するための優れたツールですが、同じツールを使用して特定のセクターや企業に潜入することもできます。 多くの国際投資家は為替取引 （ETF）やミューチュアルファンドを好む一方で、 米国預託証券 （ADR）や外国株式に投資する投資家は、デューディリジェンスでのキャパシティ活用など過剰なキャパシティ指標の使用を検討したいかもしれません。
キャパシティ利用率が個々の企業にどのように影響するかについての過去の最良の例は、原油業界です。
水力破砕技術の出現により資本支出が増加し、最終的に供給過剰が生じました。 最も評判の良い企業の投資家は、依然としてこれらのダイナミクスの影響を受けており、長期的には低価格に悩まされていました。 キャパシティーの利用は、投資家がこれらの問題のある企業を早期に退出させるのを助けている可能
多くの投資家は設備投資と減価償却率を見て、投資がどこで行われているのか、どこで容量が制限されているのかを確認します。 これらの手法は、 エネルギーや半導体などの商品化された市場で最も効果的です。 バリュー投資家は、在庫が過少であり、稼働率が低下しており、製品の需要が過去の平均またはサイクルの低水準に近づいている産業を探し求めている。