ブレトンウッズから中国の元への通貨予約
いずれにしても、各国通貨の価値を支える準備通貨が保有されています。
たとえば、メキシコは市民にペソ（実質的に執行勘定）を発行し、 中央銀行が保有する世界各国のドル、ユーロ、その他の準備通貨でそれらを買い戻す。 国はまた、公的準備金に金などの貴金属を保有することができます。
この記事では、準備通貨の歴史と将来、ならびにこれらの通貨が世界中の通貨政策にどのように影響を与えるかを見ていきます。
準備通貨の歴史と将来
米ドルは、 ブレトンウッズ協定に従って、1945年に世界最高水準の準備通貨として英ポンド・ポンドを置き換えた。 当時、米ドルは最も購買力の高い通貨であり、金に裏付けられた唯一の通貨であった（しかし、論争の激しい決定で1973年にこの裏付けがなくなった）。
しかし、国際通貨基金（IMF）やその他の世界的機関によって指定された唯一の準備通貨ではない。
ユーロと日本円は、それぞれの経済規模に応じて準備通貨として普及している。 中国はまた、世界最大の債権者および輸出国としての主要プレーヤーになる立場にある。 実際、 中国の人民元は2015年に国際準備通貨として国際通貨基金（IMF）に命名された。
準備通貨の人気は、その安定性と評判の関数です。 例えば、中国人民元は、価値を下げる可能性のある突然の切り下げに対する懸念から、主要な準備通貨として浮上していない。 2009年のソブリン債務危機と2016〜17年の移民問題に続くユーロについても同様です。 これらの問題により、通貨ボラティリティが懸念され、米ドルが最も人気のある準備通貨であった。
準備通貨および金融政策
金融政策は外貨準備に大きな影響を与える。 フレキシブルまたは変動為替相場制を採用している大部分の主要経済国は、準備通貨を購入または売却することにより過剰な需要と供給をクリアしています。 例えば、その通貨価値を引き上げることを望んでいる国は、その外貨準備によって国内通貨を買い戻すことができます。 日本銀行は、外国準備金を弾薬として通貨市場に介入することで有名である。
他の国々は、さまざまな理由により固定為替レート制度を採用することがあります。 この種の制度の下では、需要と供給はその国の通貨の価値をより高くまたは低く動かすことができる。 例えば、（例えば、比較的強い経済のために）国内通貨に対する需要の増加は、その通貨にとってより高い価値をもたらすだろう。
人民元を浮動させて世界の金融システムの準備状況を得る前に、中国の通貨をコントロールするのが中国の好ましい方法でした。
また、各国は、主要な準備通貨を継続的に監視し、持分に悪影響を及ぼさないようにする。 例えば、米国における大幅なインフレは、ドルの切り下げとそれに続く外貨準備の切り下げを引き起こす可能性がある。 最終的には、これにより、これらの準備金を用いて達成可能な金融政策の便益が制限される。 換言すれば、ある国の通貨が世界の「予備」通貨とみなされている場合には、マージンのメリットしかありません。
最もリザーブ通貨のある国
各国は、さまざまな理由により準備通貨を保有しています。 これらは、対外債務の返済、国家通貨の守り、さらにはソブリンの信用格付けの決定をする重要な指標です。
また、中国は、貿易不均衡のために大量の通貨を保有しているだけで、米ドル建ての場合もある。
外貨準備金が最も多い5カ国は以下のとおりです。
- 中国 - 3.5兆ドル
- 日本 - 1.3兆ドル
- スイス - 661億ドル
- サウジアラビア - 5,810億ドル
- ロシア - 4,070億ドル
ユーロ圏に勤務する欧州中央銀行（ECB）は外貨準備高を保有し、スイスと日本未満の7000億ドルの外貨準備高を保有している。
他の国々は、外貨準備はほとんどありません。 例えば、ベネズエラは2017年までのハイパーインフレを経験しており、ドル建てのソブリン債務の返済に必要な数十億米ドルの資金しか保有していない。 また、アルゼンチンは、ペリニャスから大統領選出を受ける前に、インフレ率の上昇との戦いの後に、
主なテイクアウェイポイント
- 準備通貨は、国際支払いの手段として、多くの政府および機関によって大量に保有されている。
- 中央銀行は 、準備通貨を使って外債を払い、国内通貨を守り、ソブリン格付の決定にも役立てることができます。
- 準備通貨の最大の保有者は中国、日本、スイスです。