セーフ・ヘブン、キャリー取引、通貨ヘッジ
ユーロ圏のソブリン債務危機では、特に安保回避のためにスイスフランがユーロの評価に踏み切られた後、日本円は少数の安全保障通貨の1つとして価値が大きく評価された。 日本円も低金利で借りて安価であったため、過去にはキャリー・トレードで人気がありました。 通貨は2015年と2016年にこの影響力の一部を失いましたが、通貨は多くの国際投資家の生活に不可欠な役割を果たしています。
この記事では、日本円の安全な避難所の状況と、トレーダーがキャピタルゲインの機会とヘッジ目的で通貨をどのように使用するかを見ていきます。
セーフハーベンス、キャリートレード＆ヘッジ
日本円は歴史的に、安全な避難所、キャリー・トレード、通貨ヘッジとして国際的な投資家の間で人気があります。 2000年代初頭以降、投資家は日本銀行の非常に低い金利を考慮して日本円を借り入れ始めた。
その後、これらの借入金は、より高い金利の米ドルのような他の通貨で貸し出された。 2007年までに、一部の見積もりは、解約する前に、約1兆米ドルの規模で日本の円キャリー取引を凍結した。
2008年から2012年の間に、日本の債権者の地位を考慮すると、円は国際通貨業者にとって望ましい安全保障投資となった。
これらの活動は、他の通貨と比較して円の評価を引き上げ、輸出セクターをかなり傷つけました。 2013年には安倍晋三首相が、量的緩和などの円借款評価を引き下げて、評価を下げることに約束した。
これらすべての期間を通じて、日本は投資先としての地位を踏まえ 、 通貨ヘッジとしても利用されました。 米国に拠点を置く国際投資家は、長期または短期の日本円資金を購入するか、現物外国為替市場で直接購入することにより、変動する日本円の為替影響、損益を相殺することができます。
ETFで日本円に投資する
国際投資家が日本円に晒される最も簡単な方法は、 為替取引 （ETF）を利用することです。 通貨スワップのような様々なデリバティブを使用して、これらのファンドは、米ドルまたは国際通貨バスケットの日本円の価格を模倣しようとします。 一部のファンドは、投資家が様々な形で円の動きを利用できるように、レバレッジドまたはショート・セール・オプションを提供しています。
最も人気のある2つの円ETFには、
- ProShares UltraShort Yen（YCS） - YCSは、毎日の投資結果を、米ドルの円の日々のパフォーマンスの逆数（-2x）の2倍に相当するものとし、0.95％の事業費率と総資産425百万ドル、 2013年3月現在。
- CurrencyShares日本円トラスト（FXY） - FXYは、日本円の米ドルでの価格を反映した株価と預金を保有することにより円の価格を追跡するように設計されており、0.40％の事業費率と約215百万ドル2013年3月現在の総資産です。
Forexマーケットでの円の売買
スポット外国為替市場は、日本円を売買しようとするトレーダーのための別の選択肢を提供する。 トレーダーは、高いレバレッジ（例えば50：1以上）の状況で別の通貨を購入するために1つの通貨を使用することによって、購入した通貨に比べて購入した通貨が増加した場合に利益を実現することができます。 日本円は最も一般的に米ドルと呼ばれる通貨ペアで米ドルに対して取引されます。
しかし、これらの市場で取引する前に、国際的な投資家は、関与するレバレッジがしばしばより大きなリスクを伴うことに気づくべきです。
これらの取引は、通常、既存の証券仲介勘定と異なる場合がある専門外為仲介手数料勘定にも置かれます。
主なテイクアウェイポイント
- 日本円は歴史的に、安全な避難所、キャリー・トレード、通貨ヘッジとして国際的な投資家の間で人気があります。
- 国際投資家が日本円に晒される最も簡単な方法は、日本円ETFを利用することです。
- スポット外国為替市場は別の選択肢を提供しますが、それはETFを使用する他のものより少し危険です。