ポートフォリオに債券を持っていることについて投資家が懸念している金利上昇
最近の金利の上昇は、多くの投資家が債券が依然として投資ポートフォリオに位置づけられているかどうかを尋ねています。 これは正当な質問です。 金利と債券価格は反対方向に動く。 金利が上昇すると、債券価格は下落する。 この現実は、最も慎重な投資家でさえ、彼らの債券を償還する時があるのか疑問に思っています。
社債の基本
社債は、単に企業や政府が発行するIOUです。
あなたが10,000ドルの5年債を購入するとき、売り手はその特定の期間に10,000ドルを使用していますが、同時にあなたに年間利率を支払っています。 期間の終わりに、別名、債券の満期、あなたはあなたの1万ドルを得る。 全体として、年間500ドル（$ 10,000で5％）を回収し、元のプリンシパルを返却させました。 もちろん、債券を発行した企業が壊れたり、革命家によって倒産したりすると、投資が失われます。
債券はどのくらいの頻度でデフォルトしています それは、債券の種類によって異なります。 米国政府債は信用のゴールドスタンダードです。 ハーバード大学のケネディ校のカルメン・ラインハート氏によると、米国政府は1700年代後半以降、不履行に陥っていない。 これにより、米国の債務は「リスクフリー」になっている。しかし、ギリシャやアルゼンチンをはじめとする多くの政府が債券をデフォルトにしている。
社債は、過去50年間の平均債務不履行率が1％未満の債務不履行確率も低いと考えられています。
ハイイールド債やジャンク債は、わずか20年の債務不履行率3.9％でわずかに異なる状況を描く。
金利は予測が難しい
2014年の初めに、ブルームバーグ・ニュースの報道で引用された67名のエコノミストのうち67名が、米国の10年財務省債によって測定された米国の金利の大幅な上昇を予測しました。
その年末までに、67人の経済学者のすべてが間違っていた。 2014年1月、10YTは3％を記録しました。 年末には、2％に近づいた。 おっとっと。
同様の予測は2010年以降広まっています（そして同様に間違っています）。したがって、過去7年間に債券市場に留まれば、金利が上昇すると思いますか？ 現金では、約0.7パーセント（0.1％/年X 7年）を稼ぐことになります。 これを米国のコア・アグリゲータ・ボンド・インデックスETF（AGG）と比較すると、総収益率は年間27％または3.5％です。
私を間違えないでください。 私は金利が現在の水準から上がらないと言っているわけではない - 10年財務省は現在、約2.5％の水準を維持している。 私はちょうど、金利の動向や債券市場の運命を予測することは、専門家にとっても難しく、 株式市場の高値と安値を予測するのは難しいと言っているだけです。
すべての債券が同じではない
異なる債券は、上昇する金利に異なって反応する。 債券の満期までの期間または期間は、金利の変動によって価格がどのように影響を受けるかを予測するのに役立ちます。 非常に長期的な債券（30年債）は、金利が1％上昇すると17.7％、変動金利債券は実質的に横ばいになる。
これは、あなたが特定の年に債券から受け取る収入を考慮していないことに留意してください。 したがって、変動利付債、転換社債、および米国の高利回り債券の場合、支払われる平均所得（利子）は、上昇率にもかかわらず、これらのカテゴリーをしばしばプラスのトータルリターンに導くことになります。