新規公募投資のアピール
IPOの魅力は理解できると思います。 あなたは経済に資本を供給しているだけでなく、消費者に本当の財とサービスを提供する真のビジネスを成長させることができる資本ですが、ウォルマートやホームデポなどの企業で早期投資家の経験を繰り返すという夢を楽しむことができます、ウォルトディズニー、デル、ティファニー＆カンパニー、マイクロソフト、ナイキ、コカコーラ、ターゲット、スターバックスなどがあります。
あなたの仲介口座での1回の購入、 普通株式の譲渡 、そして数十年後のあなたの家族はぞっとするほど裕福です。 あなたはすばらしい成長を目指すすばらしいビジネスを見つけて、あなたが乗っていくにつれて親愛なる人生を守ります。 これらの非常に成功したIPOの多くのケースでは、年間 配当収入 だけが四半世紀の間に当初の投資額を上回った。
これに加えて、受け取った現金配当の総額は、多くの場合、何倍もの初回支出を返済していました。
この株式は真にマネーマシンとなり、所有者のために現金が増え続けています。
IPO投資の欠点
IPO投資家の最大の欠点は途中で激しい価格変動があったことです。 長引く期間が長く、場合によっては長期間にわたり、株式が相場の市場で30％〜50％以上下落するといっても過言ではありません。
もちろん、真の投資家にとっては、 ルック・スルーの収益が大きくなり、 配当の成長記録が新しい記録を打ち破る限り、これは重要ではありませんでした。 残念ながら、 実際の投資行動を見ると、多くの株主はこのように行動しません。 ビジネスを重視し、それに応じて購入するのではなく、市場に彼らに知らせるようにします。 彼らは本来の価値と価格の違いを理解していません。
コカ・コーラとウォルマートIPOの歴史
コカ・コーラ社を考えてみましょう。 1919年にIPOで40ドルで購入されたコークスのシェアは、この記事が2006年7月31日に最初に公開された時点で再投資された$ 5,000,000以上に成長しました。今度は12月に更新するようになりました2014年3月31日、数字は$ 15,000,000以上です。
コークIPOは永遠に人生を変えました。 （フロリダ州クインシーのある小さな町では、地元の銀行家が同社を誰もが最高の事業の一つであると確信していたため、米国の1人当たりの億万長者記録保持者となった。
銀行家は、財務諸表が強かっただけでなく、 景気後退や景気後退などの経済的ストレスから大部分は絶縁されていたことに気づきました。ニッケル、あなたはコカ・コーラのガラスでそれを過ごすかもしれません。 瞬間的な喜びを提供する手頃な価格の贅沢。
）IPO投資家は、所有した最初の1年以内に40ドルの株式を19ドルに下落させていたでしょう。 他の投資家が価格設定を間違えているため、世界で既に支配的な飲料大手に何人の人々があきらめたのか。
Wal-Mart Stores、Inc.も同様の話です。 Sam Waltonが全国的に店舗を展開していた1960年代には、元のIPOに戻り、再投資された配当金10,000ドルの投資額は今や15,000,000〜20,000,000ドルの間になります。 彼はトラック運転手、キャッシャー、店長、経営幹部、初期の投資家を複数の億万長者にしました。
しかし、すべての初期公募は、最終的には機能しません。 WebVanなどの企業を買収した場合、投資家を大惨事に追い払ったドットコム時代からウェブ・ファームを破産したのですか？
所有権を獲得するために貯蓄を使った人々は、 ポートフォリオ の貴重な資本流出を見てい まし た。 十分な時間を与えられれば、巨大な巣の卵に混じっていた資本。
WebVanはIPOを支援していた他の企業とは異なり、単純な現実になってしまった。 初期投資家は評価リスクによって破壊された。 ある時点で、IPOの背後にある会社は、彼らが所有者に配布できる実質利益を生み出す必要があります。 これがすべて言われても、私たちは依然として疑問が残っています.IPOへの投資を考慮すべきですか？
IPO投資の古典的価値観の視点
価値投資の父で現代の証券分析の大部分を務めているベンジャミン・グラハム氏は、 インテリジェント・インベスター（Intelligent Investor ）の論文で、投資家はすべての株式公開を断ち切った。 理由？ IPO中に、以前の所有者は、事業拡張のための資金調達、不動産計画のための利益の払い戻し、またはその他の理由のいずれかにつながる何らかの理由で、資本を調達しようとしています。割引。
しばしば彼は、ビジネスにおけるいくつかの問題は、株価が数年以内に崩壊し、価値のある投資家が彼または彼女が賞賛する会社に積み込む機会を与えてしまう、と主張した。 私たちのコカ・コーラの例でさえ証明されているように、これは事実であることがよくあります。
私は一般的に、この助言は賢明であると考えていますが、特に、 インデックスファンドのようなものを選ぶべき経験の浅い投資家、資格を持つ顧問または資産管理グループで十分に富裕層であれば、あなたが本当に優れたビジネスを見つけるなら、あなたが有罪判決を受けた企業は、何十年もの間、一般市場の何倍もの率で複合し続けるでしょう。高額でさえ、お買い得です。
確かに、10年前を振り返ってみると、Dell Computerは50倍の収益率で価格を徹底的に盗んだ！ 実際の実際の将来の現金収入の割引現在価値は当時の株価よりもはるかに大きかったので、実際には最終的な価値在庫であった。
小麦から籾殻を選別するのが難しいことを考えれば、おそらくあなたの銃に固執することでより良くなるだろう。 理論的には、Grahamの立場は、保守的で規律のある安全性の1つです。 それは、あなたが燃え尽きることがないことを保証し、平均的な投資家は、その原則を遵守することによって長期的にうまく役立つでしょう。
IPOに投資する前に自分自身に尋ねる質問
それでも、IPO投資のリスクはそれに値すると判断することができます。 多くの賢い人がいます。 投資家のチャーリー・マンガー氏は、最近では若い人物だったと言っていますが、彼は自分のポートフォリオの専用部分をとり、有望なアイデア彼はフェンスのために揺り動こうとしていた10年ごとに、数字が理にかなっていると思うところで賢明に最高のものだけを選んでいます。
既にそのコアポートフォリオを所持し、大量の可処分所得を得ており、 損益計算書とバランスシートを分析する能力を持ち、ある程度の推測を楽しんでいる人にとっては、それは悪い戦略ではないかもしれません。
時には、地方債への投資が社会を助けることができるのと同じように公共財に役立つことさえあります。 株価を月に追い込むことを望む投資家が資金を提供しているドットコムブームの最中に置かれた光ファイバケーブルについて考えてみましょう。 過剰設備は、最終的には、数十億ドルの評価損と数件の倒産につながった。
それらの投資家の多くは、彼らが犠牲にしたお金を失った。 しかし、YouTube、Netflix、Amazon、Googleなどの企業の長期的昇進の基礎を築いた。 私たちは皆、不合理な繁栄から配当を楽しんでいます。 それは、あなたがあなたの資本を危険にさらし 、株式公開に投資することを主張するならば、あなたにいくつかの重要な質問をしてください：
- このビジネスが価格を正当化するのに十分高いレートで成長しない場合は、どのような原因が考えられますか？ 発生した失敗の確率はどれくらいですか？
- ビジネスを保護する競争的な堀は何ですか？ 特許？ 商標は？ キーエグゼクティブ？ 他の会社が魅力的な経済を壊滅させるのを止めているのは何ですか？
- 株式市場が今後5年、10年、または25年間閉鎖された場合、この事業を所有することは快適でしょうか？ 言い換えれば、このビジネスモデルと会社の財務基盤は、技術的進歩や十分な資本の可能性の欠如の結果、持続可能であるか陳腐化していますか？
- ビジネスの短期的な問題のために株価が50％低下した場合、ビジネスの長期的な可能性が依然として残っていると慎重に判断できる場合、感情的な反応がなくても継続することができますか？
最後に、オッズがあなたに積み重なっていることを認識してください。 IPOは、クラスとして、市場に対して非常によく機能しません。 彼らは多くの場合、すでに完璧に価格設定されています。 これは、ボード全体にビートを広げ、すべてを均等に購入することでうまくやることができるエリアではありません。
むしろ、それは専門業務のラインに沿ってますます - あなたは狙撃兵のようにする必要があります。 あなたが探しているものを見つけて、それが地平線に現れる前に、何年もの間、おそらく忍耐強く待ってください。 あなたは良いことが起こるように強制することはできません。 機会はしばしばクラスターに到達し、一時的であり、それを実現する前に消散し、準備する必要があります。