商品価格と金利には歴史的な逆の関係がある。 金利と原材料価格が非常に密接に関連している理由は、在庫を保持するコストです。 金利が上昇すると、商品の価格は下落する傾向があります。 金利が下落すると、商品は価格が上昇する傾向があります。
低金利環境では、金利が高い場合よりも在庫の資金調達コストが低くなります。
金属、鉱物、エネルギーを必要とする製品を製造するビジネスについて考えてみましょう。 お金のコストが低いときには、製造に必要な物品の長期的な必要条件を保存する方がはるかに安いです。 桁上げのコストは、商品消費者（および生産者）がある期間在庫を保持することに関連するコストを記述するために使用する用語です。
2008年の世界的な金融危機以来、世界の中央銀行は金利を前例のないレベルに引き下げた。 これらの通貨当局はまた、ソブリン債を買戻し、場合によっては企業の債務商品や債券を購入するツールである量的緩和（QE）を採用した。
中央銀行は短期金融政策を設定
中央銀行は長期金利を管理していないが、短期借入の水準を設定している。 米国では、米国連邦準備制度理事会が短期借入金を支払う割合は、連邦公開市場委員会（Federal Open Market Committee）によって毎月設定されるFRB（Fed Funds）レートと呼ばれています。
市場は、しばしば、短期金利に関する中央銀行の決定を予期している。
多くの考慮事項が、FRBの金利水準を決定しています。 中央銀行は、国内経済および世界経済の状態を評価しなければならない。 ミクロおよびマクロ経済要因は金利の方向性に寄与する。 経済成長は中央銀行にとって重大な懸念事項である。
経済が急速に成長している場合、金融機関は金利を引き上げたり、信用を引き締めて成長が減速し過ぎたりする可能性が高くなります。 ホークス金利以上の金利政策は、中央銀行が緊縮期にあるときに発生します。 経済が減速すると、中央銀行はしばしば景気刺激策を提供するために信用を緩めるだろう。 豪ドル相場政策は、中央銀行が緩む段階にあるときに起こる。 ホーキーまたはドビー政策はしばしば何年も続くことがあります。 中央銀行の金融政策に影響を与える可能性のある他の要因は、労働や雇用の伸びや収縮の統計、インフレのデータ、世界の他の経済からの影響です。 中央銀行が締めくくりになると、一部の地域での成長が急速に進み、遅くなる必要があることを意味します。 中央銀行が金融政策を緩めると、しばしば経済が倦怠感を持ち、急激なスタートを切ることを意味する。
短期金融政策は中央銀行の政策決定の結果であるが、長期金利は自由経済の市場力によってのみ決定される。 しかし、短期的な政策変更は長期債務商品に影響を及ぼすことが多い。 短期金利と長期金利の間に100％の相関はありませんが、短期金利が下落し、長期金利が続き、短期金利が上昇すると、長期金利は登る。
2008年以降の金利の動き
2008年の金融危機以来、世界の中央銀行は長期的な緩和的な調整を続けてきた。 このような段階で、中央銀行は借入と支出を促し、貯蓄を抑制することによって成長を刺激しようとしている。 しばしば低金利がこのトリックを行うが、2008年の世界のシステムへのショックは、前例のないほどの弛みが長期間必要になったようなものであった。 当初、調整政策は、レートと原材料価格との過去の逆の関係を考慮すると、商品の価格を上昇させた。
しかし、米国連邦準備制度が量的緩和政策を終了し、金利引き上げの検討を開始する一方で、他の国々が引き続き道を歩み続けていることが明らかになったとき、多くの商品の価格は下落した。
複雑な問題は、米国の金利と米国の通貨、ドルとの関係であった。 市場は、緩和的な金融政策が、世界の他の通貨と比較して最終的にドルの利回りを上昇させると信じていたので、ドルは他の外国為替商品に対して評価し始めました。 2014年5月、ドルは1年のうちに79ドル前後のドル指数を100以上に上げた重要な集会に乗り出しました。 金利は歴史的に低水準のままであったが、FRBの声明は金融政策に関するドバイフからホーキン的な姿勢に変わったため、ドルが他の通貨に比べて値段が上昇するようになると、市場は上昇すると信じていた。 ドルは、世界の準備通貨であり、ほとんどの商品のベンチマーク価格メカニズムです。 したがって、 ドル高は、多くのコモディティの価格が年間で最も低い水準まで下落した原因となった。
2015年12月、連邦機関は9年ぶりに連邦公開基金の利子率を引き上げた。 中央銀行は、この増加は小さいものの、2016年に市場が3-4倍の利上げを行うと約束した。このような見通しにより、棚卸資産の棚卸し費用の増加とドルの高騰の両方の影響を受けた原材料の価格が急落した商品価格のネガティブ。
2016年に連邦準備制度理事会は約束を守らなかった
金融政策を変更する前に、中央銀行が経験している多くの分析とデータ収集があります。 2015年にかけて、米国でドビーフからホーキンへの転換が起こったが、金利の動きのタイミングは保証されていない。 中央銀行は、短期金利政策の変更に適した状況に対応するために経済事象を監視する。 海外市場の不安定さと低成長の経済成長を考慮して、連邦機関は2016年の大半にわたって更なる利上げを延期することを決めた。 利上げの不足は、2015年後半に中央銀行が市場に提示した指標からのずれであり、ドルの引き下げと低金利の継続をもたらした。 中央銀行の行動の欠如の結果、ドルは下落し、金利は2015年12月に見られる水準にとどまり、商品市況を回復させた。 FRBが金利を引き上げ、ドルが2015年後半に上昇すると市場が信じていた時に商品が下落したように、彼らはこれが起こらなかったときに評価しました。
未来の展望：料金が高騰するとどうなるでしょうか？
歴史が目安であれば、米国および世界各国の金利上昇は商品価格のマイナス要因となる。 料金が運搬費を増加させると、在庫が増加し、資金調達コストが高騰して在庫を保有するのではなく、消費者が原材料を購入することが奨励される。 それは歴史が私たちに教えていることであり、経済サイクルに関して歴史はそれ自体を繰り返す傾向があります。
一方、米国の中央銀行が、引き締めや金利の引き上げに時間がかかり過ぎると、インフレ率が急上昇するリスクがあります。 インフレが高まると、より多くのお金が商品を追うことが増え、商品の価格は非常に短期間で劇的に上昇することがあります。 インフレ率が上昇して価格が急速に上昇すると、激怒や超インフレが起こる可能性があります。 このシナリオでは、紙幣の価値は毎日または1時間ごとに低下する可能性があります。 そういうわけで、中央銀行政策はそのような重要なバランスの取れた行為である。 国の中央銀行の担当は、経済が急速に過熱したり衰退したりしないように金融政策を管理することです。 金融政策は、安定性という最終目標を達成するための重要なツールです。
現在の低水準から金利がようやく上昇し始めると、 商品価格が下落する可能性がある。 しかし、原材料市場の反応は、米国や世界各地で長期にわたる緩和政策によるインフレ圧力のために上昇しているかどうかにかかっているため、保証はありません。 さらに、世界の人々は原材料の消費者であるという点で、商品市場はグローバルである。 欧州と日本の中央銀行政策がこれらの国々に短期金利をマイナス領域に引き下げさせた一方、経済状況は依然として弱い。 ネガティブ・レートは、近隣諸国におけるドビー政権の政策イニシアチブの必要性を引き延ばす可能性がある。 米国の中央銀行は、国際貿易などの理由により、周辺諸国の金融政策を考慮する必要があります。 しばしば、世界の中央銀行は、すべての国の利益になる全体的な世界経済にとって最良の結果を達成するために政策を調整する。
2008年から2016年にかけての世界政策は、金融政策に関しては大変だった。 成長はまだ分かりません。これは、歴史的に低い金利の継続の可能性が続くことを意味します。 しかし、中央銀行が金利を引き上げるために行動しなければならない時が来るだろう。 金利上昇の可能性の高い原因はインフレを増加させることになる。
GoldilocksとThree Bearsの話を覚えていれば、お粥は冷たすぎたり、暑すぎたりします。 それはちょうど正しいことが必要でした。 経済状況が暑すぎるとインフレが激しくなり、劇的な利上げが必要となり、ビジネスを混乱させ、資金や流動性を経済から消滅させる。 寒すぎると中央銀行が量的緩和と低金利で安い資金で市場を氾濫させ続ける場合、資金が余計に現金に追い込まれて有価物を追いかける結果となる可能性がある。
ご覧のように、世界の中央銀行は肩の上で大きな仕事をしており、経済災害を防ぐために正確かつ警戒して行動する必要があります。 彼らがそれを正しければ、将来的に利上げが起きると商品価格は下落するか安定します。 われわれは世界の景気循環にとどまっているが、原材料は2016年初頭以降も引き続き高い評価を得ている。中央銀行が原材料価格とインフレ率に特に注目しているのはこのためである。 彼らは後者の目標を設定し、FRBの現在の目標は2％であり、2016年8月現在のインフレ率はその水準を下回っている。しかし、 物価が世界で最も不安定な資産になる可能性があるため、
2016年の米国選挙と金利
2016年11月末までに連邦準備制度理事会（FRB）が短期金利を変更していない間、債券市場がピークに達した7月に利上げが始まった。 市場の力のために長期金利が動いている。 米国の選挙の結果、減税、大規模なインフラ・プロジェクト、キャンペーン中に約束された規制のために経済が成長するという見通しは、連邦準備理事会が今後数カ月のペースでペースを速める可能性を高めます。 より高い金利は一部の商品の価格に重くなり、ドルの 上昇により 弱気な傾向を引き起こす可能性があるが 、インフラプロジェクトを達成するための原材料に対する需要の増加は、今後数カ月間、他の主要商品を支える可能性がある。