最初の債券投資家にとっては、ブローカーや他の投資家が「債券クーポン」として受け取った利息収入を参照するのは珍しいことではありません。 例えば、5％の利子を支払う100,000ドルの債券、または年間5,000ドルの債券は、「5％クーポン」と呼ばれます。
新規または未経験で株式市場や債券市場の歴史をあまり知らない人にとっては、これは混乱し、ちょっと奇妙に思えるかもしれません。
実際には、使用される用語の背後にある興味深い話があります。 なぜフレーズ "債券クーポン"が21世紀に生き残ったのか？
ボンドクーポンの起源
コンピューターが自動化され、金融界の多くを簡素化する前の日に、債券を購入した投資家には物理的な彫刻された証明書が与えられました。 才能豊かな彫刻家やアーティストに委託して、会社の歴史や事業の側面をイメージに取り入れることを含む、美しい芸術作品。
彼または彼女はその後、セーフ金庫にこれらの債券をロックするか、または盗まれたり発見されなかった場所を確保したりします。 債券は債券発行者に資金を貸した証拠となったため、外部から債券を安全に保つことが極めて重要でした。 彼らは彼らの元本+利息を受け取る資格を持っていた。
それらの刻印された債券のそれぞれには一連の債券クーポンが添付されていました。
それぞれの債券のクーポンには日付があります。 1年に2回（この国のほとんどの債券は歴史的に半年毎に利息を支払っているため、米国では慣習的です）、利息が債券に支払われた時点で、投資家は銀行に行き、現在の日付で適切な債券クーポンを物理的にクリップします。
彼または彼女はクーポンを持って、現金のように銀行口座に入金したり、会社に郵送して、条件や状況に応じて小切手を受け取ったりします。
満期日に、債券元本が期限切れになると、債券保有者はその発行者に証明書を送付し、発行者はそれを取り消し、証明書の額面額を投資家に返却する。 その後、債券発行は引退し、投資家は自分のやりたいことが何であるかを把握しなければならなくなります。
債券の発行が満期時にクーポンの支払いや元本の返済ができなかった場合、債券はデフォルトになると言われました。 ほとんどの場合、これは倒産につながり、債権者は債務保証によって保証された担保を差し押さえることになります。これは貸付を管理する契約です。
ボンドクーポンの今日の仕組み
債券への投資の仕組みは、前述の技術的進歩のために今日では少し異なる。 仲介口座を介して新たに発行された債券を取得する場合、ブローカーは現金を引き取って債券をお客様の口座に入金し、 株式 、 ミューチュアルファンド 、その他の証券の横に座ることになります。
債券の利息は、何もしなくても定期的に口座に入金されます。 債券クーポンの切り抜きなし、保証金証明書を安全な保管庫に保管する必要はありません。
二次発行債券（投資家が最初に購入したが満期前に別の投資家に売却された債券）の場合、新規投資者の取得価格は債券の満期価額とは異なる可能性が非常に高い。
これは、債券が早期に償還されることを可能にするコール規定と組み合わせて、債券クーポンは満期利回り（債券を満期になるまで保有する場合、投資家が獲得する実効金利）または利回りから最悪（不利なコールやその他の状況が発生した場合に投資家が獲得する最悪の場合の利子率）を指します。
低金利の環境では、より高い債券クーポンを持つ古い債券を取得するたびに、債券の満期価値を実際に支払うことになり、元金返済部分の保証損失につながります。これは、その時点で新たに発行されたものに匹敵する実効金利をもたらす。
いくつかの債券は "ゼロクーポン"債券として知られています
一部の債券は「ゼロクーポン」債券と呼ばれ、混乱しているようです。 ゼロクーポン債は、債券の存続期間を通じて実際に現金利息を支払わない債券ですが、その代わりに満期価値の割引で発行されます。 特定の割引は、満期までの特定の収益率を提供するために計算され、債券は満期時の額面で償還される予定です。
ゼロクーポン債券は一般的に金利リスクに敏感であり、実際に債券を受け取った期間の終わりではなく、債券の生涯を通して理論的に受け取っている所得に対する所得税を支払わなければなりませんそのような持分の実質的に固定された収入ポートフォリオを持っている場合、キャッシュ・フローの問題につながる可能性があります。