なぜ原油？
原油は、グローバル・ファイナンスと地政学の両面において最も重要な商品の1つです。
エネルギー産品の生産と埋蔵量の大部分は、世界の中で最も乱暴な地域の一つである中東で起こるからです。 消費は広く普及しており、世界中の人々や企業は、世界を動かして動かすエネルギーのために石油や石油製品に依存しています。
おそらく最も政治的で普遍的な商品であるとして、原油の価格行動は他の市場に影響を与える。 石油価格の変化に一般的に反応する1つの資産クラスは株式です。 多くの企業が石油の消費者であり、価格が安いため、これらの企業は価格を下げて競争力を高めることができます。 エネルギーコストを低くすると、販売される商品のコストが下がり、利益率が向上します。 個々の消費者にとって、より低い原油価格は良いことです - それはより自由な収入を意味します。 しかし、石油産業の石油生産、探鉱、またはサービスに携わる人々にとって、より低い価格は全く反対です。
さらに、消費者への石油価格の低下の影響は、 生産者にとって重要ではない。 消費者にとって、より低い原油価格は、彼らの全体的なビジネスの一部にしか影響しません。 生産者にとって、より低い原油価格は、彼らのビジネスの全体に影響を与えます。
米国の株式市場には、石油市場のあらゆる面に関わる多くの上場企業があります。
これらの高度に資本化された企業は、投資家やトレーダーが毎日見ている指標の重要な要素です。 したがって、石油価格の低下は、株価指数や株価にマイナスの影響を与える傾向があります。 しかし、2015年と2016年初めに原油価格と石油株価の間に相違が見られた。 原油価格は2014年6月に1バレル当たり107ドルを超えて取引されました。その当時、米国の石油株のETFであるEnergy Select SPDR（XLE）の価格は1株当たり101ドルを超えました。 2016年1月のNYMEXの活発な月原油価格は、2003年5月以来1月20日に1バレルあたり26.19ドルに下落した。これは、原油価格の低下と同時期に低水準1株当たり49.93ドル しかし、2003年5月には、同じETFが1株当たり22ドル以下の水準で取引されていました。 したがって、XLEの性能は原油の性能に遅れていた。
この遅れの原因の1つは、2015年3月に石油が新しい多年にわたり42ドル近くで低水準に下がったとき、すぐに1バレル当たり60ドル以上に回復したことでした。 2015年8月下旬、原油が37.75ドルで新たな安値をつけたとき、すぐに50ドル以上に上昇しました。
1月下旬の株式市場は、2016年初頭にエネルギー商品価格の更なる回復を待っている可能性があります。これは、近くの原油価格が1月28日に34.82ドルまで上昇したわずか8日間で30％ 同時に、XLEはその期間に約7ドルまたは14％上昇しました。
最終的には、原油価格自体が2008年の水準を維持し、原油自体は大幅に下落しているため、石油株の価格は原油の動きを適切に反映していないということでした。 これは、石油の価格があまりにも下がったか、石油株の価格がまだ商品の価格に追いついていなかったことを示しています。
このような発想はしばしば機会を創出する。 プロのトレーダーは、相違を探している市場を常に分析しています。 資産価格が乖離すると、平均回帰貿易の機会が生まれる。
これは、別の市場から遅れている市場が、最終的には、買収した企業に利益をもたらし、他方を売却することを意味します。 この場合、XLE ETFの売却と原油先物の同時購入は、遅れているETFが石油価格に追いつく場合に肯定的な結果をもたらす貿易または投資を設定することになる。 この相違は、原油価格が過去数ヶ月にわたって積極的に下落したため、一般的に株価が下落する可能性があります。 原油に関連する株式が株価指数で流行しているという事実は、これを自己実現預言とすることができる。