なぜ収穫のためにグローバルに見えるのですか？
歴史のなかでも、先進諸国は低い利回りで苦しんできました。 例えば、米国、 欧州 、 日本は、2008年の金融危機以降、異常に低い金利を維持しています。 米国は2016年と2017年に金利を引き上げ始めているが、欧州中央銀行（ECB）の利率は0％であり、日本銀行は2017年末時点で負の金利を持っている。
低金利は、本質的にお金を借りるほうが安いので資産価格が上昇する傾向があります。つまり、国内市場の利回りを求めている投資家が高い価格を支払っている可能性があります。 国際市場は、これらのケースでより合理的な評価でより高い利回りを提供する可能性がある。 国内市場は、低金利による価格上昇による魅力的に見えるかもしれませんが、多様化は長期的な利益をもたらします。
グローバル不動産と債券は、利回りを求めている人々のための2つの共通資産クラスです。
結局のところ、不動産投資は通常、賃料の収入を払う（特に税制上の優位性がある米国では）、債券は通常、元本返済前に定期的な利払いを行う（ゼロクーポン債を除く）。 投資家にとっての質問は、国内の低金利環境ではどのような選択肢が最適でしょうか？
グローバル不動産への投資
グローバルな不動産投資は、低金利環境で国内オプションに比べて魅力的なリスク調整後収益をもたらす可能性があります。
例えば、SPDRダウ・ジョーンズ・グローバル不動産ETF（RWO）は、2017年11月に3.5％の利回りと23.58xの価格収益率を提供しましたが、SPDR不動産部門ETF（XLRE ）。 これは、価格対FFOがより正確な測定値であるかもしれないが、投資家は価格収益ベースで12倍以上を支払うのと引き換えに、わずか0.2％の利回りしか得ていないことを意味する。
グローバルな不動産投資は、国内のみの不動産投資よりも多角化の恩恵を受ける。 例えば、SPDRダウ・ジョーンズ・グローバル不動産ETF（RWO）は、米国へのエクスポージャーが60％で、その他の世界市場では残りの部分が分割されています。 米国の市況への不利な変化は、これらのファンドに米国のみの不動産ファンドとしての影響を与えるものではありません。
ソブリン債への投資
ソブリン債は、低金利の環境では、低利の国債に対する魅力的な代替案を提供する可能性がある。
例えば、iShares JPモルガン・エマージング・マーケット・ボンドETF（EMB）は、2017年後半のiShares米国財務省債券ETF（GOVT）の1.68％利回りと比較して、4.53％の利回りを提供した。
新興市場債券は米国国債よりも大幅にリスクが高い可能性がありますが、為替ファンドの多様化したポートフォリオはこれらのリスクを軽減するのに役立ちます。 国債も企業債よりも安全な傾向があります。
ソブリン債は、先進国の金利が低い場合にも利益を得る可能性がある。 結局のところ、新興市場の多くの企業が米ドル建ての債務を発行しています。これは、金利が下落し、米ドルが自国通貨に対して下落すると安くなります。 欠点は、世界市場で米国のメーカーと競合する輸出主導の経済を、米国ドルが弱くすることで傷つける可能性があることです。
考慮すべき重要なリスク
国際不動産やソブリン債に投資する際に考慮すべきいくつかの重要なリスク要因があります。
- 地政学的リスク ：国際投資は、特に投資が不安定な地域に集中している場合には、より高度な地政学的リスクを持つ可能性があります。