早期に償還できる債券のリスクと報酬
借り手にとって、早期に融資を払うことにはいくつかの明確な利点があります。 しかし、お金を借りている人のために、早期支払いはそれほど素晴らしいものではありません。
債券の世界では、方程式は同じです。
早期支払いは債券発行者（借り手）にとっては良いが、債券購入者（貸出メーカー）にとってはそれほど大きなものではない。
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あなたが債券を購入すると、あなたは特定の収益率と引き換えにあなたのお金をロックしています。 例えば、あなたが安全で安全な15年、4％を支払うAaa格の社債を購入した場合、今後15年間で4％を集めることになります。
ほとんどの場合、債券を売却した法人は、今後15年間で4％を支払うことに同意しています。 しかし、時には債券売り手が心を変えて債券を早期に「呼び出す」権利を保有しています。元金を払い、成熟する前にローンを終了することがあります。
そのような債券は、「コール可能」と呼ばれます。これらは、企業市場ではかなり一般的であり、ムーディー債市場では非常に一般的です。
コール可能債券のリスク
一見すると、コール可能債券を購入することは、他の債券を購入することよりも危険に見えません。 しかし、慎重な理由があります。
- まず 、コール可能な債券は投資家に「 再投資リスク 」を提示します 。
発行者は、金利が下落した場合に債券を呼び出す傾向があります。 それは金利と安全水準に縛られていると考えていた投資家のために災害になる可能性があります。
一年に4％を支払う素晴らしい、安全なAaa格の社債についてもう一度見てみましょう。 連邦準備銀行が金利引き下げを開始したとします。 突然、Aaa格付15年債の発行金利は2％に低下します。 あなたの債券の発行者は、市場を見て、それらの古い債券を払い戻し、再び2％で借りることが最大の利益であると判断します。
投資家は債券の元本元本 - 1000ドルを返済します。 しかし、あなたはその元本を再投資することはできず、あなたが得たリターンと一致することができません。 今度は、4％のリターンを得るために格付けの低い債券を購入するか、別のAaa格付社債を購入し、2％のリターンを受け入れる必要があります。
- 第二に 、債券市場の内部者は、初心者投資家が最もよく見受けられる間違いの1つは、金利が下落し、「コール・デート」としてのコール・ボンドを購入することですこれは発行者が債券を返済する権利を持っています。
そのような状況では、投資家は彼の1,000ドルを振り向いて手数料を支払って、その債券が呼ばれたことをすぐに知ることができます。 彼はまだ彼の1000ドルを取り戻すだろうが、彼は何の手数料も支払わないだろう。
コール可能な債券を購入する必要がありますか？
投資を購入するには、潜在的なリターンと潜在的なリターンを比較検討する必要があります。
真実は、エントリーレベルの投資家にとって、コールブル債券は考慮するには複雑すぎるかもしれないということです。 例えば、流通可能な債券の価格は、他の債券の価格とはかなり異なっている。 金利が下落すると、ほとんどの債券価格が上昇する。 しかし、コールド・ボンド価格は、価格が下落すると実際に下がります。これは「価格圧縮」という現象です。
しかし、こうした債務にもかかわらず、コールブル債券は経験豊富な投資家にとって興味深い機能を提供します。
コール可能債券を検討している場合は、2つの重要な要素を調べることをお勧めします。
- あなたは現在の金利と通話日の間に何が起こると思いますか？ 金利が上昇するか安定していると思うなら、債券が呼び出されることを心配する必要はありません。
- しかし、金利が低下すると思われる場合は、コールド・ボンドで追加のリスクを支払うことになります。 だから買い物をする。
コールド・ボンドは、追加のリスクを補うためにわずかに高い金利を支払う。 コール可能債券には、コール時に額面額が返されるものもあります。つまり、債券がコールされた場合、投資家は$ 1,000ではなく$ 1,050を返済する可能性があります。
だから、あなたが購入する債券は、追加のリスクをカバーするのに十分な報酬を提供することを確認してください。