連邦準備制度が投資家に与える影響を見る
連邦準備制度が新興市場に影響を与える5つの方法と、これらの市場における投資家のための意味は次のとおりです。
1.企業のデフォルトでの立ち上がり
多くの新興市場企業は、ドルを借り入れ、より強い現地通貨で債務を返済することにより、低い米国金利の恩恵を受けています。 国際収支銀行（Bank of International Settlements）によると、2008年末のわずか509億ドルと比較して、2015年第3四半期には非銀行新興市場企業が発行したドル建て債券は約1兆1,000億ドルで、関心度。
米国の金利が上昇すると、これらの債務を償還することが難しくなる可能性があります。 例えば、 ブラジルの通貨は2015年にドルに対して最低値まで下落したため、収益を生む企業は米ドルで返済することが困難でした。 これらのコストの増加は、新興市場の企業債券市場やiShares Emerging Markets社債（ETF）（CEMB）のようなETFを傷つける可能性のある企業デフォルトの波につながる可能性があります。
2.より低い外国投資
多くの新興市場は、2008年の世界的な金融危機以来、重要な外国直接投資を見てきました。 米国と欧州の債券利回りが過去最安値を更新したことにより、投資家はポートフォリオ利回りを高めるために、新興市場株と債券を高値にすることに集まった。 これらの新興市場経済は、経済成長を促進するためのこのような着実な外資の増加に頼っており、過去数年間にわたり大幅な拡大を目撃しました。
金利が上昇すれば、より多くの投資家が米国に戻り、新興市場からの資本流出が始まる可能性がある。 この低い外国投資は、そのような投資に依存している多くの国で経済成長のブレーキをかける可能性があります。 トルコ、ブラジル、インド、南アフリカ、インドネシアなど、このような景気後退の中で最も脆弱な5つの経済が最も脆弱であるとみなされ、特に注目を集めています。
3.通貨価値の下落
多くの新興市場は、通貨の大幅な上昇を経験しています。 たとえば、USD / ZAR通貨ペアは、 南アフリカランドに対して米ドルが下落したため、2012年の10.00未満から2016年1月の17.00まで上昇しました。 南アフリカでは、このような通貨価値の上昇を利用して、さまざまな成長イニシアチブに資金を提供し、政府の支出を増やすために、より多くの米ドルを借り入れることができました。
悪い点は、連邦準備理事会（FRB）が金利を引き上げるとの見通しの中で、ランドや他の新興市場通貨がすでに下落し始めていることである。 こうしたダイナミクスは、南アフリカなどの国々で、多くの民間企業が直面する同じ問題であるドル建て債務の返済をより困難にする可能性があります。
唯一の解決策は、通貨が価値を下げるようにすることであり、これは輸出に役立つが、投資を傷つける可能性がある。
4.ソブリン格付け圧力
新興市場の多くの政府は、米国ドルの借り入れのために、低い米国金利を利用した。 例えば、南アフリカは、ドルが低かったときには借り入れを行い、資金収入を使って成長と予算のニーズに資金を提供しました。 こうしたダイナミクスは、過去数年間で多くの新興市場をアウトパフォームするのに役立ちましたが、ドルの価値が高まり、これらの債務がより高価になった場合、その戦略が戻ってくる可能性があります。
南アフリカは、世界で最大の外部資金調達要件の1つを有しています。つまり、その外貨準備は、外貨建て債務に対応して輸入に必要な金額よりも小さくなります。 これらのダイナミクスは、米ドル価値が高まると、 信用格付けが低下し、借入費用が増加する可能性があります。
借入コストが高くなると、成長への投資に必要な資金を得ることが難しくなる可能性があります。
5.ドル商品を下げる
多くの新興市場経済は、経済成長を促進するためにコモディティに依存している。 例えば、ブラジルとロシアは原油と天然ガス価格に大きく依存し、チリとペルーは銅やその他の硬貨に大きく依存している。 コモディティ価格は米ドルで値付けされているため、コモディティ価格は過去数年間で上昇しており、コモディティの同じ価値を購入するためにはより多くのドルが必要となり、ドル価値が高くなりました。
ドルが価値を上げれば、これらのダイナミクスは逆転し、商品はさらに下向きの圧力を受ける可能性がある。 これは、新興市場では、ほとんどの商品が米ドルで売られているため、悪いニュースです。つまり、実質的に収益が少なくなります。 これらの重要な新興市場経済圏で活動するコモディティに重点を置く企業にとって、収益の減少は成長の遅れと低い評価につながる可能性があります。
ボトムライン
連邦準備制度は国内市場に大きな影響を与えているが、多くの投資家はそれが外国市場にも同様に重要な影響を及ぼすことに気づいていない。 新興市場は、特に、金利の変化や現地通貨に対するドルの評価に対して脆弱です。 結論は、連邦準備制度がこれを認め、世界的な懸念を金融政策決定に組み込むことであるが、それが影響を及ぼさないということではない。