現在の価格がバーゲンかベアトラップかどうかを調べる
たぶん、彼らは調整可能なレートの住宅ローンを使用してあまりにも高価だった家を買った、または彼らは毎月の支払いにもかかわらず、彼らの融資の元本残高が実際に毎月増加する負の償却を経験している。
このエクスポージャーに対するリスクは、これらの機関の株価に適切に含まれていますか？また、最近の銀行株価の修正は、買いの機会またはクマの罠を表していますか？
銀行の運営方針
その質問に答える前に、簡潔で簡単な銀行会計の議論が必要です。 私は知っている、私は知っている...あなたの興奮を保持します。
銀行は、預金証書 、当座預金、貯蓄、口座、およびその他の商品を確立する顧客からの預金を取ります。 その後、住宅ローン、ビジネスローン、建設ローン、その他多くのプロジェクトで住宅ローンを申請する人々にこれらの資金を貸し出しています。
銀行が預金者に支払う金利（支払利息）と顧客が引き受ける貸出金利（受取利息）との差額を正味受取利息といいます。
昔、銀行は、所有者の利益を生み出し、将来の拡張に資金を提供するために、利息収入にほとんど全面的に依存していました。
今日、成功した銀行は、商業支払い、クレジットカード処理、 銀行信託部門 、ミューチュアルファンド、保険ブローカー、年金、当座貸越手数料、その他のほとんどすべての手数料から利益の50％以上を生み出すことができるハイブリッドモデルを持っています想像できる。
貸出金が帳簿上で生じた場合、現金は借り手に払い出され、貸付金の資産が確立される。
銀行は、期待損失のためのローンの ポートフォリオ 全体について全社的な準備金を作ります。 例えば、「すべてのローンの1％が債務不履行になると思う」と言うかもしれないので、 貸借対照表の貸出金額を減らすための会計準備金を開きます。
後で、これらのローンが実際に悪い場合、報告された収入を実際に損なうことなくショックを吸収するためにバランスシートにバッファーをすでに作成しています。 さらに、借り手がローンを返済する際に問題を抱えているように見える場合には、個別に貸出金を見て準備金を作ります。
銀行株式の危機または気晴らし？
あなたが想像することができるように、準備金の妥当性は健康的な銀行を維持するために非常に重要です。 連邦規制当局は、最近、多くの銀行で、貸倒引当金が新しい最低水準に達し、1980年代後半から1990年代初頭の不動産危機以降は見られなかった水準に達していることを非常に懸念していることを世界に知らせた。
例えば、貸出金の4％が経営陣が保有していた1％ではなく悪化すると、帳簿価額の莫大な部分を払拭し、 損益計算書に大きな損失をもたらす結果になる可能性があります。
これは、住宅ローンがまだ終わっていないとのエコノミストやアナリストの期待と相まって、（住宅ローンの発生から多くの手数料収入が発生する可能性があり、住宅販売の減少は手数料収入の減少につながります）。ワーレン・バフェット自身を含む大物投資家の中には、いくつかの銀行の株式を拾っている人もいる。
銀行株は買いましたか？ それはすべてのローンの品質についてです
終わりには、実際に銀行のポートフォリオの基礎となる貸出金の質にまで下がります。 巨大な投資巨人が言っているように、経済が強く、すべてのローンが良いように見えるときにペンの波で利益を即座に製造できる熱心な若い男性と女性をたくさん集めることは難しい。
それは、バークシャー・ハサウェイがUSバンクの株式を取得したことは驚くべきことではないが、一部は、実際には償却件数の減少が見られたが、残りの銀行界は過剰を心配しているシステムのリスク。 さらに、その特定の銀行は、サブプライム市場への大規模なエクスポージャーを有していないようであった。 （フルディスクロージャー：私は数年間、米Bancorp普通株式を所有していた。）
私が自分の立場を獲得したとき、Charlie Mungerの助言を受けることが賢明であることを発見しました。「逆転、常に逆転する」。 US Bancorpが市場全体よりも低いp / e比率で取引していて、1年当たり10％の収益を上げることができます。これは、経営陣の明示的な目標である10Kと年次報告書に加えて、4.60株式を保有しているときの現金配当利回り - 長期的には、貸倒引当金を保守的に見積もっていると仮定して、3年から5年のボラティリティに関係なく、非常に良い絶対的な結果を得られる可能性はありますか？
Roth IRA、Traditional IRAなどの税務優遇勘定で株式が保有されている場合、平均リターン以上の確率がさらに向上します。この質問は、Wells Fargo（私が所有している）または他の銀行; 単純に仮定、現金配当利回り、および損失準備金の妥当性の見積もりを入れます。 どこから始めるべきかわからない場合は、紙を手に入れて比較銀行の損失準備金を比較してください。 一直線に並んでいないものは心配する必要があります。