2018年以降の展望
幅広い成長
世界経済は、OEDCの経済見通しによれば、2018年に向けて異常に広範かつ同期した成長率を経験している。 世界の主要経済45カ国のうちのいずれかが2017年に成長し、2018年に成長すると予測されていますが、年間成長率は危機以前の時期と過去の回復率のままです。 長期的な課題は、より強く包括的で弾力性のある経済を阻害してきた。
多くのOEDC経済における雇用率は危機以前の水準を上回っているが、これらの傾向は2018年の初めに実質賃金上昇をもたらさなかった。賃金上昇とインフレがなければ、OEDCは2019年にこれらの国々の成長が弱まると考えている。また、低金利環境によって創出された高水準の企業債務や家計債務も今後の成長の持続可能性に疑問を投げかけています。
OEDCは、ほとんどの国で2019年の成長率の低下を予測しているが、 インドは重要な例外であった。
同グループは、2017年のインドの成長率は6.7％、2018年には7％、2019年には7.4％になると予測している。これらの傾向は、投資、生産性、成長を促進する改革が推進している。 ブラジルとロシアも景気後退を終え、米国は2019年に2.1％の減速を見込む。
低い相関とボラティリティ
世界の株式市場の相関関係は、2008年の金融危機以降、過去最高の相関関係に達した後、より標準化された水準に戻りました。 事実、株価の相関は、G20全体で20年以上にわたって最も低いものです。 例えば、米国の株式市場は好調な業績を上げており、好調なマクロ経済環境、低価格、通貨価値の低迷にもかかわらず、欧州株式は高値で取引されています。
同時に、世界の多くの株式市場ではボラティリティが低く維持されています。 シカゴ・ボード・オプション・エクスチェンジ（CBOE）のボラティリティー指数は、米国の長期平均20.0平均の半分以下で、年末には10.0ポイントを下回っています。 低ボラティリティの一部はセクターに関連した変動に起因する可能性があることに留意する価値があります。これは、低い見出しの数字が一部の分野では減少を隠す可能性があることを意味します。
政治、中央銀行、軍事的脅威のリスクは消滅していないが、投資家は世界経済が過去のようにこれらの問題にさらされていないと考えている。 北朝鮮との紛争が発生すれば、市場に大きな影響を及ぼす可能性があるが、インフレを伴わない中央銀行の緊縮化は、成長率の低下や株式市場や債券市場の問題を招く可能性がある。
投資家のヒント
グローバル株式市場間の相関が低いことは、国際投資家が多様化の恩恵を受ける可能性があることを意味する。 結局のところ、世界中の幅広い経済成長を見越して利益を犠牲にすることなく、ポートフォリオの変動性の恩恵を享受することができます。 世界経済が不況からの短期的な景気後退や債務に関連する財政的ショックの可能性を経験する場合、多角化は賢明な動きかもしれない。
また、投資家は定期的にポートフォリオのバランスをとるようにする必要があります。 例えば、米国の株式市場のパフォーマンスが強いということは、多くの国際投資家が2017年末に米国株式に過度に暴露される可能性があることを意味します。ヨーロッパと比較して資産が増えれば、 追加的な利点は、世界的な景気後退の際にポートフォリオが多様化することです。
世界市場に均等に投資する最良の方法は、資産を自動的に維持する国際為替取引ファンド（ETF）またはミューチュアルファンドを使用することです。 例えば、Vanguard MSCI EAFE ETF（NYSE：VEA）は、米国以外の資産にエクスポージャーを提供しています（ヨーロッパへのエクスポージャーは54％、アジアへのエクスポージャーは38％、北米以外の市場へのエクスポージャーはカナダやメキシコ。