なぜ連銀は金利を引き上げなければならないのか
連邦準備制度は、金融政策を通じた流動性の管理を担当している。
経済成長を促進するために、借入と貸出を促進するために金利を引き下げる。 米国財務省を買収している公開市場操作で、 FRBの金利と長期金利を用いて短期金利を引き下げる。 詳細については、「 拡張金融政策 」を参照してください。
流動性トラップは、通常、深刻な不況の後に発生します。 どれだけのクレジットが利用可能であっても、家族や企業は費やすことを恐れています。
それは、浸水した自動車エンジンのようなものです。 ガスペダルを押すと、車が走ります。 しかし、既にペダルを踏んで、エンジンにガスを放出していれば、それはあふれてしまいました。 ペダルを踏み続けるほど、モーターが溢れます。 ペダルをもう一度押す前に、ガスを止めて蒸発させなければなりません。
それは流動性の罠で起こることです。 FRBの「ガス」（より低い金利のおかげでより多くの信用供与）は、経済的エンジンを高めない。 連邦準備制度がペダルを踏んでも、何も起こらない。
それは企業や家族が現金を積み立てているからです。 彼らはそれを過ごす自信がないので、何もしません。
トップ5サイン
あなたが流動性の罠に陥っているかどうかをどうやって知っていますか？ 奇妙なことが起こる。 まず、 企業は拡張に投資しません 。 新しい資本設備を購入する代わりに、古い資機材を購入するのではなく、古い資機材を購入する。
彼らは低金利を利用してお金を借りますが、株式を買って人為的に株価を引き上げるために使っています。 また、合併・買収やレバレッジ・バイアウトで新規企業を買収する可能性もあります。 これらの活動は株式市場を引き上げるが、経済は上昇させない。
第二に、 企業は必要なときに雇用しないので、賃金は停滞したままです。 収入が増えることなく、家族は必要なものを買い、残りを救うだけです。 低賃金は所得不平等を悪化させる。
第3に、 消費者物価は依然として低いままである インフレがなければ、価格が上がる前に家族が購入するインセンティブはありません。
第4に、インフレの代わりにデフレーションを受ける可能性さえある 。 人々は価格が後で下がることを知っているので、物を買うことをやめます。 多くの人が今、大きな買い物をしてそれをしています。 彼らは彼らが知っている低価格のために休日のショッピングシーズンとブラックフライデーまで待つ。
第五に、 銀行は貸出を増加させない 。 彼らは連邦準備理事会（FRB）が余剰資金を経済に投入し、住宅ローン、中小企業向け融資、およびクレジットカードで融資することになっている。 しかし、人々が自信を持っていない場合、彼らは借りることはありません。 さらに、銀行が自信を持っていなければ、連邦準備制度が与える余分な現金を維持する。
将来の不良債権から守るために、不良債権を償却したり、資本を増やしたりします。 同様に、彼らは融資条件を引き上げるかもしれない。
5つのソリューション
5つのことが、流動性の罠から経済を救うことができます。
まず、連邦機関は金利を引き上げるのですか？ 短期金利の上昇は、人々がそれを預けるのではなく、現金を投資して貯蓄することを促します。 長期金利を高くすると、銀行はより高いリターンを得ることができるため、貸出を促します。 それはお金の速度を増加させます 。 （出典：「流動性トラップ」、セントルイス連邦準備銀行）
第二に、人々がちょうど買い物に抵抗することができないような低価格になったときです。 耐久財や株式のような資産で起こる可能性があります。 投資家は、不況を乗り越えるのに十分な長さの資産を保有できることを知っているので、再び買いを開始します。
将来の報酬はリスクよりも大きくなっています。
第三に、 政府支出の増加です。 これは、国家の指導者が経済成長を支えるという自信を作り出す。 また、直接ジョブを作成し、失業や滞留を減らします。
第四に、 金融革新がまったく新しい市場を創造するときです。 それは1999年のインターネットブームで起こった。
第5に、政府がグローバルなバランスを調整するときです。 それは、あまりにも多くのものを持っている国は、あまりにも少ないものと貿易します。 例えば、中国とユーロ圏は、貯蓄があまりにも多くの現金を抱えている。 これは米国の中国輸出に対する個人消費の結果です。 その資金を流通させるためには、中国は米国にもっと投資しなければならない。 同様に、多くの失業者（中東、中南米）を抱える国々は、人口の高齢化した国（ヨーロッパ、米国）にそれらを送って生産性を高めることができます。 （出典：「Exit、Bearによって追い出される」The Economist、2016年1月2日）