ポジションを調整または放棄しますか？
トレーダーがポジションを転がすと、リスクを減らすという考え方で行われます。 しかし、現在の損失を回復するための改善された機会を持つ水面下の地位を1つに変えることを期待して行われ、全体的な利益を生み出す立場を見る（元の取引が行われた日から数えて） ）。 そしてその考え方は問題になる可能性があります。
ロールの真の目的が利益を生むことを望む場合、あまりにもしばしばトレーダーは調整されたポジションがどれほど危険なのかを見失います。
新しくロールしたポジションはしばしば良く見え、より安全に感じます。 それは、既存のポジションを調整して醜い（高リスク、お金を稼ぐ確率が低い）ものに変えることは絶対に必要な理由がないからです。 残念なことに、追加の安全性の出現は、しばしば想像上のものであり、現実にはリスク調整が十分に行なわれていない場合には、調整で何か良いことを達成したと信じるトレーダーになります。
勘違いしないで。 トレーダーの快適ゾーン内に任意のポジションが存在するためには、トレーダーにとって魅力的なポジションに関するものがなければなりません。 したがって、あなたが最近調整したポジションと比較すると、自分のポジションについて気分が良くなることは間違いありません。 しかし、長期的な経済的感覚を得るための戦略（例えば、ローリング）があれば、調整前のポジションと比較して、トレードは本当に改善をもたらす（リスクは低い）必要があります。
リスクが無視されたり誤解されたりすると、トレーダーが口座を壊す可能性が高くなります。
鉄コンドル例 ：
ショートプットとコールの両方のオプションが60ポイントのうち、10ポイント幅のインデックスのコンドルを開きました。 このポジションはあなたの快適ゾーンにあり、収集されたプレミアムはトレードを価値あるものにするのに十分です（つまり、報酬はリスクを正当化します）。
時間が経過し、短期コールオプションは、市場がより高い動きを示したため、ほとんどお金になります。
あなたはすでにこの取引でお金を失っており、より多くのお金を失うことに懸念しています。 あなたの計画は、優れたリスク管理手法を実践することであり、あなたはこのポジションから抜け出したいと思っています。 しかし、あなたが終わりではなくポジションを転がることが実行可能な戦略であると信じているので、ポジションを閉じる前にその可能性を検討したいと考えています。
多くのトレーダーにとって、ローリングには2つの基準があります。取引はキャッシュクレジットのために行われなければなりません。 リスクのあるオプション（この例ではコールオプション）を金額からはるかに遠ざけなければなりません。
集会後、800近くで取引されているINDX（朝起算のヨーロッパスタイルオプションのインデックス）に鉄コンドルのポジションを所有しているとします。以前は810/820コールスプレッドを販売していました。 それは木曜日の午後遅く、オプションが取引を停止する前に10取引日があります。 （ 金曜日の満了前の木曜日の営業終了時に発生します。）
オプション価格とギリシャ人を勉強した後、あなたは現在の鉄コンドルをカバーすることに決めました - はい、安いプットスプレッドを含めて - 自分自身を引用する ：価格が低水準に達するたびにコールスプレッドまたはプットスプレッドのいずれかをカバーすることを検討する必要があります。
スプレッドの1つの価格が「小」である場合、残っているヘッジはほとんどありません。残りの小さなプレミアムを収集するために「長い時間」待つのは良い戦略ではありません。」]次に、新しいコンドル有効期限は適切に設定されていますが、新しいポジションは750 / 760P、840 / 850C鉄コンドルになります。期限が近すぎるため、ポジションを移動して1ヶ月（4または5週間）後に失効するリスクは低くなります。
取引が完了すると、短いオプションはもはや10ポイントのOTMではなくなります。 代わりに、putとcallの両方が40ポイントのOTMです。 明らかに、これはあなたの快適ゾーンの要件に合っています。そうでなければ、この取引をしていないでしょう。 あなたは調整に満足しています。 短い2つの異なるオプションであるため、各40ポイントのOTMは危険性が非常に低いと感じています。新しいポジションが収益を上げる可能性が高いと確信しています。
あなたがポジションを転がして$ 0.50に等しいプレミアムを集めることができたとしましょう。 注記：市場条件およびINDXオプションのインプライド・ボラティリティに応じて、この取引を行う際にさらに大きな現金控除を徴収することができます。また、借方を払う必要があるかもしれません。
注：すべての状況に適合する「ルール」を作成することはできません。 たとえば、鉄コンドルの位置を作成するときに、特定の調整を計画することはできません。 オプションを特定の有効期限までロールアウトする予定はありません。また、新しいポジションがどのくらい離れているかを知ることもできません。 このために、
どのような具体的な調整があなたにとって最も適切で、戦闘の熱中で（決定が下されなければならない時に）リスクに対するあなたの耐性が良いかを決定する方法を知る必要があります。
また、調整しないという決定に達する可能性もあります。 言い換えれば、ポジションを閉めて損益を取ることが、しばしば最善のことです。
もちろん、あなたが利益を喜んでいるときは、任意のポジションを終了することができます。 貿易に支障があるときは、位置調整は予約されていません。 利益を確保することは、リスクを削減するもう一つの方法です。
質問：この調整はリスクを軽減しましたか？
あなたは上記の調整をしました。 これはリスクの減少の貿易であったか、それともそのようにしか見えなかったのか？
暗黙のボラティリティ（IV）が30であり、 ボラティリティのスキューが普通のものではないと仮定すると、ギリシャのポジションを計算することができます 。
820コールデルタは35です。元のポジションが期限切れで保留されている場合（調整なし）には、810/820コールスプレッドが両方のオプションで終了する確率は35％です。 その結果、最大限の損失（1回のスプレッドにつき1000ドル、鉄コンドルの取引開始時に徴収されるプレミアムを下回る）が発生します。
さて、新しい鉄コンドルを見てみましょう。 750フィートは18デルタを持ち、850コールは16デルタを持ちます。 有効期限が到来すると、これらのオプションの1つがITMを終了する可能性は34％です。 したがって、期限切れ時に最大限の損失を被る可能性は同じです。 この実現は、しばしばトレーダーの目を開くものです。 注：必要になった場合は、別の調整を行うため、多くのお金を失うことはありません。 しかし、重要な点は、ポジションリスクを複数の方法で調べることができることです。 この取引では、（他のほとんどのトレーダーと同様に）即時のリスク（すなわち、金額のわずか10ポイントである短期間のコール）が排除されていることに満足しています。 しかし、新しいポジションが元のポジションよりずっと安全だと考えることに惑わされないでください。
結論 ：数字は嘘ではありません。それが、リスクを測定するためにギリシア人を使うことが理にかなっている理由です。 いずれのポジションも他のポジションより安全ではない。 調整は正しいと感じています（それを作ることをお勧めします）が、それはより安全ではありません。 時には安全は錯覚になることがあります。