RIAの概要と新しい投資家のための役割
登録された各投資顧問は、規制当局によって強制されるライセンスまたは審査の要件を満たしている個々の男女によって表されます。規制当局は、しばしばSeries 65 または Series 66 + Series 7のいずれかです。 時には、これらの要件は、人がChartered Financial Analyst、CFAなどの高度な専門認証を取得している場合は免除されることがあります。 独立したRIAの場合、代理人はしばしば会社自体の所有者またはパートナーです。 大規模な金融機関にとっては、RIAは親持株会社の子会社である可能性が最も高い。
登録された投資顧問を他の企業と異なるものにするのは、信託義務に拘束されることです。 これは、アメリカの法律制度の下でのケアの最高水準であり、RIAが常にクライアントの利益をそれ自身の上に置くことを要求します。
これは、株式ブローカーが課税会計で保有されている「適性」基準よりもはるかに厳しい規則です。
登録投資顧問はどのように実際の世界で機能していますか？
昔、登録された投資顧問は、個人の株式 、 債券 、 REIT 、およびその他の証券に顧客の資金を投資することができる、高度に熟練した資産管理者を雇用していました。 十分な知識と経験を持った男性または女性が、机の中に一日中座ってバランスシート 、 収入陳述書 、 年次報告書、10-K書式 、 代理人声明などを分析して、どのような機会が最良の長期的リスククライアントに良いリターンを提供する確率を調整しました。
最近では、業界を簡単に調査したところ、RIAのほんの一部がその役割を果たしていることが明らかになったようです。 実際、自分の頭では、登録投資顧問を、資産管理会社と伝統的な投資顧問会社または財務プランナーの2つの最も重要な企業が提供している主要機能に基づいていくつかのカテゴリに分類します。
登録投資アドバイザーとして組織された資産運用会社
これらは、個人株や債券などの最終的な有価証券で働くためにお金を入れている正直なところから神の投資家です。 人々は10-K書類を読んで、 ブルームバーグのマシンを見つめています 。 彼らは、ある種の手数料や報酬と引き換えに私的口座の顧客のためにポートフォリオを直接管理することができ、 ミューチュアルファンド 、 インデックスファンド 、および交換トレードファンドをスポンサーまたは管理することができ、 ヘッジファンドを管理することができる。 一般的に、彼らは財務計画や財産管理自体に従事していません。 彼らの仕事は、資金を積み重ねて、 投資命令に従って最終的な最終証券に取り組むことです。
すべての資産運用会社が登録投資顧問として組織されているわけではありませんが、最も尊敬されている企業はいくつかあります。
私自身の会社であるKennon-Green＆Co.は、少なくとも50万ドルの投資可能資産を持つ富裕層、富裕層の個人、家族、機関のための注文ポートフォリオを設計、構築、監視、管理する資産管理会社です。自分の富を私の家族の首都と一緒に働かせる。 私たちは、顧客が自分のカストディ・アカウントに株式、債券、およびその他の有価証券のこれらのカスタムポートフォリオを保持することを期待しています。 その他の資産運用会社には、Franklin Templeton、Vanguard、PIMCO、BlackRockなどがあります。
詳細については、私の資産管理会社の記事をお読みください。
伝統的な投資顧問および財務プランナー登録投資アドバイザーとして組織された
RIA業界の大部分は、個人や家族と一緒に座って、必要なものを見つけ出し、 資産配分を推奨する男性と女性を持つ企業です。
投資顧問会社は、退職勘定の強制的な分配要件の管理や適切な大学貯蓄計画の策定など、クライアントの富の計画ニーズに中心的な話をすることを目指しています。 彼らは株式市場のクラッシュ時にクライアントの手を保持するためにそこにいます。 この金型の一部の投資顧問は、慎重な計画を通じて顧客の家族信託の構築や財産税負担の軽減を支援する税務弁護士や税理士などの専門家と関係を結んでいる場合があります。
これらのタイプの投資顧問は、クライアント資産の投資方法について裁量権を持つことがよくありますが、資産自体を管理する代わりに、ミューチュアルファンド、インデックスファンド、エクスチェンジ・ファンドを購入することによって資産管理会社にアウトソーシングします。グローバル資産管理会社の第三者資産管理プラットフォームを通じて、資産管理会社と個別に管理された口座を開設することにより、顧客の資産価値が高まるケースがあります。 近年、この種のビジネスに従事する投資顧問の多くは、資産管理アウトソーシングを「ベストプラクティス」と考え始めており、顧客のニーズに集中し、マネーを管理しないようにすることができます。 追加の手数料層が正当なものであるかどうかは、クライアントが決定することです。
新しい投資家にとってさらに混乱させてしまうのは、資産管理会社の中には、この型の関連するアドバイザリー事業もあり、クライアントを資産管理製品やサービスに導いているという事実です。 2つの独立した別個の操作ユニット。 ヴァンガード、JPモルガン、UBSはこれの例です。 さらに混乱を招くことは、時には、そうでない場合のように見えることがあるという事実です。 たとえば、有名な東海岸の登録投資顧問を取って、超富裕層に対応します。 それは本当に資産管理会社です。 通常、管理下にあるすべての顧客残高に対して投資持分の1.50％を課金し、アカウントを確立するには最低5百万〜1,000万ドルの投資が必要です。 また、一般に公開されているか、または顧客のために他の投資顧問によって購入されたいくつかのミューチュアルファンドをスポンサーしています。長期間にわたり満足のいくパフォーマンスを示しているファンドは、会社に1.25％の管理報酬を支払っています。 この会社は、時には、自身のプライベートクライアントがミューチュアルファンドの株式を購入することがあります。 ここでの違いは、ミューチュアルファンドは個人口座を運営する同じ人物によって運営されているため、実際には、顧客が1.50％の手数料を免除するため、費用を年間0.25％削減することができます専有資金に投資する私的な口座の部分。
株式ブローカーは投資顧問ではない
新規投資家が時には把握していないという一般的に混乱している事実は、エドワード・ジョーンズのような地域仲介業者は投資顧問ではなく、ブローカー・ディーラーであるということです。 つまり、投資顧問として株式ブローカーを参照しても、それは同じことではありません。 これらのブローカー・ディーラーは、同じ受託者義務を負いません。RIAは課税勘定にあります。 さらに、多くのRIAは有料のモデルで運営されています。つまり、管理下の資産、フラット料金、時間別料金、またはその他の料金から収入が得られます（詳しくは、 Registered Investment Advisor料金をお読みください）。 対照的に、ほとんどのブローカー・ディーラーは、手数料の利益を得て、顧客に販売金額のミューチュアル・ファンドを購入させ、顧客に購入を説得できる年金のリベートを獲得することによって収益を上げる。
私が家族のお金を管理するためにRIAを雇った場合、私は何を探しますか？
私がKennon-Green＆Co.のマネージングディレクターでなければ、私の家族の投資を扱うために登録された投資顧問を探していたらどうなりますか？ 私はこの点について、登録投資顧問の検索で何を探すべきかを少し触れましたが、私の個人的な回答には以下のものが含まれています：
- 私はそれが利益相反を大幅に軽減すると信じているので、報酬のみの基礎で働いているRIAを探したいと思うでしょう。 特定のファンドや商品を私に押しつけられるのではなく、自分が正しいものに基づいて投資を選択してほしい。
- 私は実際の資産運用会社であるRIAを探したいと思っていました。それは、私と仲介者がいないテーブルの会社の代表者であり、稀な場合を除いて二重料金の層はありませんでした（例えば、個々の株式や債券の規模、または業界が著しく過小評価されているような医薬品などの特定の業界でのバスケットアプローチを時折使用する）。
- 私は、RIAの所有者とスタッフが、自分の家族のお金の相当額を、同様の場合に投資し、場合によっては、自分の資本に使用したものと同じ証券や戦略を持たせたいと思っています。
- 私は、RIAのオーナーとスタッフが独立して裕福で、理想的には事業や財務を経営する背景を持つことを望んでいます。
- 私はRIAに合理的な手数料を支払うことを望んでいます。 私にとって、それは絶対的なハイエンドであることを意味します。通常の状況下では、私が支払うことができる最大額は、容易に対応できない小口座を扱わない限り、年間運用資産の1.50％になります。 受動的に管理される私的インデックスのアカウントのような特定の戦略については、私は手数料をかなり低く、おそらく0.25％と低くしたいと考えていますが、50万ドル以上を稼働させる場合は1.50％が上限ですRIAがパフォーマンスベースで管理したいと思っていた場合、私はお金を儲けなければお金を受け取ることもできませんでしたが、私が利益を上げれば利益を減らしました。
- RIAのポートフォリオ・マネージャーからの四半期の手紙が彼らの現在の考え方を詳述したいと思っています。
- 私は、管理下の総資産が十分に大きくなり、新たな機会を見つけて活用することに問題が生じた場合に、取引が不十分だった場合にRIAが新しい顧客への扉を閉めたいと思うだろう。
- 自分のポートフォリオを自分の状況に合わせて調整したいと思っています。
- 私は、資産を銀行信託部門などの第三者の保管機関が保有し、合理的な保管手数料を請求し 、堅実な貸借対照表を保有することを希望します。
私は、私の弁護士、税務専門家、およびその他の計画ニーズを別々に扱い、私のチームが一緒に働くことを望んでいます。
あなたが考慮している登録投資アドバイザーのフォームADVを引き出すのを忘れないでください
また、RIAのフォームADV （企業のビジネス慣行に関するあらゆる情報を開示する）、意思決定者の教育的および専門的な経験を開示したいと思っています。典型的な手数料の手配、手数料の割引のためのブレークポイント、請求の条件、およびそれ以上のものが含まれます。 例えば、ある企業は、大学や宗教機関の公表料金を大幅に引き下げる可能性があります。 1人のRIAは、四半期の初めの日にアカウントの正味清算価値のスナップショットに基づいて四半期ごとにクライアントに四半期ごとに請求する場合があります。また、毎月加重平均を使用して四半期ごとにレンダリングされたサービスバランス法。