マイナス金利はヨーロッパと日本を救うだろうか？
デフレは、人々が理解すること、すなわち、通貨の高まりが問題になる時には、はるかに難しい概念です。 一般人の言葉で言えば、デフレは人々や企業に、消費と投資よりも現金を積み込むことで、製品やサービスの需要を減らし、価格を下げるようにしています。 価格の低下は利益の減少と経済成長の減少につながり、結果的に消費者はより多くの現金を預けることができます。
この記事では、 2008年の経済危機以来、世界の中央銀行が雇用を増やしているデフレを乗り越えるための珍しい方法を見ていきます。
負の金利
金利は、経済全体のインフレに影響を及ぼすために中央銀行が使用する単一の最も重要な金融政策ツールです。
中央銀行は、消費者と企業がお金を使って価格を引き上げるように、金利を引き下げてデフレとの戦いを試みている。
場合によっては、これらの従来の金融政策は機能せず、中央銀行は金利をマイナス領域に引き下げることになる。 この動きは、銀行に安全を保つために料金を支払うのではなく、お金を使うようにお金やビジネスを貸し出すように銀行にインセンティブを与えるように設計されています。
歴史上、負の金利にはさまざまな例がありますが、最近ではこれらの政策がデフレを防止するために使用されています。
欧州中央銀行（ ECB）は2014年に負の金利政策を導入し、2016年1月に予期せず同様の動きを見せ、景気を刺激し経済の持続的なデフレ圧力を克服する大胆な動きでベンチマーク金利をゼロ以下に抑えた。
経済と市場への影響
過去に政策を控えめに使用していたため、負の金利の影響を定量化することは困難ですが、それが有効であるという証拠があります。
銀行は、負の金利のコストを顧客に引き渡すことを嫌うかもしれません。 このような場合、金利の引き下げは銀行の利益を低下させ、リスクの高い当事者への貸出を妨げる。 銀行に現金を預けるコストに直面している消費者は、金融システムから資金を取り出すことを決定するかもしれないが、そのシナリオはまだ実現していない。
これらの政策が外国為替市場に及ぼす影響はずっと有利でした。 負の金利が設定されている場合、投資家は海外市場でより良いリターンを探す傾向があり、それは通貨の評価を低くします。 通貨の評価が低いほど、世界中でより魅力的な価格にすることで、輸出を促進します。
ユーロは、2014年以来、ドルとの為替レートに関してこうした動向を見てきました。
主なテイクアウェイポイント
- 負の金利は、人々や企業が借りてお金を使うように促すことによって、デフレと戦うように設計されています。
- 負の金利政策は過去数回実施されてきたが、その効果を定量化することは困難である。
- 一部のエコノミストは、銀行が顧客に請求するのを嫌っていると考えており、金融システムをさらに傷つける可能性がある。
- 他のエコノミストは、負の金利が海外に資本を送り、最終的に輸出を高めるために通貨の評価を下げるのに役立つと考えている。