政府の負債を見つけて分析する方法
第2次世界大戦以降、ソブリン債務の懸念が高まっている。
その間に、多くの国が、戦争自体やその後の再建のために資金を提供するために借金に入った。 しかし、現代ケインズ経済は、それに続く成長によって払い戻すことができるという前提の下で、公的投資のための公的債務のかなり高い水準を支えている。
ソブリン債務の測定
ソブリン債務は、さまざまな指標を使って測定することができます。 多くの場合、これらの指標は、GDP（国民総生産）や市民に課税する能力を考慮すると、国のソブリン債務が高すぎるかどうかを判断するために使用されます。 しかし、これらの要因はまた、債務返済能力に劇的に影響するGDP成長率を考慮に入れるべきである。
3つの最も一般的な指標は次のとおりです。
- 総公的債務 - 公的債務の総額は、未払い債務総額です。 文脈がなければ、この数字はあまり有益ではなく、誤解を招く可能性があります。 その結果、多くの専門家は、一般的な措置として、負債対GDPと一人当たり負債を検討している。
- GDPのパーセンテージとしての負債 - 国内総生産のパーセンテージとしての負債は、公的債務総額を単純にGDPで割ったものです。 GDP（または100％を超える比率）を上回る負債を有する国は、一般的に過剰債務とみなされます。
- 1人当たりの負債 - 1人当たりの負債は単純に総負債を市民の数で割ったものです。 1人当たりの1人当たりの収入が1人当たりの収入を上回っていると、政府は従来の課税で不足分を埋める可能性が低くなります。
国際投資家は、世界銀行、CIA World Factbookまたは個々の中央銀行のウェブサイトを通じて、公的部門の債務の水準を知ることができます。
ソブリン債務統計
第2次世界大戦以降、ソブリン債務水準は上昇している。 1998年のロシアの金融危機から2001年のアルゼンチンの債務不履行に至るまで、これらの債務は多くの金融危機の原因となっていた。 しかし、どの国が最もリスクが高く、どの国が国際投資家にとって安全だと思われるのか？ 以下は、2014年のデータを用いたCIA World Factbookの統計です。
いくつかの人気国のソブリン債務水準は次のとおりです。
- 米国 - GDPの74.4％
- カナダ - GDPの94.8％
- メキシコ - GDPの42.1％
- 日本 - GDPの231.9％
- ドイツ - GDPの74.3％
GDPに関連した5つの最も裕福な国は以下のとおりです。
- 日本 - GDPの231.9％
- ジンバブエ - GDPの184.1％
- ギリシャ - GDPの171.1％
- レバノン - GDPの134.8％
- ジャマイカ - GDPの132.8％
少なくとも5つの負債国は、GDPに対して以下のとおりです。
- リベリア - GDPの0.5％
- サウジアラビア - 1.6％GDP
- オマーン - GDPの4.9％
- Wallis＆Futuna - GDPの5.6％
- クウェート - GDPの6.5％
ソブリン債務格付け
ソブリン債務格付けは、投資家が債務水準だけでなく政治リスク、規制リスクおよびその他の要因を考慮に入れて、特定の国に関連する信用リスクを判断するのに役立ちます。
いくつかの調査では、これらの格付けがノッチ当たり25％もの負債コストに影響を与える可能性があることが示されています。 3つの最も人気のある信用格付機関は、スタンダード＆プアーズ、ムーディーズインベスターサービス、フィッチ格付けです。
一般的なソブリン債格付けウェブサイトは次のとおりです。
- ムーディーズの投資家サービスソブリン債務格付け
- フィッチレーティングソブリン債務格付け
2015年時点で上位5位の国は以下のとおりです。
- オーストラリア
- カナダ
- デンマーク
- ドイツ
- 香港
2015年時点の上位5位の国は以下のとおりです。
- プエルトリコ
- アルゼンチン
- グレナダ
- ギリシャ
- ウクライナ
覚えておくべき重要なポイント
- ソブリン格付けは投資家に国全体の信用度を分析し、財政および企業に影響を与えます。
- 最高品質の国にはオーストラリアとカナダがあり、最悪の国にはプエルトリコやアルゼンチンなどがあります。