社債の返済を促す3つの要素
しかし、企業債の業績を引き上げる要因は何か - そして、延長すると、投資家のポートフォリオの価値は日々のものになるでしょうか？ 最も重要なものとして3つの要素が目立つ。
優遇金利
社債は米国債と比較して「 利回りスプレッド 」に値を付けられているため 、国債に対する利回りの優位性があるため、国債利回りの動きは企業の利回りに直接的な影響を及ぼします。
一例として、Acme Corp.は、10年財務省が3％であるときに5％で債券を発行します。これは1％の利回りの優位性です。 理論的には、財務省の利回りが2.5％に下落すると、社債の利回りは4.5％に低下する（他のすべては等しい）。 価格と利回りは逆の方向に移動することに注意してください。
発行会社の財務健全性
基礎となるセキュリティのリスクが高いほど、通常は得られる収率が高くなります。
その結果、会社の財務健全性の変化は、企業債務の価格に影響を与えます。 たとえば、Acme Corp.は過去最高の利益を上げ、貸借対照表に現金を増額しています。 投資家はその債券を保有している方がより快適だと感じるので、ポートフォリオに保有するには高い利回りを要求しません。
その結果：利回りの低下と価格の上昇。
逆に、事業の減速により、ある企業は四半期で損失を計上する。 投資家は、事業を維持するために会社を現金で傷つける必要があると懸念し、会社の財務の健全性についてさらに心配しています。 このような開発が株価の下落を引き起こすように、債券価格の引き下げ（および利回りの上昇）にもつながります。 どうして？ 非常に簡単に言えば、ビジネスの動向が弱く、現金収支が低下しているため、会社は債務不履行に陥る可能性があります。 そしてリスクが上がるにつれて、利回りも上がります。 このタイプのリスクは信用リスクと呼ばれます 。
社債は、スタンダード＆プアーズなどの主要機関から財務健全性と債務履行能力に基づいて信用格付けを受けている。 代理店は、会社の格付けをアップグレードまたは格下げすることができます 。これにより、通常、ニュースがリリースされたときに社債価格が反応します。
グローバル市場における投資家の総合的なリスク認識
社債の業績は、発行会社とは何の関係もない問題の影響を受けることがありますが、投資家の幅広い投資環境はほとんどありません。
見出しがポジティブになると、投資家はリスクの高い投資の機会を探しやすくなります。 上昇した楽観主義は、通常、財務省やその他の「安全な避難所」から企業のような高い利回りをもたらす投資に流入する。
一方、世界経済の混乱は、投資家が本質的にリスクの高いものを保有することを嫌悪するようになります。 これらの期間中、投資家は通常、米国債の安全に逃げ、社債を含むよりリスクの高い市場セグメントへの投資の一部または全部を売却する。 このような場合、品質の低い企業の問題は、通常、その高品質の企業と比較して最も厳しいものとなります。
社債：それを一括して
より多くの場合、3つの要素がすべて同時に働いていることに留意することが重要です。
これは、単一の会社の財務基盤の変化による影響が分かりにくい社債型ミューチュアルファンドまたはETFの場合に特に当てはまります。 それでも、これらの3つの問題を理解することは、社債のパフォーマンスを推進する要因についてのより良い理解を提供することができます。