可変年金パフォーマンスとインデックスファンドのサイドバイサイド比較
提案された変額年金は、私たちがジョーンと呼ぶ妻のためのものでした。 彼女は66歳で、71歳の時から撤退することを撤回しました。これは、 収入保証の源泉として、また子供に渡すために大きな死亡恩恵をもたらす手段として提案されていました。
提案された便益に基づいて、この変額年金契約の手数料構造は以下のとおりであった。
- 死亡および費用： 1.1％
- 管理費： .15％
- 年間運用費： .57％ - 1.89％ - 私は1.23％の中間点を使用した。
- 死亡給付ライダー： .70％
- 所得者： .95％
総年間手数料： 4.13％
（ 変額年金費用と経費についての詳細をご参照ください）
契約書には、「年間総費用は保証引出残高（GWB）のパーセンテージとして計算され、変動投資オプションと固定口座オプションの間で四半期ごとに控除される」と記載されています。
このタイプの商品には、3種類のお金があります：
- 実際の契約額：ポリシーで現金を受け取った場合に得られるもの。 これは投資パフォーマンスによって異なり、投資パフォーマンスは年率4.13％の手数料を払わなければなりません。
- 保証引出残高（GWB） ：これはあなたが引き出すことができる年間保証所得の額を計算するために使用されるファントム残高です。 これは、引き出しをしていない年、または市場の実績のいずれか大きい方で年間6％の成長が保証されています。 市場のパフォーマンスによりGWBが上昇した場合、これを「ステップアップ」といいます。 引き出しを開始すると、このGWB残高の5％を人生で保証することが保証されます。
- 死の恩恵：これは死のときに払われるものです。 支払保険料、実際の契約額、または7年契約の記念日の死亡給付金のいずれか高い方になります。
私は80％の株式/ 20％の債券の配分で、 インデックスファンドのポートフォリオに対するそのような契約のパフォーマンスをテストしました。 ストック部分は次のように割り当てられた。
- 30％S＆P 500
- 20％ラッセル2000
- 15％EAFE
- 15％リート
債券部分は、
- 10％固定（CDのような返品）
- 長期国債10％
同じ顧客が年に1％を徴収する財務アドバイザーと働いており、基礎を成すインデックスファンドの経費が年間0.25％以下だったと仮定して、インデックスファンドのポートフォリオに1.25％の費用をかけました。
私は3つの異なるシナリオを見ました：
- 1973年に始まった市場パフォーマンスは 、恐ろしい2年間の株式パフォーマンスで始まり、その後も着実に回復しました
- 1982年に始まった市場のパフォーマンス、長年にわたる恒星のパフォーマンス
- 2000年に始まった市場実績は、過去10年間の状況をすべて知っています。
以下はその結果です。
1973年の市場パフォーマンス：
- あなたは年金で10万ドル、またはインデックスファンドのポートフォリオに10万ドルを投資します。
- あなたはJoanの71歳まで引き出しをしません。
- 契約はGWBの6％保証成長率を受け、それは133,823ドルとなり、その期間の市場成績を上回っています。
- そのうち5％は6,691ドルで、90歳まで毎年撤退します。
- ジョーンが最初の3年間で亡くなった場合、死亡恩恵は、12,000ドル〜34,000ドルの範囲内のインデックス口座の価値を提供していました。
- ジョアンの90歳で、年金の契約金額は219,416ドルで、相続人に引き継がれます。
- ジョアンの90歳で、インデックスポートフォリオは相続人に渡る864,152ドルの価値があります。
- あなたは、年金とインデックスポートフォリオの両方から同じ所得を得ました。 （71歳から90歳までの6,691ドル）
- 引き出しが開始された後に年間ステップアップが行われた場合、それらはこの分析に反映されませんが適用されます。 一方の戦略の相対的なパフォーマンスに重大な影響を及ぼす可能性は低いです。
1982年の市場パフォーマンス：
- あなたは年金で10万ドル、またはインデックスファンドのポートフォリオに10万ドルを投資します。
- あなたはJoanの71歳まで引き出しをしません。
- このシナリオでは、市場パフォーマンスが6％保証成長率を上回っているため、GWBは178,473ドルになるため、年間のステップアップが適用されます。
- そのうちの5％は8,924ドルで、90歳まで毎年撤回します
- 死亡給付は、インデックスファンドのポートフォリオを上回る付加価値を提供することはできませんでした。
- ジョーンズの90歳の契約価値は$ 78,655ですが、死亡益はまだ$ 167,714です。 （契約上7年契約記念日は、死亡給付が適用されます）（契約金額はどうして低いでしょうか？）契約金額は年間約16,000ドル減りますが、契約金額は現金年金の中で）。
- ジョアンの90歳で、インデックスポートフォリオは相続人に渡る$ 856,898の価値があります。
- あなたは、年金とインデックスポートフォリオの両方から同じ所得を得ました。 （71歳から90歳までの年間$ 8,924）
上記の両方のシナリオにおいて、あなたが達成したことは、家族の手元から保険会社への富の移転です。
2000年の市場パフォーマンス：
- あなたは年金で10万ドル、またはインデックスファンドのポートフォリオに10万ドルを投資します。
- あなたはジョアンの71歳になるまで引き出しを取らない
- 契約はGWBの6％保証成長率を受け、それは$ 133,823になります。
- そのうちの5％は6,691ドルで、78歳まで毎年撤退します（2011年の市場リターンはないので、この年齢を超えるデータは実行できません）。
- 12年間のうちの4年間に、死亡恩典は、インデックスファンドのポートフォリオよりも、970〜14,000ドルの範囲で支払われました。
- ジョーンズの年齢78歳で、契約価値は$ 76,667ですが、死亡恩恵は118,000ドルです（死亡恩典適用の7年契約記念日が上がります）
- ジョーンズの年齢78歳で、指数ポートフォリオは相続人に渡る$ 107,607の価値があります。
- あなたは、年金とインデックスポートフォリオの両方から同じ所得を得ました。 （71歳から78歳まで6,691ドル）
- もちろん、ここから何が起こるかは誰にも分かりません。
この最後のシナリオでは、現時点で、変額年金は、あなたの相続人が指数ポートフォリオから受け取る約10,000ドルの死亡給付を提供しており、年間6,691ドルの継続的に保証された収入流を保有しています。 市場環境が悪化して契約価値がゼロになると、死亡給付は無効になりますが、保証された収入は継続します。
変額年金のパンフレットは、「状況によっては、オプションの費用がオプションの下で支払われる実際の給付額を超える可能性がある」と述べています。
これは、あなたが4.13％の手数料体系を持っているときに簡単に起こります。
歴史的な文脈では、そのような製品が、あなたから家族までよりも、あなたから保険会社への実質的な富の移転を提供する可能性が高くなります。
細かい点字のもう一つの免責事項は、 "このGMWBが提供するかもしれない潜在的に制限された下位の保護のあなたとあなたの価値/所有者/年金者の金額と年齢の金額とあなたの代理人や退職計画代理店に相談した。
待って、私はこれらの製品の主な目的は下側の保護だと思った？ しかし、もし私が小冊子を読んだとしても、同社はそれが「限られた」下側の保護を提供していることを認めています。
私は他にも1つのコメントがあります。委任されたアドバイザーには何の言い訳もありません。 年金を提案する顧問は、私のクライアントがこの年金を使用した場合、私と一緒に持っていた口座から引き出すために必要なものを減らすことを提案しました。 これは、私のクライアントの利益よりも前に自分の利益（私の会社と資産を保存してより高い手数料を生み出す）を置くかもしれないということを何とか示唆しています。 （この年金に入金されると提案された資金は私の管理下にあったわけでもなく、クライアントが私にそれを移すことを推奨していませんでした）。
私は有料のアドバイザーとして、信念の誓いを立てました。 私の意思決定に影響を与える要因が信任義務に違反するようにするために、私は自分の戦略が私の世話のもとで資産を保存するという考え方で私を自分の視点に振り回そうとすると不快に感じます。
ブローカー/ディーラーの世界では、現行の標準は適合性の基準であり、全体的な推奨が依然としてクライアントに適している限り、そのような提案はOKとみなされます。 しかし、私が練習している基準では、このような提案は適切ではありません。
私の結論（これは正式な学術的分析ではないので意見）：
- 上記分析のようなブローカーの売却可能な変額年金の手数料構造は、製品が提供すべき保証の価値を低下させるようなものである。
- これらの変額年金を販売している代理店や代理店は、様々な過去の市況下での商品の仕組みを理解していないか、またはレビューしていないことがよくあります。
- これらの変額年金を販売する代理人は、 純資産 、年齢、税務状況、所得ニーズを含め、顧客の財務状況全体に関する推奨事項を置く総合的な財務計画を提示していないようです。