ポートフォリオを外貨から守る
欧州およびアジア諸国が量的緩和キャンペーンを実施または継続していることから、米ドルは2015年上半期に好調であった。 実際、2015年の第1四半期には、ほとんどの外貨に対して米ドルが平均10％上昇しており、これは多くの国際投資ポートフォリオに大きな影響を与えています。 これらのダイナミクスは、米国経済の比較的強いパフォーマンスによってもたらされました。
この記事では、国際投資家がポートフォリオをどのように強固なドルから恩恵を受けることができるかを見ていきます。
強いドルの影響
投資家はユーロや他の通貨の価値と引き換えに投資家の受け入れが少ないため、強い米ドルは米国投資家が外国資産を保有することに悪影響を及ぼします。 実際、海外売上高が著しい米国の多くの大企業は、米ドルの高い評価のために純利益が減少しています。 収入の減少と純利益の減少は、特に成長株における株式評価の低下につながります。
ミクロ経済への影響に加えて、強い米ドルは、通常、多くの国と比較して金利が米国で高く維持されることを意味します 。 より高い金利は、通常、投資家や企業の資本コストを増加させるため、株式市場のパフォーマンス低下に結びついている。
価格と利回りが逆相関するため、債券ポートフォリオを傷つける傾向があるため、高い金利も債券にとって悪い。
損失に対するヘッジ
強い米ドルは、国際投資家にとって通貨リスクの一種であると考えられています。つまり、相対的な通貨評価から生じるリスクです。
これらの通貨リスクは、株式、 債券 、 米国預託証券 （「ADR」）、 国際為替取引ファンド （「ETF」）およびミューチュアルファンドを含むあらゆる種類の外国投資に影響を与えます。 幸いにも、国際投資家は、これらのリスクに対してヘッジする際にオプションがないわけではありません。
通貨リスクをヘッジする方法はいくつかあります。
- 国際ヘッジドETF - 一部の国際ETFは、スワップおよびその他のデリバティブを用いた外貨建てのヘッジをベーキングしています。 このような場合、投資家は外貨を米ドルに換算するリスクを伴わずに外国の任意の上昇に参加することになります。
- 外国為替ETFとスワップ - 国際投資家は、外貨ETF（通貨バスケットを保有するETF）に投資するか、スワップやその他の取引を通じて外国為替市場で外貨を直接購入することにより、より実践的なアプローチをとることができます。 しかし、これらの戦略は一般的にははるかにリスクが高いことに注意する価値があります。
リスクヘッジ
通貨は短期的および中期的には予測が困難で揮発性であり、場合によっては長期的でさえ不確実である可能性があります。 多くの場合、経済成長は金利の上昇または下落を正当化するが、金融政策の介入は通貨を信頼性の高い予測が難しい方法で動かすことができる。
その結果、長期投資家は、特定の通貨リスクに対してポートフォリオをヘッジすることを再考したい場合があります。
為替リスクをヘッジする第2の課題は、ポートフォリオに多様化の要素を提供することである。 結局のところ、強いドルは通貨ヘッジされたETFを助けるかもしれないが、弱いドルはアンヘッジされた同輩に比べて、それらを傷つけるだろう。 市場リスクを逃すことのできない国際投資家は、時間の経過とともに米ドルが外貨のバスケットに弱くなった場合に、これらの多様化の機会を逃してしまいます。
結論
国際投資家は、国際収益を改善するために米ドルが強い場合、ヘッジされたETFや外国為替ツールを検討したいかもしれません。 もちろん、リスクは、彼らが市場を間違って時を過ぎ、さらなる損失を被ることになるということです。
長期投資家は、多角化を維持し、市場を注視している経験豊富な活発なトレーダーや投資家にヘッジの機会を残すために、未ヘッジのETFに固執することがあります。