ADRとは何ですか？
米国預託証券（ADR）は、国際投資家のツールキットで最も重要な項目の1つです。 理由を調べるには、次の例を考えてみましょう。
フランスへの投資に興味があるとします。 1つの選択肢は、パリで証券会社口座を開設し、そこにお金を繋ぎ 、 ユーロに換算してから、フランスの株式を買うことです。 最小限に言えば、これは困難で時間がかかるプロセスです。
あなたの会計士は税金を払ってあなたを嫌うでしょう。
ADRはこれらの面倒を解消するように設計されています。 ADRは、外国企業の株式の所有権を表す証券です。 ADRを購入すると、技術的に外国株が直接所有されることはありません。 代わりに、預託銀行であなたのために開催されている外国株式の1つまたは複数の株式を取得するための紙を所有しています。
最初のADRは、1927年にJPモルガンによって作成され、アメリカ人が英国のデパートであるセルフリッジの株式に投資できるようにしました。 今日では、70以上の国にある企業の株式を代表する2,200以上のADRが利用可能です。 ニューヨーク、JPモルガン、ドイツ銀行およびシティグループは、ADRを作成し発行する主要預託銀行の1つです。
ADRの人気は、小規模投資家とプロのマネー・マネジャーの両方に魅力を与える多くの明確な利点を持っているため、長年にわたって急上昇しています。
この記事では、国際投資家が資本をコミットする前に注意深く検討すべきADRに関連するいくつかの主要な長所と短所を見ていきます。
ADRの利点
アメリカ預託証券には、以下を含む国際的な投資家にとって理想的な機会となる多くの利点があります。
- 使いやすさ：ADRは、IBMまたはコカ・コーラの株式と同様に購入して販売することができます。
- 同じブローカー：あなたは外国仲介口座や新しいブローカーは必要ありません。 あなたが通常扱っているのと同じブローカーを使うことができます。
- ドルベースの価格設定：ADRの価格は米ドルで表示され、配当はドルで支払われます。
- 標準的な市場時間：ADRは米国市場時間中に取引され、アメリカの株式と同様の決済手続の対象となります。
- カスタマイズ：関心のある国やセクターに応じて、好きなようにポートフォリオをカスタマイズできます。
ADRの短所
同様に、ADRには次のようないくつかの重要な制限と欠点があります。
- 限られた選択：すべての外国企業がADRとして利用できるわけではありません。 たとえば、日本のトヨタ自動車にはADRがありますが、 ドイツの BMWにはありません。
- 流動性：多くの企業がADRプログラムを利用していますが、一部は非常に薄く取引されている可能性があります。
- 為替リスク：ADRはドルで表示されますが、利便性のために投資は外貨価値の変動にさらされています。
- ADRは株式のようなものなので、十分な分散を確保するためにはADRを十分に購入する必要があります。 だから、あなたが25〜30 ADRs（またはそれ以上）の周りに広がるために十分な投資資金を持っていない場合、あなたは本当に多様なポートフォリオを自分で作成することができません。
その他の考慮事項
アメリカ預託証券には、外国株式や伝統的な米国株式と比較していくつかのユニークな差異があります。
例えば、 配当金に 課税される方法には大きな違いがあります。 米国株式と同様に、配当金は米国で課税されます。米国株とは異なり、配当は自国の税金の対象となることがあります（通常、スポンサーによって自動的に控えられます）。 投資家は、二重課税を避けるため、米国の税額にクレジットを適用するか、海外への払い戻しを申請することを選択することができます。
ADRに投資する前に、財務アドバイザーと税務アドバイザーの両方と相談して、ポートフォリオの影響を理解することができます。
ADRを使用する場合
ADRは、国際的な投資経験があると、ポートフォリオをカスタマイズしたり、特定の企業、セクター、国にターゲットを絞って投資する強力なツールになります。
柔軟性は、国内株式にアクセスできるだけでなく、国際市場への参入を拡大しようとするバリュー投資家にとって特に魅力的かもしれません。
しかし、国際投資を始めたばかりの方には、基礎を徹底的に理解するまで、国際的なミューチュアルファンドやETFを利用する方がはるかに簡単です。