投資家は、一般に政府債務よりも高い利回りを提供するため、社債を購入する。
近年、社債は米国債市場全体の18％から20％を占めていますが、 積極的に運用されている多くの国債は、国債の超低利回り環境下ではるかに高いウェイトを占めています。
社債の評価
投資家は、典型的には、 米国債と比較して利回り （「 利回りスプレッド 」）を見て社債を評価している（財務省はデフォルトリスクを完全に免れていると考えられるためベンチマークである）。 Microsoft、エクソンなどは、投資家が債務不履行を起こさないと確信しているため、通常、利回りの低い債券を提供することができます。
逆に、 格付けの低い企業（債務の増加や信頼性の低い収益を生む企業）は、投資家に債券を購入させるためにはより高い利回りを提供する必要があります。
投資家は、その目的に基づいて、より低いリスク/より低い収量またはより高いリスク/より高い収量のスペクトルに沿って選択を行う。 1996年から2012年まで、投資適格社債市場は平均利回りが米国債に対して1.67％ポイント上昇した。
投資家は、 短期、中期および長期の社債の中から選択することもできます。
短期的な問題は、典型的には、企業が30年以上の期間（投資家が多くを抱えている場合）より3年の期間（より確かな場合）にデフォルトする可能性がはるかに低いという考えに対して、将来の見通しが少ない）。 逆に、長期債はより高い利回りを提供しますが、それらはまたますます変動する傾向があります。
投資マネージャーは、リスクとリターンの最適な組み合わせを達成するために、さまざまな満期、利回り、信用格付けの債券を組み合わせて、このスペクトルに沿って顧客の価値を高めようとします。
社債のリスクはどれくらいですか？
グループとしての社債は、時間の経過と共に債務不履行の発生率が非常に低い。 特に、格付の高い債券は、デフォルト率が非常に低い。 1920年から2009年の期間では、最高信用格付AAAの債券はデフォルト時の1％未満でした。 その結果、 個々の債券の投資家は、 最高格付けの問題に集中してリスクを削減することができます 。
債券と交換為替ファンド （ETF）は、個々の債券とは異なり、満期日が確定していないため、異なるリスクがあります。 社債ファンドのパフォーマンスに影響を与える可能性のある 2つの要因は次のとおりです。
- 支配的な金利：社債は国債に対する「利回りスプレッド」で値付けされるため、国債利回りの動きは企業の利回りに直接的な影響を与えます。 例えば、社債はトレジャリーよりも1％ポイント多く、10年債の利回りは2％から3％に上昇します。 社債の利回りも、スプレッドが同じに留まるために1％ポイント上昇しなければならない。 価格と利回りは逆の方向に移動することに注意してください。
- 投資家のリスクに対する全般的な認識：投資家は社債を保有するためにリスクを払う意欲があるため、世界経済の混乱は市場参加者をよりリスク回避的にし、政府などのより安全な投資を求めるよう促します債券またはマネーマーケットファンドです。
社債のパフォーマンス
時間の経過とともに、社債は投資家に付随リスクに対する魅力的なリターンを提供しています。 バークレイズ・コーポレート・インベストメント・グレード・インデックスは、2013年12月31日に終了した3年、5年および10年の期間において、年平均5.36％、8.63％および5.33％の総リターンを提供しました。 同期間に、バークレイズ・アグリゲート・アメリカ・ボンド指数で測定されたより広範な投資適格債券市場は、3.26％、4.44％および4.55％を返した。
社債に投資する方法
社債に投資するには2つの方法があります。 まず、投資家はブローカーを通じて個々の社債を購入することができます。 このルートを選択する人は、債務不履行のリスクで債券を購入しないように、発行会社の基本的なファンダメンタルズを調査する能力を備えている必要があります。 また、個々の社債の投資家は、異なる企業、部門（技術、財務など）の債券と満期の間で、ポートフォリオが適切に分散されていることを保証する必要があります。
第2の選択肢は、社債に焦点を当てたミューチュアルファンドまたは為替ファンド（ETF）を介して投資することです。 上記で概説したように、ファンドは個々の債券とは異なるリスクセットを持っていますが、多様化とプロフェッショナルマネジメントのメリットもあります。 投資家はMorningstarやxtf.comなどのツールを使って、それぞれファンドとミューチュアルファンドを比較することができます。 また、投資家は、先進国市場および新興市場の企業が発行する社債のみに焦点を当てた資金に投資する選択肢もあります 。 これらのファンドは米国のカウンターパートよりもリスクが高いものの、より長期の収益を上げる可能性もあります。
ボトムライン
社債アリーナは投資家に、リスクとリターンの組み合わせを見出すための最適な選択肢を提供します。 したがって、社債は多様化した所得主義のポートフォリオの中核部分です。