連邦政策が前になくなったところで大胆にどのように進んだか
QE3は、2012年9月13日に連邦準備制度によって開始された第3回量的緩和の略語であり、FRBの政策に対して3つの新しい判例が設定されたことから重要だった。
まず、 FRBの バーナンキ議長は、ある経済条件が達成されるまで、 中央銀行が広範な金融政策を維持すると大胆に発表した。 このケースでは、仕事が大幅に改善されるまででした。
連邦準備制度理事会がこのようなことをした唯一の他の時間は、非公式のインフレ率目標を2％に設定したときだった。 それは成長の経済的な原動力を高めるために、必要とされる確実性、したがって自信を高めました。
雇用目的を設定することによって、連邦準備制度は前例のない行動を取った。 これは、雇用の伸びを促すという義務と、以前はインフレに対処することを主な重点としていたものに集中した。 中央銀行が具体的に行動を雇用創出に結びつけたのは、初めてのことだった。
連邦準備理事会（FRB）が行った3番目の前例のない動きは、単純に縮小を回避するのではなく、大きな経済成長を刺激していた。 この強力な新しい役割は、連邦準備制度理事会がバランスの取れた経済的健康のためにもっと責任を負うことを意味しました 金融政策はこれまで以上に財政政策を覆していた。
事実、連邦準備制度は、財政政策に責任を負わない選挙公務員によって、この役割にほとんど強制された。
雇用創出戦略に焦点を当てるのではなく、両当事者は負債を削減する方法について激しい膠着状態にあった。 一方の当事者は減税を支持し、他方は支出を増加させたいと考えた。 彼らは、大統領選挙が決定されるまで、交渉したくなかった。
第4に、FRBは、2015年までに目標FRB金利をゼロに保つと発表した。
議長のバーナンキ議長は、元連邦準備制度理事会のポール・ボルカー氏から、連邦機関の連邦準備制度への期待をコントロールすることは、中央銀行の実際の行動と同様に強力であることを学んだ。 不確実性以上に市場を妨げるものはありません。 ボルカー氏は前任者のストップ・ゴー政策を逆転させてインフレを煽った。
バーナンキ議長は、この急進的な新しい戦略を実行するにあたり、連邦準備制度理事会（FRB）がオールインしていることを選挙当局に伝えた。 それは、広大な金融政策を通じて、経済を支えるためにできる限りの努力をしてきました。 財政政策、特に財政的崖を解決することで、経済成長に取り組むのは国会議員次第であった。
QE3とは何か
連邦準備理事会（FRB）は、QE3により、連邦準備制度理事会の銀行から400億ドルのモーゲージ担保証券を購入すると発表した。 これにより、主にサブプライムローンからなる有毒資産が銀行の手に渡った。 余分な資金は、銀行が貸出を増やすことを可能にした。 このマネーサプライの増加は、企業により多くの資金を提供することで需要を刺激し、買い物客は物資を購入するより多くの信用を得ます。
QE3はまた、2011年9月に開始されたオペレーション・ツイストを継続した。これは、FRBが短期財務省証券を売却し、 10年財務省債を購入するために資金を使用したプログラムである。
こうした2つの買収を合わせると、850億ドルの流動性が経済に加わることになる。
利点
連邦準備制度理事会の財務省は、長期債の需要が増加し、 利回りが低下した。 Treasurysはすべての長期金利の基礎であるため、抵当権と住宅をより手頃なものにします。
連邦準備制度理事会は、QE3を利用してニューヨーク連邦準備銀行のトレーディングデスクを利用して、銀行からMBSとトレジャリーの両方で850億ドルを購入した。 連邦準備制度は、 金銭を印刷するのと同じ効果を持っていた薄い空気から信用を創出する能力を利用した。 この資金供給の拡大は、ドルの価値を低く抑えるという追加の利点をもたらしました。 これはドルで値上げされた米国株式を増やし、外国人投資家には安く見えるようにした。 同じ理由で、QE3は最終的に米国の輸出を増加させた。
QE3のもうひとつの利点は、低コストの拡大財政政策を継続できることであった。 政府の支出はGDPの重要な要素であるため、これは経済成長を押し上げた。 また、議員は、負債を過度に負担し金利を引き上げることを心配することなく、引き続き資金を使うことができた。 しかし、借金がGDPの100％に近づくと、議会は削減された支出や税率の引き上げを要求し始めた。 借金削減のためのよりよい方法であった膠着状態は、2011年の債務危機と2012年の財政崖につながった。
それがあなたにどのような影響を与えたか
QE 3は、このセーフ・ヘイブン投資の世界的な需要の高まりにより、金利を低く保ちました。 ほとんどの投資家は、米国財務省が米国政府の完全な力に支えられているため、比較的リスクフリーであると考えている。
FRBは、超安全なTreasurysへのリターンを低く保つことにより、投資家を経済成長の他の分野、例えば高利回りの社債に押し入れることを望んでいた。 それはビジネスの成長と住宅市場を押し上げるだろう。 低料金は、消費者の節約と買い物を促し、必要性の高い需要を推進します。
多くの投資家が、経済に多額の資金を投入することによって、連邦機関はインフレを引き起こすと懸念していました。 彼らは金やその他の商品をヘッジとして買った。 FRBの行動が石油やその他の原材料に対する世界的な需要に拍車をかけていることから、 FRBがインフレが大きな問題となった場合、それは容易にコースを逆転させ、金融緩和政策を開始する可能性がある。
明らかに、消費者や借り手にとって良いことは、投資家や退職者であろうと、貯蓄者や債券に依存しなければならない人や節約には向いていません。 低金利は、彼らのために少ない収入を意味します。
もう一つの詐欺は、連れて行くことによって、連邦準備制度は、その兵器に何も持たなかったということでした。 株式市場はFRBの行動に反応して上昇したが、一旦この「砂糖固定」が使われれば、それだけである。 投資家はより安心感を求めるが、FRBからは出てこない。 そして、大統領選挙が財政政策の方向性を解決するまで、議員からは出てこない。
最後は、確かではないが、金利を低く保つことは、国のNo.1問題、雇用創出を解決するものではない。 企業が雇用していない理由は、金利とほとんど関係がありません。 それは需要と関係があります。
QE3の歴史
QE3は新しいものではない。 量的緩和は、FRBの拡大金融政策の道具として長い間使われてきた。 2008年の金融危機の前であっても、連邦準備制度理事会は、バランスシートに財務省の債券を7,000億〜8,000億ドル保有していました。 それは景気後退から経済を引き抜くために宝庫を買って、物を冷やすためにそれを売った。
量的緩和策は2008年に始まった。Fedは他のツールで可能な限りの努力をしていたので、本当に必要だった。 給付金利と割引率はともにゼロにまで下げられた。 連邦準備理事会（FRB）は、銀行の準備準備金に関心をも支払った
Fedは2008年11月にQE1を発表した。Treasuriesを買う代わりに、MBSで6,000億ドルを買った。 2010年6月までに、保有額は2兆1,000億ドルに達しました。 8月に銀行が貸し出す代わりに現金を積んでいたことが実現するまで、FedはQE1を数ヶ月中断した。 米連邦準備制度理事会（FRB）は、MBSではなく、長期的な2年物から10年物のTreasurysを買う方向を転換した。
2010年11月、連銀はQE2を開始した。 2011年3月までに6,000億ドルの財務省債を買い取ることになる。FRBはインフレを刺激して、将来的にはより高い価格を避けるために今より多くの人々を買収させるだろう。 FRBは2011年6月に公式にQE2を終了した。しかし、2兆ドルの残高を維持するために十分な数の証券を購入し続けた。 。
QE3の後
連邦準備制度理事会は、2012年12月にQE4を開始することにより、実質的にQE3を終了した。 主な変更はオペレーション・ツイストを終了したことでした。 長期債券のために短期国債を交換するのではなく、短期国債を帳簿価額で引き続き据え置いた。 連邦準備制度理事会（FRB）は、長期的な新長期国債とMBSで月に850億ドルを買い続けるだろう。
QE4は新たな先例を設定した。 バーナンキ議長は、失業率が6.5％を下回るかインフレ率が2.5％を上回るまで、中央銀行は量的緩和を続けると発表した。 2015年までは金利を引き続き低水準に保つだろう。これらの具体的な目標は、不確実性を取り除くことによって経済成長を促進する。 これにより、より安定した運用環境のおかげで、企業はより積極的に計画を立てることができます。