世界で最もスマートなエコノミスト？
Rajanは直ちにベンチマーク金利を7.5％から7.75％に引き上げ、2014年1月に再び8％に引き上げた。 これは、インドの急激な通貨価値とその結果としてのインフレに対処した。
ラージャンは、米国はインフレを他国に輸出していると述べた。 しかし、2014年の原油価格の低下はインフレの脅威を軽減するのに役立った。 その結果、Rajanは2015年1月の金利を7.75％に引き下げました。 2015年7月までに、インフレ率は3.78％であった。
ラージャン氏は、インドの新たに選出された首相のイニシアチブを支援するため、金利引き下げ圧力に抵抗した。 ナレンドラ・モデイ氏は、インフラを構築するインフラを構築する前に経済に多大な需要が生じた場合、インフレを悪化させる可能性があります。 多くの人は、より高い金利がインドのスタグフレーションを悪化させると懸念していた。 しかし、Rajanは、それがまだ段階的なプロセスである可能性があるときに早期に行うほうがよいと警告した。 （「インドのラジャンは2014年6月4日のウォールストリート・ジャーナル、 Modiを離れるために金利を引き上げる必要があるかもしれない」と述べた。「金融危機を予測したエコノミストはもう一度警報を鳴らした。 Quartz、2013年9月22日）
Rajanは、銀行規制を緩和してインドの通貨ルピーを規制緩和した。 彼は銀行に不良債権処理を強制した。 それによって健全な新興企業に投資する資本が解放されました。 彼はまた、より多くの参入者に銀行業務を開放し、競争を激化させた。 その結果、2つの新しい銀行がライセンスされました。 彼はスマートフォンでのバンキングのためのプラットフォームを立ち上げることでブランチバンキングを自由化しました。
（Raghuram RajanはRBI知事として署名する "Economic Times、2014年9月4日、銀行専門家Nitin Sharma、インタビュー、圧力鍋に" Economist 、September 7、2013. "インドはRaghuram Rajan中央銀行を運営する "、The Guardian、2013年8月6日）
ラージャンは連邦準備制度を批判した
インドは、2013年および2014年に通貨価値が下落した5つの新興市場国の1つです。連邦準備制度理事会（FRB）が米国財務省証券の購入を後退させたとき、投資家はこれらの危険な市場から切り替えました。 多くの人は、定量的緩和のこの逆転が米国の金利を上昇させ、ドルを強くすると懸念していました。 その結果、外貨の魅力が低下し、価値がなくなった。 これが起こったスピードは、世界的な経済の安定を危うくした危機になった。
ラージャンは、他国へのテーパの影響を完全に無視して米国を批判した。 「新興市場は、巨額の財政と金融刺激によって世界の成長を支えようとした」と同氏は述べた。 彼は、G20が危機の最中に一緒に引っ張ったが、その後も消滅したと付け加えた。
"我々はより良い協力が必要であり、残念ながらこれまでこれほど進んでいない」とRajan氏は付け加えた。 （出典：「Rajanが調整されていないグローバル・ポリシーに打ちのめされている」、Financial Times、2014年1月30日）
ラージャンは2008年の金融危機を予測
Rajanは2008年の金融危機について中央銀行に正しく警告した少数のエコノミストの1人です。 2005年、Rajan博士は、経済における構造的な欠陥が金融危機につながる可能性を正しく指摘しました。 同氏は、「金融開発は世界のリスクを高めたか」と題した論文を発表した。 中央銀行の年次経済政策シンポジウムで発表した。 これは住宅市場のバブルの高さにあった。 それは、元連邦準備制度理事会議長のアラン・グリーンスパンの広範な金融政策が間違っていないときです。 ラジャンは時代の知恵に直面し、誰もそれを聞きたくないときの危機を予測しました。
Rajanは、 デリバティブやその他の金融革新がリスクをどのように低下させたかの分析をシンポジウムに発表する予定でした。 他のすべての人と同様に、彼は、銀行がモーゲージ担保証券と担保付債務をセカンダリ市場の投資家に売却することによってリスクを負うと考えた。
代わりに、彼は銀行が独自の利益率を上げるためにこれらのデリバティブを保有していることを発見しました。 彼は予期しない "黒人白人"事件が発生した場合、銀行がこれらのデリバティブに暴露すると、 LTCMヘッジファンド危機と同様の危機が発生する可能性があると警告した。 ラージャン氏は、「銀行間市場が凍結し、完全に金融危機が起こる可能性がある」と指摘した。
聴衆は彼の警告を嘲り、ハーバード大学の学長、経済学者のローレンス・サマーズはラジャン・ラディドと呼ばれた。 しかし、Rajanの予測は、2年後に起こったこととまったく同じです。 （出典：「経済学者ラグラム・ラージャンは信用危機を予測する評判を失った」、Economic Times、June 9、2010.）
ラージャンは将来の危機を予測する
Rajan博士は、金融危機を引き起こした経済的な断層線が依然として世界経済を脅かしていると警告している。 これは、 Dodd-Frank Wall Street Reform Actやソブリン債務削減のための財政政策などの新しい規制にもかかわらずです。 彼は、「バブルからバブルになる危険がある」と指摘した。 これらのフォルトラインは次のとおりです。
- 米国の所得格差に対する政治的対応 - 多くの政治家は引き続き信用供与を進め、アメリカ人はより良い生活水準を購入することができます。 代わりに、失業率の高い大学に通っていない人たちを教育することに重点を置くべきです。 これらには現在、 構造的に失業している労働者と高齢の労働者が含まれています。
- 貿易の不均衡 - 中国やその他の新興市場は、輸出主導の成長を促進する米国の需要に依存している。 彼らは金利を低く保ち、アメリカ人を過度の負債の結果から守る、 米国債を買います。
- 金融報酬制度 - 銀行は、平均以上の収益を生み出すために経営者に支払いを依頼し、昇進させる。 これらは、追加のリスクを取ることによってのみ得ることができます。 これらのリスクのコストは、経済システム全体に広がっています。 彼らは最終的に政府の救済策を通じて納税者によって生まれた。
IMFに対するRajan Oversawの重要な変更
Rajanは40（2003年 - 2006年）にIMFのチーフエコノミストとなった。 当時、Rajanは古典的な訓練を受けたエコノミストではなく、金融の専門家であったため、IMFの大きな賭けと見なされました。 基金は、1997年のアジア通貨危機、 LTCMヘッジファンド危機の原因となったロシア債務不履行、ブラジルとアルゼンチンのソブリン債務危機での役割について批判された。
世界銀行のチーフエコノミストであるエコノミストのジョセフ・スティグリッツ（Joseph Stiglitz）は、IMFは、債務負担を削減するための厳しい措置を施行することによって、支援しようとしている国の経済成長を抑制したと述べた。 残念なことに、これらの措置は、 金利の引き上げ 、 資本規制の解除、赤字削減により、債務返済資金調達に必要な非常に大きな成長を妨げていました。
資本家から資本主義を救う
Rajanの初期の著書である「資本主義を資本家から救う」は、自由市場の資本主義がロビイストによってどのように破壊されたかを分析した。 彼らは規制緩和のために政府に影響を与え、グローバル競争力という名目で過度のリスクを取ることができます。 あるいは、彼らは他の方向に進み、彼らの産業を守るための法律を制定する。 後者の2つの例は、輸入鋼に関する米国の関税と、 ドーハ自由貿易協定を妨害した米国の農産物の 補助金である 。
Rajanの早いキャリア
Rajan博士はデリーのインド工科大学から電気工学の学位を取得しました。 彼は1987年にインド経営大学院でMBAを取得しました。MITのSloan Schoolから経営学博士号を取得しました。 シカゴのブース・スクールで、IMFでの作業に先立ち、続いて教えました。 Rajanの学生は彼を「Frontier Function」と呼びました。 それは最大の価値の最先端を意味する経済用語です。
Rajanは、Bank Itau-Unibancoの諮問委員会の諮問委員会と、シカゴ国際事務局理事会のディレクターであるBDT Capital、Booz and Coのシニアアドバイザーを務めました。 彼は米国会計検査院長とFDICの諮問会議に参加していました。
2003年、Rajanは40歳未満のエコノミストによる財務への貢献に対してアメリカ財政協会の最初のフィッシャーブラック賞を受賞しました。財務協会の会長であり、アメリカ芸術科学アカデミーのメンバーです。 RajanはAmerican Economic ReviewとJournal of Financeの編集委員会に所属しています。
2006年から2013年まで、Rajanは、シカゴ大学ブーススクールオブスクールのエリックJ.グリーチャー（Eric J. Gleacher）著名な財務教授でした。 2003年から2006年までは、 国際通貨基金（IMF）のチーフエコノミストでした。 彼の著書「Fault Lines：どのように隠されたクラックが世界経済を脅かすか」は、2010年にFinancial Times / Goldman Sachs Business Book of the Year賞を受賞しました。また、2011年にはInfosysの社会科学経済賞を受賞しました
Rajanは2013年にインド財務省の経済アドバイザー補佐官であり、2008年から2012年まで首相の非公式経済顧問を務めた。