レッスン3への投資 - 貸借対照表の分析
アニュアルレポート
年次報告書についてすでに知っているかもしれませんが、この1年に1回の発行は、会計年度の終了後数か月の間に企業によって公開された文書です。 これは、投資家がビジネスについて知る必要があるほとんどすべてを含みます。 年次報告書には通常、設備、支店、従業員、および製品の写真が含まれ、通常はCEOやその他の上級管理職からの手紙が続きます。 この手紙は、過去と次の年について議論しています。 ほとんどの年次報告書の裏には、財務書類、脚注、図表、開示情報が集められています（これらのすべてが、企業の真実のイメージを明らかにするのに役立ちます。
年次報告書を入手するには、ほとんどの場合、会社のWebサイトにアクセスしてInvestor Relationsのリンクを見つけることができます。 そこから、年次報告書をPDF形式でダウンロードするか、または株主のサービスへの連絡方法と郵便でのコピーの要求方法に関する情報を入手することができます。
それでも問題が解決しない場合は、本社に電話して、株主関係に話すように依頼してください。
フォーム10-K申告
あなたはForm 10-Kの詳細を既に理解しています。 これは、公開企業が会計年度終了後数ヶ月以内にSECに提出しなければならない年次開示です。
ほとんどの場合、年次報告書には簡単な情報が楽に表示されます。 対照的に、10-Kは、しばしば、地理的な収入源から成熟までのあらゆるものを、より詳細に細分化し、調査したいと思うかもしれないすべてのキッチンシンクのデータを持っています発行された債券のスケジュール。 投資家の中には10Kの難しさを感じている人もいますが、財務を愛している人は、ビジネスの歯車とギアをつなぎとめて、それがどのように構成されているかを楽しむことが時折あります。 真に複雑なビジネスでは、しばしば数百ページの長さの10K文書があります。
場合によっては、フォーム10-Kに財務諸表やその他の開示がない会社に出向いているが、その代わりに「参考としてここに組み込まれる」という行に沿って何かを読む通路がある。 これは、情報が年次報告書などの他の場所で公開されたことを意味します。 このような場合でも、コピーを取る価値はあります。 これは、会社に連絡したり、ウェブサイトにアクセスしたり、証券取引委員会のWebサイトをチェックしたりすることで見つけることができます。
フォーム10-Qファイル
Form 10-Qは、Form 10-Kと同様ですが、四半期ごと、または年に3回（10-Kは年に四分の一となります）に提出されます。
それは測定期間の短縮された性質のために10-Kよりはるかに少ない詳細を含んでいますが、特定の状況下では時々特に役立ちます。 具体的には、フォーム10-Qは、収益の数字に変更が表示されるずっと前にビジネスで起こっている変化を把握することができます。 1株当たりの希薄化後の利益の計算方法のために、年ごとの1株当たり利益には反映されていません。 在庫回転率が良くなっているか悪化しているか、 売掛金の売り上げが改善しているか、顧客に信用問題がある可能性があるという警告兆候が点滅していることがわかります。 あなたは運転資本の変化に気付きます。 準備金が設定されていない訴訟や潜在的な法的リスクについて学びます。
あなたは財務ポータルからのデータ集約サービスを使用することができますが、それはソースに行くためにはまだ良いです
今日では、投資家の多くは、金融ポータル上にある貸借対照表 、 損益計算書 、およびキャッシュ・フロー計算書に頼っています。 SECの提出書類から集められ、自動的にインターネットサイトに送られ、Yahoo!などの広告収入を無料で利用できるようにする ファイナンス。 これらは、封筒の後ろに、素早く分析するのに最適ですが、そのような情報源に基づいて主要な決定を行うことには注意が必要です。 一つは、特に、外国企業や非独占的な二重クラスの株式の構造を持つ企業を扱う場合、エラーは一般的です。 配当利回りが間違って計算されたり、 株価収益率が間違っていることを何度も見たことはありません。
別の例として、財務サマリーは範囲が限定されています。 これらの便利な複製には含まれていないあらゆる種類のものがあるので、年次報告書、10-Kと10-Qを読んでいくことはまだ重要です。 崩壊した2008年〜2009年の大不況の前に、AIGのような元の優良株を取得してください。 年次報告書をすばやく読んだら、デリバティブエクスポージャーを恐れてしまったでしょう（私は自分の記録に私のコピーを残しています。潜在的な負債が生じる）。 それは財務サイトには現れませんでした。そこでは、純利益が急増し、資産が増加し、キャッシュフローが拡大していました。 債券投資家の場合は、 株式投資家の場合はビジネスでの所有権を購入していること、ビジネスにお金を貸していることは決して忘れてはなりません。 ショートカットはありません。 仕事をして、その配当、利子、賃貸料を徴収するためのリスクを理解しなければなりません。
その分野または業界で他の企業と比較してその強みと弱みを理解したい場合は、競合企業の年次報告書、10-K、および10-Qを要求することを忘れないでください
あなた自身の分析で採用したい別のトリックは、あなたが興味を持っている会社の同じ部門または業界の企業の年次報告書、10-K、および10-Qを要求することです。 たとえば、オイルメジャーの全面的な理解を助けることができます。 財務諸表を分析し、「何が違うのですか？ 企業がどのように異なる資本構造を持っているかを発見します。 あなたは、 DuPontのROE変数を精査し、何がリターンを推進しているかを見ることができます。 どの企業が上に出てくるのか、また、売り上げが平方フィート当たりのトレンドやインタレスト・カバレッジ・レシオのようなものを見て、忘却に陥るのかについての洞察を得ることができるかもしれません。
他の企業があなたの心に新鮮であれば、プラスとマイナスの違いが際立ってあなたの注意を引く可能性が高くなります。 これは、存在するすべての分野および業界に当てはまります。 チョコレート会社、自動車メーカー、新聞、銀行、金鉱業会社、不動産開発業者、パッケージング食品大手、ソーダボトラー、農家機器供給業者、喫茶店などの10-K申告書を読んでいるかどうかは関係ありません。ディスカウント小売店、テーマパークなどがあります。 ある事業が実質的に業績に影響を与える新しい会計ルールを言及し、別の事業がそれを光栄にすれば、それは後者の企業のために赤い旗を掲げるだろう。 同様に、ある企業は、業界が直面している魅力的な機会を指摘し、他のより控えめな企業は、報告期間中に生み出された結果よりも何も拡大しません。