なぜソブリン債務が良いのか - ポイントまで
それは、 国家債務 、国債、政府債務と同じことを意味する。なぜなら、「主権」という言葉は国家政府も意味するからである。 それはしばしば国が外の債権者にどれだけ負っているかを指しています。 これが公的債務と頻繁に交換可能に使用される理由です。
ソブリン債務は政府の年次財政赤字の蓄積です。 したがって、それは、 政府が時間をかけて収入を得るよりもどれだけ多くを費やしているかを示しています。
政府は通常、米財務省の債券など債券を通じて債務を調達している 。 これらの債券は、3ヶ月から30年の期間を有する。 政府は債券買い手に投資利益をもたらすために金利を支払う。 債券が返済される可能性が高いほど、支払われる金利は低くなります。 これは、ソブリン債のコストを引き下げる。 政府は、銀行、民間企業、個人、または他の国から直接融資を受けることもできます。
測定方法
国家間のソブリン債務を比較する場合、実際に何が含まれているかを非常に注意深くしなければならない。 なぜなら、ソブリン債務は誰が測定をしているのか、なぜそれをしているのかによって異なって測定されるからです。 例えば、 スタンダード＆プアーズは企業や投資家のための債務格付け機関です。 したがって、商業債権者に負う債務だけを測定する。 政府が他の政府、 国際通貨基金 （ IMF） 、 世界銀行に対して何を負っているかを測定するものではありません。
それは、国の債務だけを測定するものであり、ある国の州や地方自治体が負っているものではありません。 しかし、S＆Pは、これらの義務が国の債務を尊重する能力に与える潜在的影響を考慮に入れている。
欧州連合 （ EU）は、 ユーロ圏にどれくらいの国が滞在できるのかを制限しています。
したがって、その測定値はより広い。 これには、州政府および地方自治体の負債ならびに社会保障に負う将来の義務が含まれる。
米国の債務は、連邦政府が負う債務である政府間債務から公的債務を分離する。 地方自治体、州、および他の非政府機関によって発生した負債は含まれていません。 ほとんどの州や都市で赤字が発生しないためです。
なぜそれを拡大すると成長を促進するのか
政府が社会保障、ヘルスケア、または新しい戦闘機に費やしているかどうかにかかわらず、それは経済にお金を汲み上げている。 これは、企業が支出によって生じる需要を満たすために拡大するため、経済成長を促進する。 それは通常、新たな雇用をもたらし、それはさらなる需要と成長を刺激する乗数効果をもたらす。 赤字支出は今需要が創出されているため、強力な覚醒剤です。 将来的にコストが出ることはありません。
ソブリン債務が合理的な水準にとどまっている限り、債権者はこの拡大した成長が彼らに利子を返済されることを意味すると安心している。 政府の指導者たちは、成長する経済とは、幸せな有権者が再選を行うことを意味するため、支出を続けています。 基本的に、彼らが支出を減らす理由はありません。
ソブリン債務が間違っているとき
債権者が返済されるかどうか疑問に思うようになるまでは、すべてうまくいく。 ソブリン債務が国の年間経済成果の77％に達すると、これらの疑念が揺れ始める。 新興市場国では、64％のGDP対比で、より早く転換点が出てくる。
債権者はまず、国が利払いに不履行になるかどうか心配し始めます。 恐怖が高まるにつれて、国が新しい債券を浮かべるために支払うことを約束しなければならない金利もそうであるため、これは自己実現預言となる。 国は、より古い、安い借金を返済するために、より高価な金利で借り入れなければならない。 このサイクルが続く場合、国家はその債務不履行を余儀なくされる可能性がある。
デフォルト
通常、戦争や景気後退の結果として、数世紀にわたって債務危機が発生しています。
1980年代、東ヨーロッパ、アフリカ、中南米で不履行の波が発生しました。 これは1970年代の銀行融資の好況の結果であった。 1981年の景気後退に伴い、金利が上昇し、 新興国市場の不履行が引き起こされた。
1998年の債務危機では 、 ロシアは原油価格の下落により債務不履行となった。 ロシアの債務不履行は、他の新興市場諸国の不履行の波につながった。 しかし、IMFは必要な資本を提供することによって多くの債務不履行を防いでいた 。
2017ランキング
グッド - ここには、年間経済成果（GDP）の10％未満の負債を持つ9カ国があります。 ブルネイのようないくつかの国は、政府のサービスのために支払う収入をたくさん持っています。 この収入は、主に天然資源に由来します。 彼らのGDP成長率は健全なので、赤字支出によって経済成長を引き上げる必要はありません。 WallisとFutunaのように、農業に依拠している伝統的な経済は依然として残っています。
- 0.0％ - マカオ
- 0.0％ - 東ティモール
- 3.1％ - ブルネイ
- 5.6％ - ウォリスとフツナ
- 6.5％ - ニューカレドニア
- 7.5％ - ジブラルタル
- 8.3％ - アフガニスタン
- 9.0％ - ソロモン諸島
- 9.0％ - エストニア
悪い -公的債務が年間経済成果全体よりも大きい15カ国です。 これはGDPの100％以上を意味する。 彼らのほとんどは不履行の危険にさらされています。 日本とシンガポールは例外です。 日本は国債に大部分を負っており、国民は国債を個人貯蓄の一形態として買います。 シンガポールの債務のほとんどは、社会保障信託基金によって保有されている。 事実、シンガポールは1980年代から赤字支出を賄うために借りたことはありません。
- 224％ - 日本
- 180％ - ギリシャ
- 142％ - レバノン
- 131％ - イタリア
- 128％ - ポルトガル
- 127％ - カボベルデ
- 119％ - モザンビーク
- 118％ - ジャマイカ
- 116％ - ガンビア
- 115％ - シンガポール
- 114％ - エリトリア
- 108％ - バルバドス
- 105％ - キプロス
- 104％ - エジプト
- 104％ - ベルギー
Just Plain Ugly -これらの国々はGDP比が最も悪い国ですが、経済にとって問題を引き起こしています。 米国の公的債務GDP比は77％です。 それほど悪くはないようですが、総額は18兆ドルです。 この額は、他の単一の国の負担額よりも大きい。 また、これには公的債務だけが含まれ、米国政府が負っている負債は含まれません。 米国が債務不履行に陥った場合、世界経済は悲観的になるだろう。 したがって、債務不履行のリスクを伴うモンスター債務は、債務不履行の可能性が高い小債務よりも醜いです。
欧州連合（EU）のほとんどの国が自己賦課限度額を超えていた。 投資家は、ポルトガル、アイルランド、イタリア、スペインの他の「PIGS」と同様、世界で最悪の負債国の一つであるギリシャの不履行を心配しています 。
しかし、「PIGS」を救済している欧州諸国の債務対GDP比も高い。 ドイツは66％、フランスは96％です。 欧州の銀行はこの債務を保有しており、 欧州債務不履行を世界の金融システムに輸出する可能性がある。