中央銀行と政府の間違った仕組み
通貨危機は、外貨（外国為替）市場での投機を引き起こす通貨の急激なボラティリティです。
これらの危機は、通貨ペッグや通貨政策の決定を含む多くの要素によって引き起こされる可能性があり、変動為替レートを導入するか、市場を抱く代わりに市場と戦う金融政策を回避することで解決できます。
通貨危機の原因
通貨危機は、 中央銀行の政策から純粋な投機に至るまでの多くの根本的な要因によって引き起こされており、事前に予測することが困難なことがよくあります。
過去の通貨危機の主な原因は、中央銀行が固定金利ペッグを変動金利の外貨に維持できなかったことである。 例えば、ジョージ・ソロスは 、英国政府がドイツのインフレ率の3倍の時に英国ポンドのシャドーペッグをドイツのドイチェ・マークと守ることができないと有名に賭けた。 最終的にソロスは正しかったが、ポンドは急激に下がり、数十億ドルの利益を得た。
ペッグがない場合であっても、通貨危機は、投資資金をその国境内に保つために、通貨の価値を支えるという欲求から、進化する可能性があります。
例えば、 新興市場では、2014年初頭に資本流出が発生し、通貨が下落する結果となりました。 中央銀行は投資家を引き付けるために金利の上昇に反応したが、金利の上昇は経済成長と実質価値の低下につながった。
それ以外の場合、各国は、輸出の需要を刺激するために人為的に通貨を低く保つことを望むかもしれない。
これの最も有名な例は、中国であり、これは何十年もの間、米ドルとのペッグを維持していた。 大量の外貨準備によりペッグの防衛は一度もできていないが、市場の他の地域で不均衡が生じている。
通貨危機の解決策
危機を未然に防止するために取られる多くの予防措置を含む、通貨危機に対する多くの可能な解決策があります。
通貨危機に対する最善の解決策は、まず予防策を講じて危機的状況を回避することです。 変動為替レートは、中央銀行が市場と戦わなければならない固定為替レートとは対照的に、市場が常に価格を設定していることを保証することによって、通貨危機を回避する傾向があります。 例えば、英国のジョージ・ソロスとの戦いでは、中央銀行は投機家に対してその通貨を守るために何十億ドルも費やし、維持することは不可能であることが判明した。
中央銀行はまた、より広い危機を防止するために絶対に必要でない限り、市場との取引を伴う金融政策を避けるべきである。 例えば、新興国市場は、中央銀行に何百万ドルものコストをかけることになった金利を引き上げようとするのではなく、外国直接投資を誘致するために通貨流出と投資政策の改革が不可避であることを受け入れることができた。
それは、輸出を促進し、国内経済を改善するのにも役立つ可能性がある。
通貨危機の例
1980年代のラテンアメリカ債務危機以降、通貨危機は歴史のなかでより頻繁に発生しています。
1994年のラテンアメリカ通貨危機はおそらく最もよく知られている通貨危機の1つです。 メキシコの経済が減速し、外貨準備が減少した後、投資家は国が債務不履行になることを恐れ始めた。 こうした懸念は、1994年に通貨を切り下げ、80％近くの金利を引き上げ、GDP（国民総生産）を犠牲にした結果、自己実現預言となった。
1997年のアジアの金融危機は、通貨危機のもう一つの例です。 1990年代の急速な成長を経験した後、「虎」の経済は、外貨借り入れに大きく依存していたため、タップがオフになったときに借金を支払うために苦労した。
投資家がデフォルトリスクに懸念を抱き、通貨評価が大幅に低下したため、 固定為替レートの維持が非常に難しくなりました。
投資家のためのレッスン
投資家は投資意思決定の際に常に通貨動向を把握しておく必要があります。 多くの場合、市場のタイミングは非常に難しいかもしれませんが、大きな問題がある程度発生する前に予測することは可能です。 これは、通貨の不均衡が、通貨や国に対して大きな賭けをする時間ではなく、リスクに対してポートフォリオをヘッジする良い時期になる可能性があることを意味します。