1976年から2年間から10年間の普及率を見る
2年債と10年債の利回りの差（または差）は、利回り曲線の現在の「形」に関する重要な指標である。 利回り曲線は、グラフ上にプロットされた様々な満期の債券（通常は3ヶ月から30年）の利回りだけです。 利回り曲線の基礎についてはこちらをご覧ください 。
投資家は、イールドカーブの形状と形状の変化を分析して、経済的な期待感を得る。
市場が、連邦準備制度により、より高い成長、高いインフレ 、および/または金利 上昇の環境を予見すると、利回り曲線は急峻になる。 「急騰」とは、 長期債の利回りが短期債の利回りよりも上昇することを意味します（ 価格と利回りは逆の方向に動くことに注意してください）。
逆に、投資家が弱い成長、インフレ率の低下、FRBの方針の緩和を期待する場合、イールドカーブはしばしば平坦化する。 この場合、長期債の利回りは短期利回りの利回りよりも低下する。 steepeningとflatteningの詳細はこちらをご覧ください 。
これらの変化を測定する最も一般的な方法の1つは、2年債と10年債の利回りの差を測定することです。 添付のチャートは、このスプレッドの時間差を示しています。 グラフの線が上昇すると、利回り曲線は急峻になります（換言すれば、2年と10年の利回りの差が上昇しています）。
ラインが下がると、イールドカーブが平準化されている（つまり、2年間と10年間の利回りの差は減少しています）。 ラインがゼロを下回ると、イールドカーブが「反転」していることを意味します。つまり、短期債が長期的な債券を上回っているまれなケースです。
この知識によって、私達はチャートに表示される経済史のさまざまな側面を見ることができます：
- 1970年代後半の緩やかな成長： 1970年代後半の緩やかな成長は、グラフの左側の深刻な反転に移行する2年から10年の利回りスプレッドによって示され、1980年代の回復はその後の行の上向きの動き。
- 景気後退についての警告 ：イールドカーブは、1990年代初頭の景気後退、2000年から2001年の技術株式バブル崩壊、2007年から2008年の金融危機の前に逆転した。 いずれの場合も、株式市場の深刻な弱みを事前に警告していた。
- 2008年以降の時代 ：金融危機以来、連邦準備理事会（FRB）は短期金利をゼロに近づけており、2年債利回りを押し下げている。 その結果、2年から10年の利回りの変動は、ほぼ完全に10年債の変動の結果であった。 この期間のラインのボラティリティは、危機後の時代の経済状況の不均一で変化する性質を反映しています。
市場力のシフトは、イールドカーブを非効率的な指標にする可能性があることを念頭に置いてください。たとえば、米国の債務の減少は、1990年代後半に経済が遂行したにもかかわらず、2年から10年のスプレッドの低下に寄与しましたその時。
イールドカーブからどんな情報を収集することができるかどうかについては、私の記事「 債券市場が経済の方向性を予測できるか 」を参照してください。
2年から10年の利回りのグラフを参照してください。
最終更新日：2014年2月